編者按：本文主要從本題的依據；本題的主要內容；完成期限和采取主要措施；主要參考文獻(有關這一部分，我后來又翻看了期刊網，所以不只這一些，也不只我在信中附件（受大小限制）的那一些)，對碩士學位論文開題報告進行講述。其中，主要包括：說明本題的理論及實際意義、綜述國內外有關本題的動態和自己的見解、選題背景與研究意義、月-7月，收集資料，審查數據、有關“資格證”這個稱呼、有關數據本畢業論文由整理提供，具體材料請詳見：

一、本題的依據：

1）說明本題的理論及實際意義

目前，由于市場上各種資格證、會員證的價格被炒的沸沸揚揚，比如精算師的資格考試價格一年一漲，關于資格證的收費問題由來已久。本文試圖把Black和Scholes的期權定價模型引入該問題中，試用期權定價的思想來解決定價的問題。

本選題的理論意義主要在兩個方面：其一，資格證應屬于無形資產的一種，目前對于無形資產的期權定價仍然處于探索階段，本文的研究有利于進一步檢驗期權定價理論在無形資產定價中的應用，將相應的定價模型在實際中進行完善；其二，無形資產的定價理論雖多，但是資格證更類似于一種權力，目前對無形資產的定價比較偏向于資產模型的討論，而不是從把資格證作為一種權力的角度來討論，本文將二者區分開來研究，有利于理論上澄清認識，從而更合理的確定價格。

本選題的實際意義主要在兩個方面：其一，現在資格證的市場，由于許多人將其作為投資產品，價格非常混亂，比如本來十幾萬元的高爾夫球場會員證的，有的竟炒至百萬，對于資格證的定價研究，將有利于發現資格證的均衡價格；其本畢業論文由整理提供二，對于資格證的定價研究，將有可能被應用于會員證、商品折扣、公共產品使用權定價等諸多此類的無形資產定價中，目前這些選擇權的定價更多是依靠會計成本或者經驗判斷，本文的理論研究，不論對企業還是個人都將具有廣泛的應用前景。

編者按：本論文主要從理論背景；國外研究現狀；國內研究現狀；進一步研究等進行講述，包括了企業價值評估方法越來越注重實用性，期權理論的發展是對傳統價值評估方法的改進和彌補、但實物期權方法仍然存在一些應用上的障礙。由于使用了較為復雜的數學方法，因此實物期權方法的計算量相比于傳統方法要大等，具體資料請見：

【摘要】本文簡述了實物期權發展的背景，在傳統價值評估方法日益受到局限時，理論界與實務界尋找到了一種新的價值評估方法，即實物期權方法。重點闡述了實物期權理論國內外的研究現狀，并提出該領域需要進一步研究的方法和問題。

【關鍵詞】實物期權價值評估綜述

一、理論背景

人們在對現資決策的研究中發現，大多數投資決策不同程度上具有三個基本特征，投資是部分或完全不可逆的，也就是說投資必定存在初始沉沒成，本來自投資的未來回報是不確定的，人們在投資時機上有選擇的余地。這些特征使得傳統價值評估方法在投資決策中的應用不斷顯示出其局限。鑒于傳統評估價值方法的局限性的不斷暴露，理論界與實務界一直致力于尋找一種方法去彌補這種局限，從而期權定價理論在投資決策中的應用即實物期權方法顯示出了強大的生命力。

企業價值評估方法越來越注重實用性，期權理論的發展是對傳統價值評估方法的改進和彌補，那么實物期權的研究現狀如何，本文將在下文中進行詳細分析。

摘要：本文通過無形資產計量存在的問題及分析，探討了在知識經濟下無形資產如何進行計量，旨在為實際工作提供較為有效的無形資產計量方法。

遠在20世紀60年代就有學者對知識經濟進行了粗淺、模糊的描述。但說法不一，最具有代表性的是1996年聯合國經濟合作與發展組織（OECD）在《以知識為基礎的經濟》報告所下的定義：知識經濟是建立在知識和信息的生產、分配和使用之上的經濟，本論文由整理提供相對于以土地資源為基礎的農業經濟和以原材料、能源為基礎的工業經濟而言，它更強調知識積累的重要性。它的特征主要表現在投入資產的無形化。在知識經濟形態中，知識、智力等無形資產的投入起決定性作用。其經濟的增長主要依靠知識、智力的拉動。所以，無形資產的計量在知識經濟下尤為重要。

一、無形資產計量上存在的問題

無形資產的本質特點是“無形”，這一特點導致它的價值可能分布在零至很大的區間。并且其價值本身和價值變動的頻率和幅度都具有很大的不確定性，這些都會進一步導致對其進行會計確認、計量、報告和管理的難度。

在傳統的農業和工業經濟下，流動資產和固定資產，在企業中所占的比例也相當大。但在知識經濟環境下，無形資產在企業資產中所占比例日趨增加，有的已占主導地位。在這種情況下，會計若仍抱著穩健性原則的大旗，無疑會使企業資產的賬面價值與實際價值嚴重背離，導致會計信息嚴重失真，同時也違反了客觀性和重要性會計原則。

二、無形資產計量缺陷帶來的影響

摘要：金融衍生品是金融創新的核心，國內外學術界和實業界對它的存在與發展從不同角度給予了關注。我國加入WTO之后，開設金融衍生品市場已提到議事日程。通過對我國1995—2007年關于“金融衍生品研究”的大部分文獻進行評析，總結了金融衍生品研究的特點，并提出了開展金融衍生品研究的建議，以期為深入研究金融衍生品的學者提供基礎和參考。

關鍵詞：金融衍生品；文獻評析；研究建議

Abstract：Thefinancederivethearticleisafinancialcreativecore,thedomesticandinternationalacademiccirclesandindustrialcirclesesneveredaretoitsexistenceanddevelopmentstopaywiththeangleconcern.TheourcountrysetupthefinancederivethearticlemarketafterjoinWTOtohavealreadyspokenoftheargumentmatteragenda.Passthecharacteristicsto1995-2007yearendsofourcountrycarryonthecritiqueinbigandpartsofculturalheritagesof"thefinancedevelopsthearticleresearch",tallyingupthefinancederivethearticleresearch,andputforwardtoopenthesuggestionthattheexhibitionfinancedevelopsthearticleresearch,takingexpectasthescholarwhothethoroughresearchfinancederivethearticletoprovidethefoundationandreferences.

Keywords：financederive；literaturecomment；researchsuggestion

引言

近來，關于我國要推出股指期貨金融衍生品的呼聲日高，尤其是2006年9月8日，中國金融期貨交易所在上海掛牌成立，標志著我國金融衍生品市場發展進入了一個新階段，具有重大意義。我國的學術理論界也顯示了極大的熱情——這幾年關于“金融衍生品”研究的文獻也日益增多，主要對金融衍生品的風險監管、金融衍生品市場等方面給予了不同的關注，進行了多方面研究。

編者按：本文主要從期權定價理論簡介；金融期權；實物期權，對期權理論及實物期權分析進行講述。其中，主要包括：在期權定價理論中，布萊克-斯科爾斯模型（以下簡稱B-S模型）和兩叉樹模型是兩個基本的定價模型。B-S模型是針對標的資產價格是連續型隨機變量的期權，而兩叉樹模型是針對標的資產價格是離散型隨機變量的期權、普通期權、嵌入式期權、嵌入式期權指嵌入到另一種證券中的期權，如可贖回證券、可退還證券、可轉換證券等都包含有期權、公司的資本和負債定價、投資項目決策、上面曾對實物期權的定價進行了分析，指出實物資產市場不完全具備實物期權均衡價格的形成機制，具體材料請詳見：

[論文關鍵詞]期權定價金融期權實物期權

[論文摘要]期權根據標的資產的內在特性及其賴以交易的市場的不同，有金融期權和實物期權之分。在金融市場中，金融期權的價值可以通過構造一個證券組合動態地復制，從而得到均衡價格。實物期權則在公司的資本負債定價方面有很好的應用，其中投資項目決策是實物期權中最發達的領域。

全面認識期權理論在現實中的應用具有重要的意義。眾所周知，利用期權轉嫁不利的不確定性是有成本的。但是在現實中一些隱性的轉嫁成本卻經常被忽略。合理的利用不確定性可以為企業創造價值，但這一觀念沒有被大多數人所認識。這些都可以歸因于對期權理論的現實應用的認識不全面。

期權（option）這一概念有廣義和狹義之分。狹義的期權即作為衍生金融工具的期權，由于自上世紀七、八十年代以來期權市場的發展與繁榮，作為衍生金融工具的期權幾乎已經成為人們心目中期權的全部。但從實際意義上說，狹義期權只是廣義期權的一個特例。廣義上的期權是一種或有要求權，和標準期權合約一樣，其要求與否取決于某些不確定事件的結果。例如，股票就可以被看作是一種或有要求權，股票持有者的權益取決于公司的經營狀況，如果公司破產，股票持有者的權益將喪失。或有要求權作為一種客觀事物，在現實中大量存在，它不僅充斥了金融領域，而且充斥著整個經濟社會。由于許多事物包含有或有要求權，又由于狹義期權領域研究成果斐然，這就使得借助狹義期權理論為其它或有要求權所用成為可能。

期權從不同的角度有很多種分類。例如上面的廣狹義之分就是其中之一。這里我們結合期權理論的現實應用，根據標的資產的內在特性及其賴以交易的市場的不同把期權分為金融期權和實物期權兩大類。之所以這樣分類，是因為期權價值的確定和變動是以其標的資產的價值為基礎，而標的資產價值的變動又由它的內在特性和它賴以交易的市場來決定。本文將主要就期權理論在金融期權和實物期權兩個領域的現實應用進行闡述。