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長期投資決策方法范文第1篇

關鍵詞：投資決策；凈現值；獲利指數

中圖分類號：F830.59 文獻標識碼：A

收錄日期：2015年8月10日

長期投資決策是財務管理中一項重要的投資管理內容，也是管理會計中決策的主要組成部分，是企業高級管理人員應具備的決策能力之一，投資決策的正確與否關系到企業生死存亡，是企業穩定、長期發展的基礎。其中，項目投資是企業發展中的重大投資行為，需要正確的決策行為。

一、項目投資決策的內涵

企業將財力投放于一定的對象，以期望在未來獲得收益的行為叫做投資，投資根據其回收期的長短分為長期投資和短期投資，一般回收期以1年為標準分類。常見的長期投資包括對固定資產、無形資產、長期有價證券的投資。文章將要闡述的長期投資是常見的內部投資中對固定資產的投資，即項目投資，這是一種以特定建設項目為投資對象的長期投資行為。分為新建項目和更新項目兩種情況。

從投資內容上看，項目投資每個項目至少有一項是形成固定資產的投資，簡單說就是項目投資有可能是單純的只涉及固定資產的投資，也可能是完整工業項目的投資，即既涉及固定資產的投資，也涉及其他流動資產的投資。項目投資還存在投資數額大、影響時間長、發生頻率低、變現能力差等特征。

二、項目投資決策的計算

（一）項目計算期和現金流量。對于項目投資決策的具體計算涉及到幾個相關概念，即項目的時間因素和現金流量，簡單做一下介紹：從項目投資的建設起點到完工投產這一時間段為項目建設期，從完工投產日到項目終結點這一時間段為項目運營期，建設期和運營期是整個項目計算期，即從項目投資建設起點到最終的項目終結點。

投資決策評價指標的計算很多指標都離不開現金流量，根據會計知識中的現金流量介紹，凈現金流量（NCF）為現金流入量與現金流出量之差。現金流入量是指其他條件不變時能使現金存量增加的變動量；現金流出量是指其他條件不變時能使現金存量減少的變動量。

（二）投資決策評價指標。項目投資決策評價指標有很多，根據不同的分類標準有不同的內容。其中最常見的分類標準是“是否考慮時間價值”，可以分為靜態評價指標和動態評價指標。靜態指標又稱非折現指標，是指不考慮時間價值的決策指標，包括投資回收期和投資利潤率兩個具體指標。動態指標又稱折現指標，是指在決策時計算中考慮時間價值的指標，包括凈現值、凈現值率、獲利指數、內含報酬率幾個重要指標。

（三）投資決策評價指標的計算。在財務管理中，資金時間價值是進行財務活動的基本前提，關于資金時間價值的基礎運算已在《資金時間價值基礎運算解讀》中詳細闡述，這一基本信息在文章中不再細述。文章主要分析動態評價指標中的凈現值法和獲利指數法在具體案例中的應用。

1、凈現值法的計算。凈現值（NPV）是指在項目計算期內每年凈現金流量按折現率計算的各年凈現金流量現值的代數和。

其中，NCF是指凈現金流量，i為折現率，n是整個項目計算期期數。

對于單一方案，當NPVR0，該方案可行；對于互斥方案，在NPVR0的項目即可行方案中選擇凈現值最大的。

2、獲利指數法的計算。獲利指數（PI）又稱現值指數，是項目未來收益的現值之和與其投資的現值之和的比值。

其中，NCF是指凈現金流量，i為折現率，s是建設期，（P/F，i，t）是第t期的復利現值系數，n是整個項目計算期期數。

對于單一方案，當PI≥1，該方案可行；對于互斥方案，在PIR1的項目即可行方案中選擇獲利指數最大的，并綜合考慮其他方法。

3、比較分析。兩種方法都是動態評價指標，都考慮了時間價值和投資風險性，考慮計算期的全部現金流量。凈現值是絕對值指標，可以直接相加，并且存在這樣的關系（NPVR是凈現值率，文章不做比較分析）：

NPV>0時，NPVR>0，PI>1

NPV=0時，NPVR=0，PI=1

NPV

凈現值是絕對值指標，可以直接相加，常常用于投資額相同和項目計算期相同的多方案間的比較。獲利指數是相對值指標，動態反映項目的投入與總產出的關系，投資額不同的方案之間也可以比較。但是，在企業實際操作中，凈現值法作為主指標，在考慮企業相應實際情況（如資金、運行）下以凈現值法為決策標準。對于互斥方案，由于兩者計算實質不同，凈現值法和獲利指數法的決策結果不一定相同。

三、項目投資決策案例分析

一般情況下，采用相同的經濟項目信息，對于單一方案，兩種方法決策結果是一樣的，但對于項目投資的互斥方案，決策結果不一定相同，應以凈現值為準。例如：甲企業擬進行固定資產的投資，根據投資規模和預計收益不同，該項目有兩種投資方案，假設該企業不存在資金不足的問題，建設期為0。資本成本率假定為12%。各方案有關數據資料如表1所示。（表1）

（一）對于A方案

NPV=-100+80×（P/F，12%，1）+48×（P/F，12%，2）+30×（P/F，12%，3）=31.05（萬元）

PI=131.05/100=1.31

從計算結果可以看出，NPV>0，該方案可行；PI>1，該方案可行。對于單一方案，凈現值法和獲利指數法得出的結論是一致的。

（二）對于B方案

NPV=-200+150×（P/F，12%，1）+100×（P/F，12%，2）+65×（P/F，12%，3）=51.95（萬元）

PI=251.95/200=1.25

從計算結果可以看出，NPV>0，該方案可行；PI>1，該方案可行。對于單一方案，凈現值法和獲利指數法得出的結論是一致的。

（三）決策選擇比較分析。從案例可知，兩方案投資計算期相同，投資金額不同。根據凈現值法，B方案的凈現值大于A方案的凈現值，則在互斥方案中選擇B方案。根據獲利指數法，A方案獲利指數大于B方案獲利指數，從該方法中看，A方案優于B方案。兩種方法做出的決策結果不同。B方案投資金額是A方案投資金額的兩倍，如果企業投資兩個A方案，則兩個A方案的凈現值大于B方案的凈現值。由于兩方案投資金額不同，根據凈現值法得出的結論有待通過凈現值率加以驗證，B方案投資金額是A方案投資金額的兩倍，相應凈現值也是該方案差不多兩倍的關系，如果企業存在閑置資金，不存在資金受限問題的話，可以選擇B方案獲取更多的利潤和現金流，因為企業以追求利潤為目的，很多企業將利潤最大作為企業管理目標。在A與B兩個方案中，根據凈現值法做出決策。

獲利指數說明投資企業回收現金流的能力高低，不能反映實際投資收益，對于互斥方案的選擇，當凈現值法和獲利指數法出現決策結果不一致時，應以凈現值法為準。

長期投資決策行為是財務管理和管理會計中管理人員應熟練掌握的決策和投資能力，對于對內投資常見的是項目投資，其投資決策評價指標有很多，各種指標都有利弊，文章只對動態評價指標中的凈現值法和獲利指數法做出比較分析，并認為在兩種方法出現決策結果不一致時應以凈現值法為準。

主要參考文獻：

[1]趙曉麗，趙詠梅.新編財務管理（第五版）[M].大連：大連理工大學出版社，2014.

長期投資決策方法范文第2篇

論文摘要：醫院在市場經濟發展中發展、生存，除了醫護人員精湛的醫療技術外，還需要先進的醫療設備，為疾病診斷提供科學依據。同時也要投資開展一些新的項目，因此，資金的投入在醫院發展中就越來越重要。選擇最好的設備及項目將資金投進去，讓它進入生產流通活動中，運用科學投資方法和方案，認真評估、考察論證，從中選出最佳方案。

在投資中首先要考慮貨幣資金在投資中價值。資金投資時間不同所反映的價值也不同，主要是利息的存在，利息在若干年后和不斷加息存在的價值不同，隨著我國經濟又好又快地發展，醫院的經濟發展也突飛猛進，經營模式也有改變，特別是外資聯營、股份辦院形式的出現，對公立醫院提出很大挑戰，所以我們在投資中應充分考慮到貨幣資金在醫院投資中的時間和價值。

貨幣的時間價值主要指貨幣因時間轉移而發生增值，增值的數量即為利息，所以理解貨幣時間價值時要注意以下要點：①貨幣時間價值是指增量，一般以增值率表示。②必須投入生產經營過程才會增值。③需要持續或多或少時間才會增值。④貨幣總量在循環和周轉中按幾何級數增長，即需按復利計算。在考慮貨幣時間價值中，還需注意到它的作用，不同時間單位貨幣的價值不相等，所以，不同時點上貨幣收支不可直接比較，必須將它轉換到相同的時點，才能進行大小的比較和有關計算。

在進行貨幣時間價值的處理中，由于貨幣隨時間增長過程與利息的增值過程在數學上差不多，因此，在換算時如用計算利息的方法，就按復利的方法進行折算。下面就把貨幣時間價值在投資中應用的幾種技術方法介紹一下：

1貨幣的時間價值衡量主要形式

1.1復利總值

復利總值指按一定時間扣一定利率，就本金所生利息加入本金累計利息，逐期滾算到預定期限的本利總和，稱為“利滾利”。

1.2現值

現值是指未來某一特定金額的現在價值，例如醫院對設備進行投資，通過資料可以計算設備在存續期內的收額，這個收入額是未來的金額，與初期額無法比。因此，需要計算現值才能相比。

1.3年金的復利總值

年金是指在相同的隔期收到（或支付）的一系列等額款項。年金根據支付時期不同，本金的劃分也不同。年金不論是什么支付時間，都是與復利有聯系。其年金的終值、現值都是以復利的終值、現值為基礎計算的，在投資決策中常用的是普通年金，除此以外的其他各種形式的年金都是普通年金的轉化形式，普通年金的終值則是復利終值的總計金額。

1.4年金現值

年金現值是指存在續期內，每一階段（一般為一年）等額上入（或支出）的現本價值。

醫院對貨幣的時間價值的應用，主要是采用年金現值和終值這兩種形式。

2在長期投資決策中，對長期投資評價的技術方法

長期投資主要是對固定資產購置，新建和改造而言，在醫院主要是新購和更新大型醫療設備。

因為這些設備投資額大，使用周期較長，其特點主要表現在一次投入，分次收回。并有一定的風險性，正確的投資決策會對醫院持續產生效益，一旦投資失誤，會對醫院帶來不應有的影響，對長期投資評價的技術方法很多，但都離不開貨幣的時間價值。

2.1現值凈額法

現值凈額法是在考慮貨幣的時間價值的基礎上用來評價長期投資的一種技術方法。這種方法要求對其中一種方案按一定的利率（即投資成本）來計算未來現金流入量現值與現金流出量現值的差額，在計算過程中，現值凈額將出現三種情況。一種是現值凈額為零，說明在未來回收的現值與投資成本相等，表現為盈虧平衡；第二種是現值凈額為正數，說明回收的現值大于成本，表現為盈余；第三種是現值凈額為負數，說明回收的現值小于投資成本，表現為虧損。方案應予舍棄。

2.2獲利指數法

獲利指數法是指投資項目的未來現金流入量現值與現金流出量現值的比，這種方法，與現值凈額法在計算上沒有什么區別，都是考慮貨幣的時間價值，通過計算得出現金流入量現值與現金流出量現值，只是一個計算差額，一個是計算比率罷了。獲利指數法的計算結果，也呈現三種情況，一是指數為1，表現為盈虧平衡；二是指數大于1，表現為盈余；三是指數小于1，表現為虧損。方案應予舍棄。

2.3內部回收報酬率法

內部回收報酬率法是指對投資方案未來的現金流入量進行貼現，使所得的現值正好與遠投資額相等，也就是使凈現值等于零的利率。這種技術方法，要求對每個投資方案實際可達到的投資報酬率分別計算。即使這樣計算者達到所得的現值，與投資額相等的內部回收報酬率也不是一件易事，需反復測試，要么調高貼現率，要么調低貼現率，確切的內部回收報酬率實際上就介于這兩個貼現率之間，一般采用插補法進行計算。因此，這種方法亦稱為調整后回收報酬法。

以上幾種技術方法，都是在考慮貨幣的時間價值的基礎上進行計算的，由于計算方法不同，所得的結果也不同，這些技術方法只提供決策信息，還必須綜合進行分析，同時，還要充分考慮醫院的實際情況，在綜合各種因素的基礎上對各種方案進行抉擇。

3長期投資決策中醫院對貨幣的時間價值的應用

貨幣的時間價值從概念來說，也就是隨著時間的推移，貨幣會增值，即增加利息，利息是在長期投資決策中不容忽視的機會成本。此成本雖然并未實際發生，但在投資決策中是一項不可忽視的重要內容。要根據本院實際情況去投資，從中分析出投資效益如何，使投資在醫院發展中真正起到作用。所以說貨幣的時間價值在投資中非常重要。

[參考文獻]

[1]王承馨.資本結構問題的探討[J].中國醫藥導報，2006，3（22）：94-95．

[2]張榮.淺析醫院負債經營[J].中國現代醫生，2007，45（9）：25，102．

長期投資決策方法范文第3篇

【摘要】本文分析了利用凈現值法和內含報酬率法進行林業投資決策的不足，根據伐木決策的特點，假設在持續經營的前提下方案以同規模在可預見的未來重復進行，推導出新的評價伐木決策的公式，該公式可以在較長時間內為投資決策提供更為可靠的評價。

一般在進行長期投資決策時，廣泛應用凈現值法（NPV）和內含報酬率法（IRR）進行評價，但他們存在一個共同的問題，就是在評價時只考慮方案一個經營周期內的情況，而對于持續經營條件下不斷進行投資的情況下，評價則束手無策。怎樣站在戰略高度對長期投資決策做出正確評價是必須解決的問題。以下通過林業投資的一個案例來說明如何調整思路進行長期投資決策。

林業投資不同于一般的經營投資，其投資金額較大，周期長，見效慢，所以投資于林業的風險比較大。一旦開始投資，經營者所面臨的一個重要問題就是何時在成材樹區域伐木，由于伐木的時間是互斥的選擇，所以只有一個最佳伐木時間將使投資者的利益最大。

舉例如下：某人承包荒山植樹造林，于第一年年初一次性投資100，000元，有4個互斥方案可供選擇，可以在3年末，4年末，6年末，8年末伐木取得現金收入，各方案的現金流量和各自的凈現值和內含報酬率計算如下表（假設現金流出量發生于年初，現金流入量發生于年末，資金的成本為5%）。

通過計算，在凈現值法下，根據凈現值判定法則，因為8年后伐木的凈現值為116,588.60元，在各方案中最大，所以選擇8年后伐木為最佳方案。內含報酬率法計算的結果是4年后伐木的報酬率最大，所以選擇4年后伐木為最佳方案。筆者發現兩種方法作出的決策是不同的。由于4個方案的壽命不同，所以無論作出哪種決策其說服力都不是很強。

在以上計算過程中，筆者觀察到無論是凈現值法還是內含報酬率法只考慮了各方案在一個周期內的效果，沒有考慮伐木決策的重要含義是方案可以在可預見的未來重復進行。如果決定4年后伐木，那么就可以在相同的畝數上重新植樹來重復該項目，然后再等待4年伐木。結果是4年后伐木的決策實際上變成了長期戰略決策。所以在較長時期內持續經營的條件下，伐木決策在土地承包期內一般都可以重復進行再投資，因此完全可以假定方案重復進行（為便于計算，假設方案以同規模重復進行）。

為使各方案具有可比性，筆者用各方案的公倍數即24年為伐木決策總有效期，在這段時期內3年伐木方案共重復進行8次，以此類推其他方案分別重復6次、4次、3次。用凈現值法計算24年內各方案的總現值如下：

3年末伐木方案：

上式含義為：8年為一周期的方案在24年內重復3次的總凈現值是248910.93元。

雖然可以借助計算機，但上述計算過程仍很繁瑣。如果比較多個方案，并且其周期各不相同，則必須以它們的公倍數作為計算、比較的基礎年數，那將是一個非常復雜的計算過程。由于伐木方案有可持續重復進行的特性，完全可以假定每個方案在可預見的未來以同樣規模重復進行，使每個方案有相同（無窮大）的壽命，該假設也符合財務管理中持續經營前提假設。筆者之所以仍利用凈現值法進行評價是因為決策方法要盡可能與企業價值最大化的理財目標相匹配。在方案持續重復進行假設下的伐木決策的總凈現值公式推導如下：（設i是資金成本，n為方案周期，k為重復次數）

該公式是一個n年期方案按相同規模重復進行無窮大次數的凈現值，可以用它來比較不同周期的可重復進行的方案。對于表1中各方案應用此公式進行計算如下：

長期投資決策方法范文第4篇

【關鍵詞】 本量利(CVP);概率模型;投資項目

一、本量利(CVP)概率模型的提出

本量利(C-V-P)分析是“成本―產量―盈利”的簡稱,它是成本效益分析的一種專門形式,也是企業經營管理的一項重要方法。通過分析本量利之間的關系找出三者聯系的規律,為企業的經營決策提供有效的方法,傳統本量利分析的利潤公式為:P=(k-v)Q-F (1)

其中,P為利潤;k為單位產品的售價;Q為銷售量;v為單位變動成本;F為固定成本。

式(1)并沒有考慮風險性和不確定性,是一種傳統的無風險的確定性本量利分析。

當考慮不確定性和風險性,式(1)中的變量可以用它們的期望值來代替:E(P)=(E(k)-E(v))E(Q)-E(F)(2)

其中,E(P)為利潤期望值;E(k)為單位產品售價期望值;E(Q)為銷售量期望值;E(v)為單位變動成本期望值;E(F)為固定成本。

由于式(2)中的期望值需要應用統計方法才能確定,因此,稱其為不確定性本量利分析或風險型本量利分析。

處理不確定性本量利分析的關鍵是有關數據的概率分布的確定和顯著性檢驗。對于本量利各因素的原始數據,其概率分布函數不同,期望值和方差的計算不相同。常見的幾種概率分布有指數分布、泊松分布、正態分布和均勻分布,可以通過顯著性檢驗方法,利用SPSS12.0統計軟件來綜合評判原始數據服從何種分布,進而計算出所需的期望值,接著就可以進行風險型本量利模型在財務管理中的應用分析。

二、本量利(CVP)概率模型的應用研究

由于風險性和不確定性廣泛存在于企業各項經營活動中,銷售單價、單位變動成本和固定成本在預測期內并不是一成不變的。為把企業經營決策同復雜多變的市場環境緊密聯系起來,以下開始探討本量利(CVP)概率模型在固定資產長期投資決策方面的應用。

1.模型推導的假設條件

投資決策中通常由于跨期較長,采用現值計算,即把若干期的現金流量以一定的利率(通常以資金成本率) 進行貼現。試圖把這些思想引入到本量利分析中,對本量利分析作一些擴展,然后得到一個可用于固定資產長期投資決策的模型。為了便于模型的推導,首先作如下一些假設:

第一,產品成本可以劃分為固定成本和變動成本,這是本量利分析最基本的假設。

第二,本、量、利之間成線性關系,即產品的單價、變動成本保持穩定。

第三,投資后生產的產品為單一品種而且假定都能銷售出去,即產量等于銷售量,并且未來的銷售量保持穩定。

第四,銷售收入都發生在年末, 以便于使用年金現值系數進行貼現。

第五,固定資產采用直線法折舊,為簡單起見,忽略殘值。

2.模型建立

在考慮風險性和不確定性的前提下,

這個式子可以理解為一個簡單的投資決策模型,即E(F)為初始投資,在產品單價為E(k),單位變動成本為E(v)的情況下,當預計的銷售量達到E(Q)時,正好能夠收回投資。現在把這一分析作多期間擴展,假設某一項投資持續n年,企業的資金成本率為i,那么,把每年得到的邊際貢獻E(Q)×[(k)-E(v)]用資金成本率i進行貼現可得到

E(Q)×[(k)-E(v)]×(P/A,i,n)-E(F)=0

3.比較凈現值法(NPV法)驗證

再從投資決策方法中的凈現值法(NPV法) 的分析中來證實這種方法是有效的。NPV法首先要預測投資項目所能產生的未來現金流量,而未來的凈現金流量以預計的稅后利潤加上折舊得到。

即E(O)=E(L)+E(Z)=[E(S)-E(X)-E(Z)]×(1-T)+E(Z)

=[E(S)-E(Z)]×(1-T)+E(Z)×T

其中,E(O)為凈現金流量的期望值,E(L)為凈利潤的期望值,E(Z)為折舊的期望值,T為所得稅率,E(X)為付現成本的期望值;E(Q)為銷售量期望值;E(v)為單位變動成本期望值;E(F)為固定成本;E(S)為銷售收入的期望值; E(V)為變動成本的期望值。

式中E(S)=E(K)×E(Q),付現成本簡化為產品的變動成本 E(v)×E(Q),和前面的分析一樣,假設采用直線法折舊, 所得稅率為T,再對這一現金流量用資金成本率i進行貼現,再與初始投資額E(F)進行比較,就能得到當NPV為零時的平衡式,即

三、風險型本量利分析的啟示

本量利分析是現代成本管理的重要組成部分。將其與風險分析相聯系,運用本量利分析可幫助企業進行有關的生產決策和投資項目的不確定性分析。此外,風險型本量利分析還可為企業完成保本、保利條件下應實現的銷售量或銷售額的預測,提供化解經營風險的方法和手段,以保證企業既定目標的實現。

參考文獻

[1]杜慧芳.傳統本量利分析模型的局限性及其擴展[J].河南財政稅務高等專科學校學報.第四卷,第4期

[2]趙榮華.本量利分析在企業中的應用[J].財稅研究.2006(12)

長期投資決策方法范文第5篇

關鍵詞：通貨膨脹；財務管理；影響；對策

中圖分類號：F235文獻標識碼：A

文章編號：1005-913X（2014）07-0133-01

市場經濟條件下，宏觀經濟的發展是呈周期性變化的，通脹會直接影響著企業的財務管理，尤其是企業資金管理方面。通脹對企業財務產生的影響主要體現在對企業籌資、投資活動、企業營運活動這三個方面，并對企業財務管理產生深刻的影響，所以，在通脹的惡劣市場環境下，只有采用合理的對策和適當的財務管理方法，對企業財務管理的思想和觀念進行積極調整，才可使企業在風云變化的市場中立于不敗之地。

一、通貨膨脹對企業財務管理影響的分析

（一）對企業籌資活動的影響

企業創立的目的就是盈利，而保證實現這一目標就必須有足夠的資金支持。除了企業自身的資本積累，還需要有外部籌資來滿足企業日常生產經營活動的資金需要。在通貨膨脹期間惡性市場環境下勢必會給企業籌資帶來巨大沖擊。首先，資金來源困難，通脹期間國家會采用緊縮的貨幣政策，利率提高，在市場上的流通的貨幣相對減少，資金供需緊張，資金鏈斷裂從而使依靠貸款籌集資金的企業遭受打擊。其次，通脹會導致物價飛漲，原材料等各種成本增加，資金需求擴張，籌資成本加大。

（二）對企業投資活動的影響

公司從資本市場上籌集資金后就會投資于生產性經營資產進行生產經營活動。投資是企業為了獲取生產經營活動所必須的實物資源從而壯大企業。通貨膨脹會使貨幣大幅度貶值，利潤虛增，企業投資的預期收益和實際收益會大相庭徑，會對企業的投資決策產生錯誤干擾，造成損失甚至會導致企業破產。

（三）對企業營運活動的影響

營運活動產生的現金是增加股東財富的基礎，對于價值創造有著更直接的意義。營運資本管理的目標不僅要有效運用流動資產、最大程度地降低資本成本，還要加快流動資金的周轉速度。通脹時期導致資金占有量大，緊縮的貨幣政策也會因物價上漲而使現金購買力低下，資金流通速度變緩資本成本卻不斷提高。

二、通貨膨脹背景下加強企業財務管理的對策

（一）積極合理的籌集資金

通貨膨脹的發生，使得資金需求量增加的同時資金的供應量也大為減少。一方面，由于物價的上漲，企業需要占用更多的資金來購買同等數量的物資，企業為減少價格上漲帶來的損失往往會進行超額儲備，為在囤積原材料中獲得利益，以致造成了資金的大量需求。另一方面，資金用來一些投機活動，不僅嚴重阻礙了閑置資金轉化成信貸資金的過程，而且減少了民間信貸資金的來源；緊縮的貨幣政策，不但提高了存款準備金率和利率水平，而且還減少了銀行信貸融資的規模，加大了企業籌資的難度。

企業籌集資金的主要方式有兩種，一種是發行債券，一種是發行股票。如果想要債權人和股東不遭受損失，可以發行利率隨物價變動而變動的浮動利率債券和采用高股利政策。最后要提高財務杠桿系數，通貨膨脹時期，實際利率有可能被降低，甚至為負。通過提高財務杠桿系數，增加負債可以降低企業的資本成本。

（二）采取穩健的投資決策

投資分為短期投資和長期投資。短期投資是無需考慮通貨膨脹的影響而長期投資需要充分考慮通貨膨脹。通貨膨脹時期，應該改變投資方式，盡量減少長期投資。因為長期投資風險大，收益不確定性也比較大，也可以較少投資資金占用量。由于通貨膨脹率影響企業的投資決策，故能精確的預測通貨膨脹率對投資分析具有重大的意義，因此在進行長期投資決策中，都必須充分考慮通貨膨脹的因素，并對其影響加以調整，從而避免錯誤的投資。

（三）加強企業營運資金管理

1.加強現金管理。如果企業缺現金，不僅難以應付日常的業務開支，坐失良好的購買機會，還會對企業的信譽造成一定的影響。在通脹期間實行有效的現金管理，首先要保證有足夠的現金維持正常生產經營，而后再考慮持有現金所遭受的購買力損失。

2.加強應收賬款管理。應收賬款是貨幣性資產的一種。通貨膨脹期，它不僅會遭受購買力的嚴重失控，而且會造成企業間資金危機，那么將會導致應收賬款發生壞賬的可能性增大。因此，企業應該制定更嚴格的信用標準和縮短信用期間，要設立專人催收賬款，讓應收賬款盡快轉換為現金，以避免遭受不必要的損失。

3.加強存貨管理。存貨是企業日常運營中的重要組成部分，企業存貨管理的主要目的是及時供應公司經營中所需要的存貨。在通貨膨脹情況下，企業不僅要充分考慮物價上漲對存貨的影響，企業還要考慮由于國家實施通貨緊縮政策，社會投資、消費、出口等方面對企業產品的需求會減少。與此同時企業應該與客戶簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失。所以企業根據自身情況權衡利弊，需要儲備適當數量的存貨。

通貨膨脹時期的企業財務管理活動比任何時期都更加重要，這就需要企業經營者更認真的研究通貨膨脹對企業財務管理的影響，認真研究通貨膨脹下資金的籌集和運用，認證思考對于步步逼近的通貨膨脹，該用什么樣的策略應對以減少損失，渡過難關。

參考文獻：

[1] 涂澤慧.通貨膨脹對企業財務管理的影響及應對策略探討[J].會計師，2010(6).