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市場(chǎng)環(huán)境的特征范文第1篇

一、對(duì)監(jiān)管者缺乏監(jiān)管的證券監(jiān)管博弈分析

證券監(jiān)管博弈模型的博弈雙方是證券監(jiān)管者和被監(jiān)管者。從證券監(jiān)管的實(shí)踐來(lái)看，證券監(jiān)管者是多元化的，可以是國(guó)家也可以是證券業(yè)協(xié)會(huì)或者證券交易商協(xié)會(huì)，還可以是證券交易所或者別的什么機(jī)構(gòu)。不過(guò)幾乎各國(guó)的證券監(jiān)管都是由政府部門、行業(yè)協(xié)會(huì)和證券交易所共同完成。我國(guó)采取的也是這種模式:由中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)代表政府進(jìn)行強(qiáng)制性監(jiān)管，證券交易所和證券業(yè)協(xié)會(huì)等自律性組織進(jìn)行自主監(jiān)管。至于被監(jiān)管者，籠統(tǒng)的說(shuō)就是整個(gè)證券市場(chǎng)，即證券市場(chǎng)的參與者以及他們?cè)谧C券市場(chǎng)上的活動(dòng)和行為。不過(guò)絕大多數(shù)國(guó)家都把證券監(jiān)管的直接對(duì)象定位于證券市場(chǎng)的參與者，具體包括發(fā)行各種證券的籌資者(政府、企業(yè))、投資各種證券的投資者(政府、企業(yè)、個(gè)人)、為證券發(fā)行和證券投資提供各種服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)(證券公司、證券交易所、證券登記結(jié)算公司、證券托管公司、證券投資咨詢公司、證券律師、會(huì)計(jì)師和評(píng)估師)，以及為證券發(fā)行和證券投資提供各種融資、融券業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人。

實(shí)施證券監(jiān)管對(duì)于監(jiān)管者是有成本的，即監(jiān)管者的行政成本。為了實(shí)施監(jiān)管，監(jiān)管者需要設(shè)立監(jiān)管部門來(lái)專門負(fù)責(zé)制定和實(shí)施有關(guān)條例和細(xì)則(如證券發(fā)行審核、證券稽查等)，這一過(guò)程中自然需要耗費(fèi)人力、物力以及監(jiān)管人員進(jìn)行知識(shí)更新所必需的時(shí)間和精力，并且監(jiān)管越嚴(yán)格行政成本越高，為了分析方便，假設(shè)監(jiān)管者只有兩種純策略選擇，分別為低成本(low cost)的普通監(jiān)管(監(jiān)管成本為cl)和高成本(high cost)的嚴(yán)格監(jiān)管(監(jiān)管成本為ch.chcl) 。

實(shí)施證券監(jiān)管對(duì)于被監(jiān)管者也是有成本的，即被監(jiān)管者的奉行成本。被監(jiān)管者為了遵守或者符合有關(guān)監(jiān)管規(guī)定不得不承擔(dān)額外成本，如為按照規(guī)定保留記錄而雇傭?qū)Ｈ说馁M(fèi)用、提供辦公設(shè)施和材料的費(fèi)用、聘請(qǐng)專門中介機(jī)構(gòu)的費(fèi)用等，只不過(guò)這種奉行成本以抵減收益的形式存在。在利益的驅(qū)使下，被監(jiān)管者有可能為了增加收益(包括一非法收人)、降低成本(包括奉行成本)而進(jìn)行違規(guī)操作。所以假設(shè)被監(jiān)管者的純策略選擇是遵紀(jì)守法或違規(guī)操作。若遵紀(jì)守法則可穩(wěn)定獲得收益凡(已扣除了證券監(jiān)管的奉行成本);若違規(guī)操作且未被查處，則可獲得超額收益(違法所得或降低的奉行成本)r ( reward )，但若被查處則不但要沒(méi)收非法所得，而且還會(huì)被處以罰款，此時(shí)的罰沒(méi)總成本為p( punishment )。進(jìn)一步假定，在被監(jiān)管者出現(xiàn)違規(guī)行為的情況下，低成本的普通監(jiān)管是查不出來(lái)的，而一旦監(jiān)管部門采用高成本的嚴(yán)格監(jiān)管，就一定能予以查處并處以罰款。

基于前述假設(shè)，考慮到證券市場(chǎng)上博弈雙方得益信息的可獲得性，建立證券市場(chǎng)上監(jiān)管者與被監(jiān)管者的完全信息靜態(tài)博弈，并用矩陣形式示如表1。

利用劃線法可以很容易地找出該博弈的純策略納什均衡:監(jiān)管者實(shí)施普通監(jiān)管，被監(jiān)管者進(jìn)行違規(guī)操作。最終結(jié)果是:監(jiān)管者雖然付出了一定的監(jiān)管成本卻毫無(wú)作用;一部分被監(jiān)管者違規(guī)操作獲得了超額收益但卻使其它的證券參與者遭受損失。顯然，這是一個(gè)低效率的組合，只會(huì)加重證券市場(chǎng)的不規(guī)范性，違背了實(shí)施證券監(jiān)管的初衷。

二、對(duì)監(jiān)管者實(shí)施監(jiān)管的證券監(jiān)管博弈

若我們對(duì)證券監(jiān)管部門實(shí)施監(jiān)管，那又會(huì)是個(gè)什么樣子呢?這里讓我們進(jìn)一步假設(shè)，如果監(jiān)管者通過(guò)嚴(yán)格監(jiān)管查處了被監(jiān)管者的違規(guī)行為，就會(huì)得到一定的鼓勵(lì)b(bonus)，這種鼓勵(lì)既可以表現(xiàn)為物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)(比如來(lái)自違規(guī)者的罰款，用以增加辦公經(jīng)費(fèi))，也可以表現(xiàn)為社會(huì)公眾對(duì)其褒揚(yáng)帶來(lái)的精神鼓勵(lì)，或者兼而有之;但是如果監(jiān)管者為了節(jié)省成本(或偷懶)只進(jìn)行了普通監(jiān)管而導(dǎo)致被監(jiān)管者的違規(guī)操作得以成功，則要對(duì)其施以一定的懲罰f(fine)，這種懲罰可以是行政上的、法律上的或是經(jīng)濟(jì)上的。如此一來(lái)，上述博弈模型就發(fā)生了較大變化，新的博弈模型的得益矩陣如表2。

仍然利用劃線法進(jìn)行分析，可以看出當(dāng)對(duì)監(jiān)管者的監(jiān)管力度較大、使得對(duì)其的鼓勵(lì)與懲罰的量化絕對(duì)值之和大于監(jiān)管者實(shí)施普通監(jiān)管和嚴(yán)格監(jiān)管的成本差時(shí)(即f+b>c-c})，該博弈不存在純策略納什均衡，從而避免了(普通監(jiān)管，違規(guī)操作)這種低效率策略組合的出現(xiàn)。這種情形下，博弈雙方都將在博弈中采取混合策略，即監(jiān)管者和被監(jiān)管者各自以一定的概率隨機(jī)選擇嚴(yán)格監(jiān)管或是違規(guī)操作。讓我們定義:監(jiān)管者進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管的遨纖二幾登三尋多籠罐熟:弓多雀諾態(tài)咬乏導(dǎo)鑄泉錄名室圣聆多石殺漣返絡(luò)題透漢蛋定召磚羅亨惡璧三兮概率為r，進(jìn)行普通監(jiān)管的概率為(1-r);被監(jiān)管者選擇違規(guī)操作的概率為e，遵紀(jì)守法的概率為(1-e)。

給定e，監(jiān)管者選擇普通監(jiān)管r=0和嚴(yán)格監(jiān)管二1的期望收益分別為:

即，若被監(jiān)管者違規(guī)的概率小于(c‑-c,)/(f+b)，監(jiān)管者會(huì)選擇普通監(jiān)管;若被監(jiān)管者違規(guī)的概率大于(c‑-c洲(f+b)，則監(jiān)管者選擇嚴(yán)格監(jiān)管;若被監(jiān)管者違規(guī)的概率等于(c‑-c,)/(f+b)，監(jiān)管者就隨機(jī)地選擇普通監(jiān)管或者是嚴(yán)格監(jiān)管。

給定r被監(jiān)管者選擇遵紀(jì)守法e=o和違規(guī)操作e=i的期望收益分別為:

即，若監(jiān)管者進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管的概率小于r/(r+p)，被監(jiān)管者的最優(yōu)選擇為違規(guī);若監(jiān)管者進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管的概率大于r/(r+p)，被監(jiān)管者的最優(yōu)選擇為遵紀(jì)守法;若監(jiān)管者進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管的概率等于r/(r十p)，被監(jiān)管者則可能違規(guī)也可能遵紀(jì)守法。

因此，混合策略納什均衡是:r=r/ (r+p).e=(c,}c,)/(f+b)即，監(jiān)管者以r/(r+p)的概率進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，被監(jiān)管者以(c‑c,)/(f+b)的概率選擇違規(guī)也可以解釋為，市場(chǎng)上大量的被監(jiān)管者中(c,}-c}/(f十b)比例的被監(jiān)管者選擇違規(guī)，(f+b-c‑+c,)/(f+b)比例的被監(jiān)管者選擇遵紀(jì)守法;監(jiān)管者隨機(jī)地對(duì)r/(r+p)比例的被監(jiān)管者進(jìn)行高成本的嚴(yán)格監(jiān)管，而對(duì)剩余的被監(jiān)管者則僅采取普通監(jiān)管。

三、結(jié)論

市場(chǎng)環(huán)境的特征范文第2篇

【關(guān)鍵詞】 公允價(jià)值； 市場(chǎng)環(huán)境； 估值層面； 輸入值

一、引言

公允價(jià)值運(yùn)用的市場(chǎng)環(huán)境分析是公允價(jià)值相關(guān)研究中很少涉及的領(lǐng)域，金融危機(jī)的到來(lái)帶來(lái)了公允價(jià)值研究新視角。但是目前以國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)與美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)公允價(jià)值計(jì)量聯(lián)合項(xiàng)目最新成果——IFRS13《公允價(jià)值計(jì)量》為代表的公允價(jià)值理論研究的側(cè)重點(diǎn)在于特定市場(chǎng)條件下公允價(jià)值應(yīng)如何計(jì)量的問(wèn)題，并未著手對(duì)計(jì)量所處的市場(chǎng)環(huán)境問(wèn)題進(jìn)行系統(tǒng)性研究。從我國(guó)國(guó)情來(lái)看，制定單獨(dú)的《公允價(jià)值計(jì)量》準(zhǔn)則是我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則持續(xù)趨同的重要措施之一。然而作為新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，會(huì)計(jì)審計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際準(zhǔn)則趨同的過(guò)程中面臨著許多共有和特有的問(wèn)題與挑戰(zhàn)，準(zhǔn)則運(yùn)用的市場(chǎng)環(huán)境上的差異便是首要問(wèn)題。不論市場(chǎng)處于何種狀態(tài)，公允價(jià)值計(jì)量中對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的判斷都是不可或缺的。因而，從市場(chǎng)環(huán)境方面入手展開對(duì)公允價(jià)值的研究，有利于完善以我國(guó)市場(chǎng)環(huán)境為背景的公允價(jià)值計(jì)量理論，并對(duì)我國(guó)公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際等效進(jìn)程具有一定的促進(jìn)作用。

二、澄清公允價(jià)值計(jì)量中的兩點(diǎn)誤解

（一）公允價(jià)值并非單一的市價(jià)計(jì)量

公允價(jià)值計(jì)量是通過(guò)對(duì)價(jià)格的估計(jì)來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)價(jià)值的動(dòng)態(tài)趨近的過(guò)程，它以脫手價(jià)格為直接目標(biāo)、以經(jīng)濟(jì)學(xué)價(jià)值為最終目標(biāo)。William R. Scott將獲取價(jià)值的方法劃分為兩種：計(jì)算未來(lái)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值來(lái)估計(jì)價(jià)值（直接法）、用市場(chǎng)價(jià)值來(lái)估計(jì)價(jià)值（間接法）。在理想環(huán)境下，這兩種方法是通用的且會(huì)得出一致的結(jié)果。在現(xiàn)實(shí)環(huán)境中，出于對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性和成本效益原則的考慮，往往使用容易獲得的價(jià)格信息來(lái)估計(jì)價(jià)值，即使用間接法。在無(wú)法獲得可靠的市場(chǎng)價(jià)格信息時(shí)，才使用其他估值方法，如收益法。IFRS13明確了收益法下公允價(jià)值計(jì)量是建立在對(duì)未來(lái)金額的當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期價(jià)值基礎(chǔ)上的，這是現(xiàn)值思想的直接體現(xiàn)，直接法和間接法的選擇取決于具體的市場(chǎng)環(huán)境狀況。所以說(shuō)，公允價(jià)值并不是單一的市價(jià)計(jì)量。從公允價(jià)值估值層面來(lái)看，其輸入值囊括了活躍市場(chǎng)報(bào)價(jià)、非活躍市場(chǎng)報(bào)價(jià)乃至主體自身的數(shù)據(jù)，估值方法涵蓋了市場(chǎng)法、成本法、收益法，可采用矩陣定價(jià)、現(xiàn)值技術(shù)、期權(quán)定價(jià)模型、多期間超額盈余法等一種或多種估值技術(shù)，計(jì)量結(jié)果可表現(xiàn)為單一的點(diǎn)或者是區(qū)間值。準(zhǔn)確地說(shuō)，公允價(jià)值應(yīng)被理解為不同市場(chǎng)環(huán)境下對(duì)價(jià)值計(jì)量的不變追求。

（二）市場(chǎng)活躍程度并非公允價(jià)值計(jì)量的決定因素

公允價(jià)值估值主要是在不同市場(chǎng)環(huán)境下對(duì)估值技術(shù)和輸入值的選擇、調(diào)整和使用的過(guò)程。從估值技術(shù)的角度來(lái)看，公允價(jià)值是現(xiàn)行市場(chǎng)條件下，運(yùn)用一種或多種估值技術(shù)，以脫手價(jià)格為直接目標(biāo)，以價(jià)值計(jì)量為最終目標(biāo)的計(jì)量屬性。市場(chǎng)法所包含估值技術(shù)，只是公允價(jià)值若干估值技術(shù)中的一類，公允價(jià)值的估值技術(shù)反而更多地被運(yùn)用于市場(chǎng)的非活躍時(shí)期。

從輸入值方面來(lái)看，首先，公允價(jià)值層級(jí)中給予完全相同的資產(chǎn)或負(fù)債（第一層級(jí)輸入值）活躍市場(chǎng)上的報(bào)價(jià)（未調(diào)整的）最高優(yōu)先權(quán)，而給予不可觀察輸入值（第三層級(jí)輸入值）最低優(yōu)先權(quán)。一般來(lái)說(shuō)，活躍市場(chǎng)上的報(bào)價(jià)為公允價(jià)值提供了最可靠的證據(jù)，但是若出現(xiàn)其他情況，例如交易發(fā)生在閉市后計(jì)量日之前，其價(jià)格則不能代表公允價(jià)值。對(duì)于活躍市場(chǎng)上的報(bào)價(jià)還應(yīng)考慮其是否可被報(bào)告主體獲得、相對(duì)的主觀性以及判斷其是否應(yīng)當(dāng)反映資產(chǎn)或負(fù)債特征的問(wèn)題，因此活躍市場(chǎng)上的報(bào)價(jià)并不能保持一貫的優(yōu)越性，它們也可能淪為第二、三層級(jí)的計(jì)量。其次，判斷輸入值是否可觀察時(shí)，不能僅以市場(chǎng)是否活躍為標(biāo)準(zhǔn)，還應(yīng)考慮市場(chǎng)性質(zhì)、交易形式、交易對(duì)象、交易性質(zhì)等因素。以外匯市場(chǎng)、經(jīng)銷商市場(chǎng)、經(jīng)紀(jì)商市場(chǎng)、買賣雙方直接交易的市場(chǎng)（principal-to-principal markets）為例，這些類型的市場(chǎng)并不是一貫活躍的，有些甚至缺乏可公開獲得的信息（如買賣雙方直接交易的市場(chǎng)），但它們通常被包括在輸入值可觀察的市場(chǎng)類型中。最后，活躍市場(chǎng)數(shù)據(jù)絕非輸入值的唯一來(lái)源。一方面，只有滿足一定條件的活躍市場(chǎng)數(shù)據(jù)才被用于第一層級(jí)的計(jì)量，非活躍市場(chǎng)數(shù)據(jù)橫跨了公允價(jià)值第二、三層級(jí)的計(jì)量，其運(yùn)用的機(jī)會(huì)相對(duì)更多。另一方面，即便在輸入值不可觀察的情況下，報(bào)告主體仍然可以根據(jù)可獲得的最佳信息對(duì)公允價(jià)值進(jìn)行估計(jì)（包括自身數(shù)據(jù)），因而僅根據(jù)市場(chǎng)活躍程度來(lái)判斷是否采用公允價(jià)值計(jì)量是不科學(xué)的。

綜上可知，無(wú)論從估值技術(shù)角度還是輸入值角度分析，市場(chǎng)活躍程度都不是公允價(jià)值計(jì)量的決定因素，不能單以市場(chǎng)是否活躍為標(biāo)準(zhǔn)判斷是否應(yīng)采用公允價(jià)值計(jì)量，二者并不存在一一對(duì)應(yīng)的關(guān)系。將公允價(jià)值計(jì)量捆綁在市場(chǎng)是否活躍的束縛之中，容易陷入理論研究和實(shí)務(wù)工作的誤區(qū)。

三、公允價(jià)值與市場(chǎng)環(huán)境之間的關(guān)系分析

（一）公允價(jià)值的市場(chǎng)導(dǎo)向

公允價(jià)值不是基于特定個(gè)體的計(jì)量，而是以市場(chǎng)為導(dǎo)向的計(jì)量。在計(jì)量公允價(jià)值時(shí)，主體應(yīng)使用在現(xiàn)行市場(chǎng)條件下市場(chǎng)參與者為資產(chǎn)或負(fù)債定價(jià)時(shí)使用的假設(shè)（包括關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的假設(shè)），此時(shí)，主體持有一項(xiàng)資產(chǎn)與處置或者履行一項(xiàng)負(fù)債的意圖是不相關(guān)的。市場(chǎng)導(dǎo)向強(qiáng)調(diào)從市場(chǎng)參與者角度來(lái)解決公允價(jià)值估值中的若干問(wèn)題，對(duì)資產(chǎn)或負(fù)債脫手價(jià)格的估計(jì)不可能脫離市場(chǎng)參與者群體所處的市場(chǎng)環(huán)境，缺乏對(duì)現(xiàn)行市場(chǎng)環(huán)境的考慮也意味著公允價(jià)值估值不可能實(shí)現(xiàn)程序上的理性，進(jìn)而會(huì)失去結(jié)果上的理性，更談不上反映不同市場(chǎng)環(huán)境下的經(jīng)濟(jì)真實(shí)。

（二）市場(chǎng)環(huán)境對(duì)公允價(jià)值估值的影響（見圖1）

市場(chǎng)環(huán)境對(duì)公允價(jià)值估值的影響可從輸入值和估值技術(shù)兩方面來(lái)分析。在輸入值方面，市場(chǎng)環(huán)境狀況會(huì)影響市場(chǎng)數(shù)據(jù)的可獲得性，進(jìn)而影響市場(chǎng)參與者在資產(chǎn)或負(fù)債定價(jià)時(shí)將使用到的假設(shè)（輸入值）。根據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)的可獲得性，可將輸入值歸類為可觀察輸入值和不可觀察輸入值，并進(jìn)一步將其劃分為公允價(jià)值計(jì)量的三個(gè)層級(jí)。其中，以市場(chǎng)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)形成的輸入值被視為是可觀察的，用于公允價(jià)值第一、二層級(jí)的計(jì)量；而以主體所能獲得的最佳信息為基礎(chǔ)建立的輸入值則用于第三層級(jí)的計(jì)量。此外，市場(chǎng)條件的改變還會(huì)導(dǎo)致公允價(jià)值層級(jí)的轉(zhuǎn)換。在估值技術(shù)方面，市場(chǎng)環(huán)境狀況總是直接或間接影響估值技術(shù)的選擇和改變。間接影響的典型狀況是市場(chǎng)環(huán)境影響了輸入值的可獲取程度，輸入值的可獲取程度及其相對(duì)的主觀性又進(jìn)一步成為影響估值技術(shù)選擇和改變的重要因素。例如，判斷選用單一的估值技術(shù)還是多種估值技術(shù)離不開對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的分析；新市場(chǎng)的形成和市場(chǎng)條件的改變是促使估值技術(shù)調(diào)整和改變的重要因素。可以說(shuō)無(wú)論是從輸入值角度還是從估值技術(shù)角度出發(fā)，市場(chǎng)環(huán)境對(duì)公允價(jià)值估值都具有重要影響，公允價(jià)值估值程序離不開對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的判斷。

四、從估值層面協(xié)調(diào)公允價(jià)值與市場(chǎng)環(huán)境的關(guān)系

（一）公允價(jià)值估值對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的要求

特定市場(chǎng)的不同時(shí)期（如金融危機(jī)時(shí)期、經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期）或者同一時(shí)期的各個(gè)市場(chǎng)環(huán)境（如發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)的市場(chǎng)環(huán)境、新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的市場(chǎng)環(huán)境）之間均存在著不同程度的差異，因而市場(chǎng)環(huán)境呈現(xiàn)多樣化的特征。公允價(jià)值計(jì)量則是以多樣化的市場(chǎng)環(huán)境為背景，追求價(jià)值計(jì)量公允并力求反映經(jīng)濟(jì)真實(shí)。

從估值層面來(lái)看，首先，公允價(jià)值以假定交易為基礎(chǔ)，把市場(chǎng)參與者從計(jì)量日必須執(zhí)行的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或負(fù)債償還義務(wù)中釋放出來(lái)。主體必須能夠進(jìn)入市場(chǎng)，卻無(wú)須進(jìn)行實(shí)際交易，這使得公允價(jià)值計(jì)量應(yīng)用于廣泛的市場(chǎng)空間成為可能。其次，公允價(jià)值估值程序并不排斥特定的市場(chǎng)類型，只要該類市場(chǎng)具備足夠的信息（交易不一定要實(shí)際發(fā)生）使得主體或第三方能夠基于市場(chǎng)參與者角度、結(jié)合自身數(shù)據(jù)、利用專業(yè)判斷進(jìn)行合理估計(jì)，公允價(jià)值計(jì)量就可以發(fā)生。最后，市場(chǎng)環(huán)境對(duì)公允價(jià)值估值的影響，無(wú)論是直接的還是間接的，其最終落腳點(diǎn)都在估值技術(shù)上。以現(xiàn)值技術(shù)為代表的估值技術(shù)的發(fā)展，使得價(jià)值計(jì)量的間接法更加可行，從而有效減輕對(duì)市場(chǎng)報(bào)價(jià)的依賴。所以，公允價(jià)值其實(shí)具有良好的市場(chǎng)兼容性，它對(duì)市場(chǎng)環(huán)境要求不高。在估值過(guò)程中不能拘泥于對(duì)市場(chǎng)活躍程度的判斷，能否進(jìn)行公允價(jià)值計(jì)量的關(guān)鍵應(yīng)在于判斷所獲得的信息是否能代表公允價(jià)值。只有以此為標(biāo)準(zhǔn)，才不會(huì)在市場(chǎng)不活躍或市場(chǎng)報(bào)價(jià)無(wú)法直接獲得的情況下止步不前，也不至于產(chǎn)生新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家不適用公允價(jià)值計(jì)量的誤解。

（二）協(xié)調(diào)公允價(jià)值計(jì)量與市場(chǎng)環(huán)境關(guān)系的方法

公允價(jià)值估值理論是公允價(jià)值理論體系中極為重要的一部分，從公允價(jià)值估值的角度來(lái)協(xié)調(diào)公允價(jià)值計(jì)量與市場(chǎng)環(huán)境的關(guān)系，是解決不同市場(chǎng)環(huán)境下公允價(jià)值計(jì)量問(wèn)題的必要措施。

第一，公允價(jià)值計(jì)量主體應(yīng)提高自身專業(yè)判斷能力，制定政策并對(duì)其進(jìn)行一貫應(yīng)用以識(shí)別和應(yīng)對(duì)可能影響公允價(jià)值計(jì)量的事件。在具體操作中，報(bào)告主體首先要做的是對(duì)環(huán)境進(jìn)行評(píng)估以在考慮可獲得證據(jù)的基礎(chǔ)上確定交易是否有序，如果資產(chǎn)或負(fù)債的活動(dòng)數(shù)量或水平存在顯著降低的情況，則對(duì)現(xiàn)行市場(chǎng)條件下脫手價(jià)格的估計(jì)取決于計(jì)量日的因素和情況，并且需要職業(yè)判斷。從輸入值方面來(lái)看，在市場(chǎng)環(huán)境不活躍時(shí)，公允價(jià)值計(jì)量主體應(yīng)利用環(huán)境中能獲得的最好信息來(lái)形成不可觀察輸入值，并識(shí)別所獲得的信息能否代表公允價(jià)值。如果一項(xiàng)以公允價(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)或負(fù)債有買價(jià)和賣價(jià)（即來(lái)自經(jīng)銷商市場(chǎng)的輸入值），則不管該輸入值被歸于公允價(jià)值層級(jí)中的哪一個(gè)層級(jí)，買賣價(jià)差中最能代表該環(huán)境下公允價(jià)值的價(jià)格應(yīng)被用來(lái)計(jì)量公允價(jià)值。從估值技術(shù)方面來(lái)看，主體不論采用何種估值技術(shù)都應(yīng)該包含適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)調(diào)整，包含反映市場(chǎng)參與者將要求的作為一項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債現(xiàn)金流量中固有不確定性的補(bǔ)償數(shù)額的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，以擬合經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的不確定性。無(wú)論在何種市場(chǎng)環(huán)境下，主體都應(yīng)確保獲取計(jì)量公允價(jià)值的充分?jǐn)?shù)據(jù)，保證所使用的估值技術(shù)與特定環(huán)境相匹配（必要時(shí)應(yīng)對(duì)估值技術(shù)進(jìn)行校準(zhǔn)），力求使其提供的估值結(jié)果更加接近經(jīng)濟(jì)真實(shí)。

第二，在分析一項(xiàng)交易價(jià)格能否代表公允價(jià)值時(shí)可從以下方面入手：對(duì)于關(guān)聯(lián)交易，要確定其是否滿足市場(chǎng)條件；如果某一項(xiàng)交易是強(qiáng)迫的，則其交易價(jià)格不能代表公允價(jià)值；對(duì)于交易價(jià)格中的計(jì)價(jià)單位應(yīng)予以關(guān)注，并判斷其是否與資產(chǎn)或負(fù)債的計(jì)價(jià)單位相同；對(duì)交易所發(fā)生的市場(chǎng)要作出判斷，確定其是否為主市場(chǎng)（或最有利市場(chǎng)）。若主體確定一項(xiàng)交易價(jià)格不能代表公允價(jià)值，則必須在使用前對(duì)其進(jìn)行調(diào)整。從交易價(jià)格拓展到所有可獲得的信息，判斷其是否代表公允價(jià)值計(jì)量的關(guān)鍵在于其能否體現(xiàn)有序交易的精髓。習(xí)以為常的交易狀態(tài)被打破、市場(chǎng)參與者一方是單一的、強(qiáng)制交易的出現(xiàn)、交易價(jià)格異常都有可能預(yù)示著該交易是非有序的，在此情況下獲得的信息一般不應(yīng)被用于公允價(jià)值計(jì)量。

五、對(duì)我國(guó)公允價(jià)值運(yùn)用的市場(chǎng)環(huán)境的啟示

（一）正確定位我國(guó)公允價(jià)值運(yùn)用的市場(chǎng)環(huán)境，提高市場(chǎng)有效性

公允價(jià)值相關(guān)數(shù)據(jù)不可獲得可以說(shuō)是我國(guó)企業(yè)公允價(jià)值計(jì)量中面臨的重大難題。誠(chéng)然，這并不是我國(guó)所特有的問(wèn)題，但從宏觀上把握我國(guó)與新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體國(guó)家、發(fā)達(dá)國(guó)家在公允價(jià)值運(yùn)用環(huán)境上的共同點(diǎn)與不同點(diǎn)，借鑒相對(duì)成熟的市場(chǎng)上公允價(jià)值計(jì)量模式的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)客觀地分析我國(guó)市場(chǎng)環(huán)境中存在的特有問(wèn)題及其對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的影響，并給予其正確的定位是我國(guó)發(fā)展公允價(jià)值計(jì)量的必經(jīng)之路。

鑒于市場(chǎng)環(huán)境對(duì)市場(chǎng)數(shù)據(jù)可獲得性的影響，提高我國(guó)各要素市場(chǎng)的有效性可使市場(chǎng)數(shù)據(jù)更能代表公允價(jià)值，并有利于最大化公允價(jià)值第一層級(jí)計(jì)量的范圍。斯科特認(rèn)為，當(dāng)大量的理性投資者在一個(gè)有序運(yùn)作的證券市場(chǎng)上作出相互影響的決策時(shí)，這一市場(chǎng)就會(huì)變得有效。從這里我們可以看出，有效的市場(chǎng)必須具備至少以下三個(gè)條件：大量的交易、投資者理性、市場(chǎng)運(yùn)作有序。各要素市場(chǎng)的交易量與一個(gè)國(guó)家或區(qū)域市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、文化傳統(tǒng)、政治策略有關(guān)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是根本，理性的投資觀念、消費(fèi)觀念則需要政府的引導(dǎo)。市場(chǎng)能否健康有序運(yùn)作，需要建立長(zhǎng)效的監(jiān)管機(jī)制，強(qiáng)化監(jiān)管措施，完善監(jiān)管手段。

（二）在準(zhǔn)則趨同過(guò)程中處理好公允價(jià)值與市場(chǎng)環(huán)境的適應(yīng)性問(wèn)題

新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家發(fā)展公允價(jià)值計(jì)量模式應(yīng)與其自身的環(huán)境相適應(yīng)，一方面要爭(zhēng)取從公允價(jià)值準(zhǔn)則方面實(shí)現(xiàn)國(guó)際等效，另一方面要對(duì)準(zhǔn)則的應(yīng)用環(huán)境問(wèn)題給予足夠的關(guān)注。與國(guó)際準(zhǔn)則趨同并實(shí)現(xiàn)等效是我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的一項(xiàng)重大改革，追求與發(fā)達(dá)國(guó)家準(zhǔn)則等效，有利于爭(zhēng)取國(guó)際社會(huì)對(duì)我國(guó)“完全市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位”的普遍認(rèn)可，完善外貿(mào)環(huán)境，同時(shí)有利于降低國(guó)內(nèi)企業(yè)的交易費(fèi)用和市場(chǎng)的不確定性。

公允價(jià)值理論的完善是主要問(wèn)題，由會(huì)計(jì)環(huán)境差異而造成的不同執(zhí)行后果問(wèn)題是各個(gè)經(jīng)濟(jì)體的特有問(wèn)題。特有問(wèn)題并不是與國(guó)際準(zhǔn)則趨同或?qū)崿F(xiàn)等效就能解決的，需要政府部門因地制宜、認(rèn)清本國(guó)會(huì)計(jì)環(huán)境現(xiàn)狀，處理好公允價(jià)值與其運(yùn)用環(huán)境之間的適應(yīng)性問(wèn)題。處理適應(yīng)性問(wèn)題的手段應(yīng)是雙向的，不能單方面地強(qiáng)調(diào)準(zhǔn)則去適應(yīng)環(huán)境，更要注重對(duì)應(yīng)用環(huán)境的完善和建立對(duì)未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境作出合理預(yù)期的機(jī)制。在堅(jiān)定公允價(jià)值計(jì)量之路的基礎(chǔ)上，吸取發(fā)達(dá)國(guó)家公允價(jià)值計(jì)量模式演化的成功經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)各要素市場(chǎng)的特殊情況，制定與國(guó)際等效的、不乏中國(guó)特色的公允價(jià)值計(jì)量框架。

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市場(chǎng)環(huán)境的特征范文第3篇

[關(guān)鍵詞] 體育產(chǎn)業(yè) 資本市場(chǎng) 環(huán)境因素 戰(zhàn)略目標(biāo)

體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)從廣義上理解包括體育產(chǎn)業(yè)證券市場(chǎng)、體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)、體育產(chǎn)業(yè)基金市場(chǎng)、體育保險(xiǎn)市場(chǎng)、體育信貸市場(chǎng)、體育產(chǎn)業(yè)贊助市場(chǎng),以及體育彩票等諸多融資渠道。綜觀世界各國(guó)體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,我們可以看到,沒(méi)有體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng),就沒(méi)有現(xiàn)代體育產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展,體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)是體育產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在要求,是實(shí)現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化的必然選擇。體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)活躍程度的一個(gè)重要決定因素是環(huán)境條件。體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)與環(huán)境的活躍程度呈很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)的活躍程度受到環(huán)境的制約。從2003年北方五環(huán)退市的原因看，一方面是由于北方五環(huán)創(chuàng)業(yè)能力不強(qiáng)、創(chuàng)業(yè)技能缺乏，同時(shí)也與北方五環(huán)創(chuàng)業(yè)環(huán)境的制約緊密聯(lián)系。對(duì)創(chuàng)業(yè)體育企業(yè)而言，培育一個(gè)良好的體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資環(huán)境是保障其順利進(jìn)行的關(guān)鍵。

一、我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)環(huán)境框架

體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)的發(fā)展與環(huán)境有著密切的關(guān)系,而這種關(guān)系的核心是體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)環(huán)境資源的需求和環(huán)境資源的供給所具有的有機(jī)聯(lián)系。可以把體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)看成一個(gè)組織,它與外部環(huán)境密切相關(guān),外部環(huán)境可以保證體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)在自身資源不足時(shí)獲取其所需要的資金資源,而這就要求與體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)外部環(huán)境能提供這些資源的主體建立密切的關(guān)系,才能保證體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)的順利創(chuàng)建和發(fā)展。體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)是各種環(huán)境資源的需求方,外部環(huán)境是這些資源的供給方。對(duì)某種環(huán)境資源來(lái)講,如果環(huán)境資源的需求大于環(huán)境資源的供給或者環(huán)境資源的供給大于環(huán)境資源的需求,這兩種狀態(tài)都沒(méi)有達(dá)到環(huán)境資源的有效配置,但如果外部環(huán)境對(duì)環(huán)境資源的供給較好地滿足體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)對(duì)這種環(huán)境資源的需求,則實(shí)際上達(dá)到一種均衡狀態(tài),也是一種較好的理想狀態(tài)。另外,從環(huán)境資源的整體來(lái)看,如果各種環(huán)境資源都達(dá)到了有效的配置,外部環(huán)境對(duì)各種環(huán)境資源的供給較好地滿足體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)對(duì)各種環(huán)境資源的需求,則是真正意義上的理想狀態(tài)。由此我們可以得出,就體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)環(huán)境資源需求和外部環(huán)境資源供給而言,一方面可以通過(guò)改善外部環(huán)境的資源供給來(lái)滿足體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)的環(huán)境資源需求,同時(shí)在既定的環(huán)境資源供給狀態(tài)下, 體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)應(yīng)及時(shí)地調(diào)整資源需求以適應(yīng)外部環(huán)境。依據(jù)上述的分析, 我們可以得出我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)環(huán)境構(gòu)建框架,如圖1所示。

體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)環(huán)境框架主要包含四層涵義,即體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)在一定程度上決定創(chuàng)業(yè)體育企業(yè)資源需求;依據(jù)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)環(huán)境資源需求分析,并比較現(xiàn)有環(huán)境資源與資源需求之間的差距,從環(huán)境中尋找彌補(bǔ)資源缺口的途徑;環(huán)境主體與環(huán)境要素存在一定的映射關(guān)系,環(huán)境要素所體現(xiàn)出對(duì)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)的影響是環(huán)境主體所提供功能的外在表現(xiàn),功能是分析研究環(huán)境要素和環(huán)境主體之間關(guān)系的關(guān)鍵所在;環(huán)境對(duì)戰(zhàn)略目標(biāo)產(chǎn)生影響,也就是說(shuō)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)應(yīng)依據(jù)所處環(huán)境調(diào)整戰(zhàn)略目標(biāo)并創(chuàng)造適合自身需要的環(huán)境。

二、我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)戰(zhàn)略目標(biāo)與資源需求

體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)起源于二戰(zhàn)后的美國(guó)，是一種集金融、創(chuàng)新、科技管理與體育市場(chǎng)一體的資金運(yùn)作模式，體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)在世界上已經(jīng)盛行了幾十年，她催生了無(wú)數(shù)的體育產(chǎn)業(yè)企業(yè)，創(chuàng)造了一個(gè)又一個(gè)體育產(chǎn)業(yè)企業(yè)奇跡。體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的聯(lián)合體，具有實(shí)體企業(yè)的完整功能，因而無(wú)論其生命周期長(zhǎng)短，都與實(shí)體企業(yè)一樣存在戰(zhàn)略管理問(wèn)題。技術(shù)、資金、人才是體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)必備的三種初始資源。體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)必然對(duì)這三類初始資源有需求。體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)資源的來(lái)源渠道實(shí)際上是體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)考慮自身資本結(jié)構(gòu)的融資戰(zhàn)略問(wèn)題。同時(shí)我們也看到,技術(shù)需求往往影響到資金需求和人才需求,比如說(shuō)創(chuàng)業(yè)體育企業(yè)在早期要通過(guò)自主研發(fā)來(lái)獲得技術(shù),它必然會(huì)對(duì)資金和研發(fā)人才有大的需求。

綜上分析,我們可以從資源的自身屬性特征和資源的獲得途徑兩個(gè)角度來(lái)分析體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)的資源需求。通過(guò)對(duì)體育產(chǎn)業(yè)資本市資源需求分析及體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)現(xiàn)有的資源,就可以確定體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)需要從外部環(huán)境獲取的資源。三類資源的需求分析（如圖2所示）。

從圖2中可看出,三類資源需求分析的共同點(diǎn)在于都可從獲取途徑的角度來(lái)考慮,同時(shí)資金和人才需求分析還須從需求量來(lái)反映,而技術(shù)類型和人才類型分別是分析技術(shù)和人才需求的一個(gè)重要方面。

三、體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)資源需求與環(huán)境要素資源

體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)要想從環(huán)境中順利獲取必要的資源,從系統(tǒng)的角度來(lái)看,外部環(huán)境必須具備以下兩個(gè)基本條件,第一,能供給這些資源;第二,能夠保障資源的獲取。依此,我們把提供資源的環(huán)境稱為直接匹配環(huán)境要素;把保障資源獲取的環(huán)境稱為間接匹配環(huán)境要素,這兩類環(huán)境相輔相成,共同作用于體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)之中（如圖3所示）。在圖3中,技術(shù)、資金及人才環(huán)境要素是直接匹配環(huán)境要素,它們直接提供體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)所需的資源;政策法規(guī)、中介服務(wù)體系、文化、市場(chǎng)、信息化等環(huán)境要素是間接匹配環(huán)境要素,它們保障體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)所需資源的獲取。我們認(rèn)為技術(shù)環(huán)境要素包括技術(shù)研發(fā)環(huán)境和作為技術(shù)轉(zhuǎn)移和擴(kuò)散的技術(shù)市場(chǎng)環(huán)境,一方面,研究開發(fā)主體直接影響著技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的數(shù)量、頻率和水平;另一方面,科技成果的生產(chǎn)能力要轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)力還有賴于技術(shù)轉(zhuǎn)移與擴(kuò)散,它決定了科技成果轉(zhuǎn)化的速度和效率。融資環(huán)境要素主要體現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)對(duì)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)所需資金的供給。人才環(huán)境要素對(duì)風(fēng)險(xiǎn)體育企業(yè)人才需求的供給主要體現(xiàn)在大專院校、科研院所和企業(yè)為主的人才儲(chǔ)備。文化環(huán)境要素主要指社會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)體育企業(yè)行為和價(jià)值所持的認(rèn)同和倡導(dǎo)的態(tài)度,以及由此形成的鼓勵(lì)、推崇創(chuàng)業(yè),容忍失敗的氛圍,良好的社會(huì)文化氛圍是風(fēng)險(xiǎn)體育企業(yè)的靈魂,保障創(chuàng)業(yè)體育企業(yè)資源的獲取。政策法規(guī)環(huán)境主要包括政府出臺(tái)的與創(chuàng)業(yè)體育企業(yè)相關(guān)的政策法規(guī)及其執(zhí)行。創(chuàng)業(yè)體育企業(yè)扶持政策的出臺(tái)和有效執(zhí)行保障了創(chuàng)業(yè)體育企業(yè)技術(shù)、資金、人才等資源的獲取,有效地促進(jìn)了創(chuàng)業(yè)體育企業(yè)的創(chuàng)建和成長(zhǎng)。政府頒布的政策法規(guī)分為三類:人才政策法規(guī)、技術(shù)政策法規(guī)和融資政策法規(guī)。

圖3 直接匹配環(huán)境要素和間接匹配環(huán)境要素對(duì)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)作用圖

四、體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)環(huán)境要素與環(huán)境主體

體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)環(huán)境要素是融資過(guò)程外部影響因素的集合,而環(huán)境主體是體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)環(huán)境的承載者,環(huán)境要素所體現(xiàn)出對(duì)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)的影響是環(huán)境主體所提供功能的外在表現(xiàn)。體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)環(huán)境的構(gòu)成要素對(duì)環(huán)境要素與環(huán)境主體的研究主要涉及以下內(nèi)容,即:（1)環(huán)境要素和環(huán)境主體之間的映射機(jī)理;（2)環(huán)境主體的構(gòu)成體系;（3)環(huán)境主體提供的功能及功能之間的關(guān)系等。我們認(rèn)為體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)環(huán)境承載主體主要包括大學(xué)及科研機(jī)構(gòu)、關(guān)聯(lián)企業(yè)、融資機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)及政府。它們都發(fā)揮各自的功能,其中大學(xué)及科研機(jī)構(gòu)的功能主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面,一是大學(xué)及科研機(jī)構(gòu)可通過(guò)教育培養(yǎng)人才;二是大學(xué)及科研機(jī)構(gòu)能夠創(chuàng)造和擴(kuò)散技術(shù)機(jī)會(huì)。關(guān)聯(lián)企業(yè)的功能主要體現(xiàn)在創(chuàng)造和擴(kuò)散技術(shù)機(jī)會(huì)上。融資機(jī)構(gòu)主要包括銀行、證券公司、風(fēng)險(xiǎn)投資公司等金融機(jī)構(gòu)或非金融機(jī)構(gòu),它們主要的功能是為體育資本市場(chǎng)提供所需的初始資金。中介機(jī)構(gòu)主要包括高新技術(shù)企業(yè)孵化器、人才交易中心、技術(shù)交易中心、企業(yè)融資信用擔(dān)保機(jī)構(gòu),它們主要的功能在于便利創(chuàng)業(yè)體育企業(yè)對(duì)人才、技術(shù)和資金的獲取。

五、結(jié)論

1.良好的體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)環(huán)境對(duì)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)戰(zhàn)略目標(biāo)的設(shè)計(jì)產(chǎn)生積極的影響,保障體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)所需資源的獲取需要培育一個(gè)良好的外部環(huán)境

但是在一定時(shí)期內(nèi)既定的外部環(huán)境中,體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)應(yīng)及時(shí)調(diào)整自身戰(zhàn)略目標(biāo),主動(dòng)地去適應(yīng)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)環(huán)境,我們可以把體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)環(huán)境要素歸為11個(gè)方面，既金融支持、政府政策、政府項(xiàng)目支持、教育培訓(xùn)、研究開發(fā)轉(zhuǎn)移、商業(yè)和專業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施、進(jìn)入壁壘、有形基礎(chǔ)設(shè)施、文化與社會(huì)規(guī)范、密集的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、開放的人才市場(chǎng)。也就是體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)應(yīng)依據(jù)現(xiàn)有體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)環(huán)境調(diào)整戰(zhàn)略目標(biāo),并創(chuàng)造適合自身需要的環(huán)境。

2.體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)的活躍程度與環(huán)境呈很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系

體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)的活躍程度受到環(huán)境的制約。本研究找到了對(duì)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)環(huán)境研究的一個(gè)理論突破口,構(gòu)建了以體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)環(huán)境資源需求和供給為基本關(guān)系的體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)環(huán)境研究的理論框架,在分析體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)戰(zhàn)略目標(biāo)和資源需求之間的關(guān)系基礎(chǔ)上,探討了體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)和環(huán)境要素之間的作用機(jī)理,同時(shí)以環(huán)境主體為創(chuàng)新點(diǎn)提出了研究體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)環(huán)境實(shí)質(zhì)問(wèn)題的新思路,同時(shí)把環(huán)境要素和環(huán)境主體結(jié)合起來(lái)研究,使環(huán)境問(wèn)題具體化、環(huán)境研究系統(tǒng)化,也為體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)政策扶持找到立足點(diǎn)并保障其可操作性。環(huán)境主體的研究,尤其是環(huán)境主體與環(huán)境要素之間的映射機(jī)理、環(huán)境主體提供的功能，以及功能之間的關(guān)系,是我們未來(lái)對(duì)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)環(huán)境研究的一個(gè)重要方向。

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市場(chǎng)環(huán)境的特征范文第4篇

關(guān)鍵詞：市場(chǎng)導(dǎo)向 業(yè)務(wù)流程重組 特征

業(yè)務(wù)流程重組（Business Process Reengineering，簡(jiǎn)稱BPR）是20世紀(jì)90年代源于美國(guó)的一種新的管理理念和方法，重點(diǎn)在于大規(guī)模削減組織內(nèi)部的成本、提高質(zhì)量和生產(chǎn)效率。然而，重組所引發(fā)的沖擊僅僅是內(nèi)在的，最終會(huì)中止于企業(yè)的大門口，顯然，這對(duì)于企業(yè)的發(fā)展而言是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，企業(yè)流程重組的觸角必須進(jìn)一步伸向企業(yè)所有的利益相關(guān)者。企業(yè)開始十分重視客戶這一重要的利益相關(guān)者的地位，建立和維持與客戶的良好關(guān)系成為企業(yè)取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要基礎(chǔ)，在此背景下市場(chǎng)導(dǎo)向的概念（Market orientation）應(yīng)運(yùn)而生。市場(chǎng)導(dǎo)向型企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力明顯強(qiáng)于非市場(chǎng)導(dǎo)向型的同類企業(yè)。企業(yè)要將市場(chǎng)導(dǎo)向這一經(jīng)營(yíng)理念推廣實(shí)施，需要突破原有業(yè)務(wù)流程重組的限制，實(shí)施市場(chǎng)導(dǎo)向型的業(yè)務(wù)流程重組。

市場(chǎng)導(dǎo)向的概念和內(nèi)涵

市場(chǎng)導(dǎo)向的提出者Kohli和Jaworski對(duì)市場(chǎng)導(dǎo)向做了如下的定義：市場(chǎng)導(dǎo)向是在組織范圍內(nèi)產(chǎn)生與客戶現(xiàn)在和未來(lái)需求相關(guān)的市場(chǎng)信息，通過(guò)各個(gè)部門傳播這些信息，并在組織范圍內(nèi)對(duì)這些信息進(jìn)行響應(yīng)。Narver和Slater則認(rèn)為，市場(chǎng)導(dǎo)向是一種組織文化，這種文化能夠最有效和最有利的創(chuàng)造必須的行為以便為消費(fèi)者創(chuàng)造更高的價(jià)值，這樣才能使企業(yè)保持持續(xù)的更高的業(yè)績(jī)。并且認(rèn)為市場(chǎng)導(dǎo)向包含了三個(gè)行為部分構(gòu)成要素：客戶導(dǎo)向、競(jìng)爭(zhēng)者導(dǎo)向以及職能部門之間的協(xié)調(diào)。魏圣忠通過(guò)文獻(xiàn)綜述，對(duì)市場(chǎng)導(dǎo)向提供了一個(gè)整合性的定義：市場(chǎng)導(dǎo)向是一種組織文化，在該文化價(jià)值規(guī)范的引導(dǎo)下，組織的行為準(zhǔn)則著重在客戶導(dǎo)向、競(jìng)爭(zhēng)者導(dǎo)向以及跨職能部門間的協(xié)調(diào)，透過(guò)全組織性地產(chǎn)生關(guān)于影響組織營(yíng)銷活動(dòng)成效的客戶需求力量、競(jìng)爭(zhēng)者競(jìng)食力量以及其他市場(chǎng)環(huán)境變動(dòng)力量等三種市場(chǎng)力量的信息、跨部門間地?cái)U(kuò)散該信息，并且全組織性地對(duì)該信息做出反應(yīng)，因而能夠最有效果以及最有效率地為客戶創(chuàng)造出優(yōu)越價(jià)值，進(jìn)而為企業(yè)創(chuàng)造出持續(xù)的優(yōu)越績(jī)效。

市場(chǎng)導(dǎo)向型業(yè)務(wù)流程重組的特征

企業(yè)在將市場(chǎng)導(dǎo)向戰(zhàn)略融入業(yè)務(wù)流程重組時(shí)，為了應(yīng)對(duì)不確定性日益加強(qiáng)的外部環(huán)境，需要綜合考慮客戶導(dǎo)向、競(jìng)爭(zhēng)者導(dǎo)向以及跨部門協(xié)調(diào)等這些市場(chǎng)導(dǎo)向的組織行為準(zhǔn)則對(duì)業(yè)務(wù)流程重組的影響，變?cè)瓉?lái)的內(nèi)部導(dǎo)向?yàn)橥獠繉?dǎo)向，努力從顧客的需求及其外界環(huán)境的變化中發(fā)現(xiàn)價(jià)值并實(shí)現(xiàn)這些價(jià)值，整合企業(yè)的內(nèi)外部資源以適應(yīng)市場(chǎng)的變化。這必然會(huì)改進(jìn)業(yè)務(wù)流程重組的原有模式，使之呈現(xiàn)出一些新的特征，具體體現(xiàn)在一下幾點(diǎn)：

流程重組的驅(qū)動(dòng)力：滿足顧客需求

流程重組是企業(yè)內(nèi)外環(huán)境變化共同作用的結(jié)果，但流程重組的直接驅(qū)動(dòng)力是為了更快更好的滿足顧客不斷變化的需求，從而贏得顧客，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)。這里的顧客是個(gè)廣義的范疇，包括企業(yè)供應(yīng)鏈上所有的個(gè)人和組織，如最終用戶、目標(biāo)客戶、公眾和中間商等。因此，市場(chǎng)導(dǎo)向型企業(yè)的業(yè)務(wù)流程重組應(yīng)該是以顧客為中心的流程重組。

流程重組的切入點(diǎn)：競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境

企業(yè)為了快速有效的應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的不確定性，在制定流程重組的策略時(shí)，把企業(yè)作為外部環(huán)境的一個(gè)子集，充分了解外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變化趨勢(shì)，結(jié)合企業(yè)的現(xiàn)狀分析，吸收有利于企業(yè)自身發(fā)展的因素，這樣才能制定合理的業(yè)務(wù)流程重組策略，從而創(chuàng)造有價(jià)值的產(chǎn)出。外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的范圍是廣泛的，包括直接和潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、企業(yè)的利益相關(guān)者、顧客需求、社會(huì)趨勢(shì)、政策法規(guī)、技術(shù)及資源等。

流程重組的關(guān)鍵成功因素：跨部門、跨企業(yè)的協(xié)調(diào)

現(xiàn)代企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)不只是局限在企業(yè)之間，范圍會(huì)波及到整個(gè)供應(yīng)鏈。為了建立良好的、快速的市場(chǎng)信息反饋機(jī)制，需要企業(yè)部門內(nèi)部、部門之間、合作伙伴間的緊密協(xié)作。跨部門協(xié)調(diào)作為市場(chǎng)導(dǎo)向的構(gòu)成因素，在流程重組中理應(yīng)得到充分的體現(xiàn)。這就需要企業(yè)建立良好的協(xié)作機(jī)制和信息交流平臺(tái)，對(duì)流程重組中涉及的知識(shí)進(jìn)行有效的管理和傳播，提高知識(shí)的使用價(jià)值。

流程重組的最終目標(biāo)：企業(yè)和顧客的雙贏

市場(chǎng)導(dǎo)向型業(yè)務(wù)流程重組的最終目標(biāo)，是要實(shí)現(xiàn)企業(yè)業(yè)績(jī)的巨大提升，但僅僅追求企業(yè)自身利益的最大化是不夠的，同時(shí)要為客戶提供最有價(jià)值的產(chǎn)品或服務(wù)，才能保持企業(yè)持久競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

流程重組的實(shí)施難度：比原來(lái)明顯加大

市場(chǎng)導(dǎo)向型業(yè)務(wù)流程重組要求企業(yè)轉(zhuǎn)變視角，由內(nèi)部導(dǎo)向向外部導(dǎo)向過(guò)渡，因此所涉及的利益相關(guān)者和環(huán)節(jié)明顯增多，實(shí)施的難度相應(yīng)加大。從流程的五大負(fù)面過(guò)程評(píng)價(jià)指標(biāo)（中介度、協(xié)調(diào)度、負(fù)荷度、重復(fù)度和遲滯度）來(lái)看，市場(chǎng)導(dǎo)向環(huán)境會(huì)加大這些評(píng)價(jià)指標(biāo)，業(yè)務(wù)流程重組面臨的任務(wù)更加艱巨。

成功實(shí)施市場(chǎng)導(dǎo)向型業(yè)務(wù)流程重組的條件

企業(yè)要想成功實(shí)施市場(chǎng)導(dǎo)向型的業(yè)務(wù)流程重組，必須具備一定的基本條件和要求，以滿足上述特征。首先，企業(yè)必須對(duì)現(xiàn)狀進(jìn)行詳細(xì)的分析，了解對(duì)組織產(chǎn)生重要影響的有競(jìng)爭(zhēng)力的因素，把握公司在由競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、潛在替代者、供應(yīng)商、客戶等組成的整個(gè)產(chǎn)業(yè)中所處的地位；其次，需要根據(jù)內(nèi)外部的環(huán)境制定清晰的企業(yè)戰(zhàn)略，認(rèn)真審視并預(yù)測(cè)外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的發(fā)展趨勢(shì)，充分認(rèn)識(shí)市場(chǎng)導(dǎo)向中的其它因素對(duì)戰(zhàn)略制定的影響，其中包括企業(yè)的利益相關(guān)者（企業(yè)所有者、供應(yīng)商及其它業(yè)務(wù)伙伴等）、顧客需求、社會(huì)趨勢(shì)、政策法規(guī)、技術(shù)、外部資源等；再次，在市場(chǎng)導(dǎo)向環(huán)境下，企業(yè)為了贏得顧客，在制定自身的業(yè)務(wù)流程時(shí)，應(yīng)該同時(shí)考慮到顧客的購(gòu)買流程，充分了解和分析顧客的購(gòu)買標(biāo)準(zhǔn)，識(shí)別影響顧客滿意度的關(guān)鍵路徑，并采取有針對(duì)性的流程改進(jìn)策略，形成真正以顧客為中心的業(yè)務(wù)流程；最后，企業(yè)必須具備良好的流程知識(shí)管理體系。只有在組織范圍內(nèi)跨部門的快速傳播和有效共享市場(chǎng)環(huán)境信息，并運(yùn)用到企業(yè)流程管理中來(lái)，才能提高企業(yè)對(duì)環(huán)境的適應(yīng)能力。企業(yè)流程的知識(shí)管理必須建立在良好的IT基礎(chǔ)設(shè)施、管理能力和企業(yè)文化等基礎(chǔ)之上。在企業(yè)內(nèi)部，BPR的實(shí)施技巧和工具也是流程知識(shí)管理中有機(jī)組成部分。

本文從市場(chǎng)導(dǎo)向的概念和內(nèi)涵出發(fā)，深入分析了市場(chǎng)導(dǎo)向型業(yè)務(wù)流程重組呈現(xiàn)的新的特征和實(shí)施的條件。關(guān)于市場(chǎng)導(dǎo)向型業(yè)務(wù)流程重組的具體實(shí)施方案和關(guān)鍵技術(shù)有待進(jìn)一步的研究。

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市場(chǎng)環(huán)境的特征范文第5篇

1.1公允價(jià)值的定義。從定義為衡量方法的國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則研究中的術(shù)語(yǔ)定義，出現(xiàn)在交易的資產(chǎn)和負(fù)債中，交易的資產(chǎn)和負(fù)債的形式是公平的，甚至是討價(jià)還價(jià)的相應(yīng)金額。從這個(gè)定義來(lái)看，這是不難看出的，這涉及自愿，甚至討價(jià)還價(jià)的原則。最終目的是確保雙方都能用公允價(jià)值進(jìn)行衡量，以避免雙方當(dāng)事人之間出現(xiàn)權(quán)利不平衡現(xiàn)象。1.2公允價(jià)值的基本特征。首先，公允價(jià)值本質(zhì)上是對(duì)市場(chǎng)信息的評(píng)估，也是對(duì)資產(chǎn)或負(fù)債的價(jià)值市場(chǎng)的一種識(shí)別。其次，從定義可以看出，在公平價(jià)值的前提下，交易主體必須是自愿方了解情況，而對(duì)于具體交易或特征的兩種物業(yè)都可以理解，雙方可以自己的利益最大化貿(mào)易的角度。最后，公允價(jià)值是確認(rèn)價(jià)格，而不是實(shí)際交易價(jià)格。在一定程度上，公允價(jià)值往往出現(xiàn)在實(shí)際交易不足的前提下，估值以活躍市場(chǎng)的報(bào)價(jià)為依據(jù)。

2在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中使用公允價(jià)值的意義

2.1標(biāo)志會(huì)計(jì)理論的轉(zhuǎn)變。在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中使用公允價(jià)值表明，中國(guó)的會(huì)計(jì)理論從原來(lái)的原收益表觀轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)負(fù)責(zé)表觀。在會(huì)計(jì)理論中，通常有兩種資產(chǎn)，管理和收入。過(guò)去人們往往更注重企業(yè)的收入，大多數(shù)人支持收入的觀點(diǎn)。在此基礎(chǔ)上，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，會(huì)計(jì)應(yīng)正確衡量各企業(yè)的價(jià)值，每個(gè)企業(yè)的價(jià)值需要考慮企業(yè)的未來(lái)收支，公允價(jià)值基于此基礎(chǔ)。這個(gè)概念就是表達(dá)對(duì)歷史成本限制的批判，本質(zhì)上是會(huì)計(jì)理論的變化。2.2標(biāo)志中國(guó)會(huì)計(jì)國(guó)際化。在我們的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，明確規(guī)定了可以用于公允價(jià)值計(jì)量和核算，并使用公允價(jià)值計(jì)量表明，標(biāo)志著中國(guó)的會(huì)計(jì)國(guó)際化。在我國(guó)使用公允價(jià)值一方面意味著我們從傳統(tǒng)歷史成本變化到公允價(jià)值計(jì)量模式的衡量和會(huì)計(jì)模式，多元化的歷史成本，另一方面意味著中國(guó)的會(huì)計(jì)和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。以往中國(guó)會(huì)計(jì)與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的主要因素是中國(guó)唯一使用歷史成本計(jì)量和會(huì)計(jì)核算的財(cái)務(wù)事項(xiàng)，不使用其他模式進(jìn)行經(jīng)濟(jì)計(jì)量和會(huì)計(jì)核算。2.3側(cè)面反映市場(chǎng)環(huán)境日益改善。在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中，以公允價(jià)值計(jì)量且計(jì)量的前提是要有一個(gè)積極的市場(chǎng)環(huán)境。如果市場(chǎng)交易部門活躍，則公允價(jià)值在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中無(wú)法計(jì)量和計(jì)量。在我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中對(duì)使用公允價(jià)值計(jì)量范圍做了具體規(guī)定，在一定程度上反映了中國(guó)的市場(chǎng)環(huán)境完善，市場(chǎng)交易環(huán)境活躍，所以才可以對(duì)部分事宜采用公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量和核算。

3公允價(jià)值在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中的正確運(yùn)用

3.1正確的評(píng)估公允價(jià)值。根據(jù)公允價(jià)值的定義，公允價(jià)值是雙方根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格完成交易的價(jià)格。根據(jù)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，公允價(jià)值評(píng)估步驟如下：首先，如果活躍的資產(chǎn)市場(chǎng)或負(fù)債價(jià)值，可以直接用于資產(chǎn)或負(fù)債的活躍市場(chǎng)價(jià)值，因此公允價(jià)值可以直接從活躍的市場(chǎng)；第二，如果沒(méi)有活躍的資產(chǎn)市場(chǎng)或負(fù)責(zé)人直接使用活躍價(jià)值和類似資產(chǎn)或負(fù)責(zé)市場(chǎng)的價(jià)值，在相應(yīng)的調(diào)整中，因此公允價(jià)值可以直接從活躍市場(chǎng)調(diào)整中獲得；第三，如果沒(méi)有活躍的市場(chǎng)，可以使用成本法和收入法估算公允價(jià)值，成本法是指根據(jù)資產(chǎn)公允價(jià)值的調(diào)整估計(jì)或當(dāng)期成本或重置成本考慮資產(chǎn)或負(fù)債，負(fù)債，收益是指使用資產(chǎn)估算未來(lái)收益的資產(chǎn)公允價(jià)值。3.2正確理解和在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中使用公允價(jià)值。在確保公允價(jià)值的正確金額時(shí)，公允價(jià)值可以在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中進(jìn)行計(jì)量和計(jì)量。在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中，在衡量和計(jì)算公允價(jià)值的過(guò)程中，公允價(jià)值不能用于操縱企業(yè)的利潤(rùn)。與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相比，中國(guó)在使用公允價(jià)值時(shí)更加謹(jǐn)慎。在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，明確了公允價(jià)值使用范圍。在房地產(chǎn)投資方面，房地產(chǎn)只在市場(chǎng)環(huán)境中活躍，企業(yè)可以輕松從房地產(chǎn)市場(chǎng)交易環(huán)境投資房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值，采用公允價(jià)值計(jì)量和會(huì)計(jì)處理房地產(chǎn)投資。

雖然我國(guó)公允價(jià)值的計(jì)量和使用存在一些缺陷，但這個(gè)問(wèn)題應(yīng)該一直在解決。這意味著公平價(jià)值應(yīng)該合理科學(xué)地應(yīng)用，為決策者提供更有效的決策依據(jù)。而改善這一領(lǐng)域，不僅需要建立良好的外部環(huán)境，而且還要完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高會(huì)計(jì)從業(yè)人員的素質(zhì)，使更多的人逐漸接受和應(yīng)用公允價(jià)值。

作者:劉彤 單位:長(zhǎng)江大學(xué)管理學(xué)院