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供應鏈金融風險把控范文第1篇

關鍵詞：互聯網+；供應鏈金融；盯市制度；風險管理

一、互聯網供應鏈金融相關背景

據有關數據統計，2014年我國網民達6.48億，互聯網已經深入普通百姓的生活中。我國龐大的互聯網市場不但讓國內傳統行業羨慕，也讓許多國外的投資者覬覦不已。以下的數據只是這場互聯網盛宴的冰山一角：僅僅2015年11月11日這一天淘寶天貓的交易額就有912.17億元。與互聯網的繁榮相比，傳統行業境況不容樂觀。自2008年以來，國際貿易形勢每況愈下，很多傳統中小型制造企業的生存空間已經被壓縮得越來越小。如何走出當下困境？答案是向以互聯網為代表的創新型經濟轉型，供應鏈金融行業也不例外。總理在多種場合鼓勵互聯網金融為小微、“三農”服務，互聯網供應鏈金融解決的就是小微企業融資難的問題。金融的本質在于控制風險的基礎上最大化收益，因此風險研究在互聯網供應鏈金融領域就變得十分必要。本文從比較的視角研究互聯網供應鏈金融的風險，并給出相應的風險管理對策。

二、互聯網供應鏈金融的模式變化

從廣義上講，供應鏈金融是對供應價值鏈包括資金流、物流、信息流的資源整合，是由供應鏈定的金融組織者為供應鏈資金流管理提供的一整套解決方案。隨著風險承擔者的演變以及互聯網的發展，銀行等傳統供應鏈金融組織者逐漸被互聯網企業取代，發展到今天的互聯網供應鏈金融。

具體來說，最原始的供應鏈金融1.0版本被概稱為“1+N”，銀行根據核心企業“1”的信用支撐，以完成對一眾中小微型企業“N”的融資授信支持。但是由于銀行對中小企業的經營信息不對稱性，因此銀行放款存在巨大的道德風險。于是很多銀行選擇與核心企業合作，讓核心企業“1”的數據和銀行完成對接，從而讓銀行隨時能獲取核心企業和產業鏈上下游企業的倉儲、付款等各種真實的經營信息。這就是供應鏈金融2.0版本，即線上供應鏈金融。線上供應鏈金融的目的在于，較高效率地完成銀行、核心企業和物流企業在線協同，提高作業效率，但其理念還是停留在“以銀行融資為核心”的層面上，信息來源并不充分，此外銀行作為系統單一主體致使整個系統對風險承受能力不高，造成許多中小企業資金需求不能滿足，資金配置效率不高。

隨著業內思路逐步打開，互聯網企業的參與使得大數據廣泛應用到供應鏈金融中，融資的風險得以更充分的識別、量化以及控制，并且債項的結構化讓資金利用更具效率。這就是供應鏈金融3.0，也就是互聯網供應鏈金融。它顛覆了過往以融資為核心的供應鏈模式，轉為以企業的交易過程為核心，并將過去圍繞核心大企業的“1+N”模式，拓展為圍繞中小企業自身交易的“N+N”模式。這種模式思維是一種網狀思維，是互聯網“普惠、共享”價值觀的實際體現。更準確地講，互聯網供應鏈金融是建立在供應鏈基礎上的生態圈，在這個生態中，電商、銀行、物流企業、核心企業以及中小企業跨界合作共贏，逐步脫離過分依賴傳統金融機構的境況。

目前，國內互聯網供應鏈金融的模式大體分為兩類：純交易平臺供應鏈與非純交易平臺供應鏈。純交易平臺模式中，電商本身只為上下游供應商提供交易平臺，其自身不經營倉儲和物流系統，該模式的典型代表是阿里小貸。這種模式的特點是，對物流和資金流控制程度不大，但對信息流的控制程度大，以便利用大數據和云計算進行風控。非純交易平臺不但在供應鏈系統除了提供交易平臺，還自營整個供應鏈系統的倉儲和物流系統，電商向上游供應商提出訂單需求，供應商向電商發貨，電商向供應商開出承兌匯票，并產生應收賬款。該模式的典型是京東的京保貝。

三、風險管理對策

隨著“互聯網+”時代的來臨，不僅僅是供應鏈金融，越來越多的行業開始向互聯網方向轉型。這種轉型并非是簡簡單單地把傳統行業與互聯網簡單結合。我們不能把“互聯網+”做成加法式的“+互聯網”而要把它做成包含其他增量和變量多式運算。那么對于“互聯網供應鏈金融”來說，互聯網帶來的是什么呢？我們知道傳統的供應鏈金融最大的短板就是風險管理，互聯網給供應鏈金融帶來就是一場風險管理的革命。如何進行風險管理，是互聯網供應鏈金融業務是否成功的關鍵。

（一）信用風險管理

信用風險的風控是互聯網供應鏈金融的風控核心。信用風險的控制主要分為貸前的審核以及貸后的監督，貸前審核可以通過優化模型以及豐富數據來控制風險，信用風險的管理主要集中在貸后的監督上。本文借鑒期貨盯市制度和止損方法設計兩個機制去管理貸后的信用風險。

第一，盯市機制。這種機制是針對那些具有十分頻繁的日間交易的中小企業，我們可以利用基于大數據的技術和算法設計出一個類似于期貨結算價的指數。授信之后，根據指數向貸款企業收取適當比例的風險保證金，這些保證金可以用等值的抵押品取代，每日根據指數波動盯市調險保證金，以此管理貸款企業的信用風險。

第二，止損機制。對于那些日間交易很少的企業，我們可以將這些企業集中在一個池子中，然后設定這個池子的最高貸款不良率比如5%作為止損點。一旦池子的貸款不良率達到止損點，停止對所有互聯網供應鏈金融中的中小企業新的授信。采取措施處置不良貸款之后直達盈利覆蓋損失后再恢復新的授信。

（二）操作風險管理

互聯網供應鏈金融的操作風險的管理，首先注意的是管理操作風險的方式是否做到了成本與收益相匹配，并明確每個操作風險環節上的責任人。操作風險的控制可以從以下幾方面入手：完善內控體系；提高人員素質；加大技術投資。根據各項不同業務中操作風險可能帶來的損失比率進行收益成本分析，針對性地對操作風險進行管理。

（三）其他風險管理

對于市場風險的管理，首先需要從風險識別入手，鑒別風險的來源、成因以及哪些項目可能受此風險影響。然后定量分析，并結合收益和成本決策采取措施管理市場風險。對于具有相關金融衍生工具的市場風險，比如利率風險，可以采取風險對沖的方式管理。對于具有保險可能的市場風險，可以采取風險轉移的方式將市場風險轉嫁給保險公司。

對于法律政策風險的應對，相對于監管者，企業方是被動的。最好的應對方式是跟緊行業動態和趨勢，加強對經濟形勢和政策方針的分析，提前準備防范于未然。

四、結論

總而言之，互聯網供應鏈金融的風險管理終歸于一個詞：專業。這個專業不僅僅是對互聯網技術的把握，而且對于傳統供應鏈金融的把握，只有對這個生態本身有足夠的理解，才能在漫天的信息和數據中不至于迷失，才能了解風險在哪里，怎樣去管理風險。

參考文獻：

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[2] 云蕾.互聯網供應鏈金融創新模式分析研究[J].經濟研究導刊.2013（29）：169-170.

[3] 李毅學.供應鏈金融風險評估[J].中央財經大學學報.2011（10）：36-41.

供應鏈金融風險把控范文第2篇

[關鍵詞] 物流金融；風險；綜述；發展趨勢

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2017. 13. 054

[中圖分類號] F253；F832.2 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2017）13- 0126- 03

0 引 言

物流金融作為一種金融創新，它的快速發展受到了國家支持。但我國物流金融并不成熟，還存在著眾多的風險，制約著它的發展。發展金融物流業務雖然能給金融物流提供商、供應鏈節點企業和金融機構帶來″共贏″效果，但提供商卻面對各種各樣的風險，物流金融的外部融資行為將受到法律、政策的限制和影響，也給物流金融業務本身增加了諸多不_定性。同時，我國的物流產業還處在粗放型的發展階段。因此，有效的風險管理是物流金融能否成功的關鍵要素。

1 物流金融的風險分析

物流金融在實施過程中，主要風險有行業系統風險、運作風險、信用風險和擔保物風險，見圖1。

1.1 行業系統風險

物流金融行業系統風險的專題研究文獻較少，個別文獻在研究物流金融業務整體風險影響因素時會有所涉及，如陳祥鋒（2005）、馮靜生（2009）等，也有文獻直接構建包括外部風險因素的物流金融風險評估體系與模型來分析整體風險。梳理國內外相關文獻觀點，行業系統風險主要包括以下幾個方面，見表1。

1.2 物流金融的運作風險

在物流金融風險中，運作風險導致的直接或者間接損失已經呈現出明顯大于市場風險和信用風險的趨勢。金融實務界和監管機構非常關注運作風險管理技術、方法和組織框架的探索與構建。

于洋（2003）認為，操作風險包括倉儲企業或者銀行內部操作失誤的風險以及倉儲企業與銀行之間業務銜接操作失誤的風險。陳祥鋒（2005）則認為解析運作風險應首先需要揭示各階段資金缺口或風險發生的可能點，然后再在風險多發點上采取相應措施，特別地“付現”至“銷售”階段，最易招致風險的發生，此時大量貨幣現金轉變成動產形式存在，資金缺口為最大。物流金融依賴于供應鏈，供應鏈銜接將受到諸如文化觀念、監督管控、交通狀況等各方面的影響，其中任何一方面的管理不善（如效率低下、違約風險等）都會給整個物流金融的運行帶來風險。隨著物流金融的進一步發展，物流金融的運作風險已逐漸貫穿于整個業務的全過程。物流金融研究應當從擔保物在貸款風險控制中的作用、風險控制指標、風險預警及違約處理等方面進行分析，李毅學（2011）在后續的研究中，把操作風險總結為合規風險、模式風險、流程風險、具體操作風險四個方面，其描述較為詳盡。

1.3 物流金融的信用風險

物流金融是以信用為基礎的金融業務表現形式之一，在市場交易過程中難免存在著信用風險隱患。對于物流金融業務中的信用風險，學者建立了眾多模型進行研究。關于信用風險評價方面，學者們基于BP神經網絡理論和博弈論建立物流金融風險的評價模型，據此對第三方物流企業金融信用實施評價管理。唐少麟（2006）則用納什均衡矩陣模型概括了物流供應鏈中銀行等金融機構、融資方（多為中小型企業）和物流企業所面臨的困境。關于物流金融信用風險應對措施方面，金融機構、物流企業、融資企業應建立共同的提出防范措施，適當規范的授信和物流融資商品市場選擇及其統計分析，培養管理人員理念、能力，健全制度，強化對質押貨物的控制，進而構建物流金融業務信用風險預警機制。

1.4 物流金融的擔保物風險

物流金融是一種新型的金融形式，它關注的不僅是公司的資產負債、盈利能力等基本財務報表層面的東西，還在于抵押擔保物所承載的各類信息，如：規格、型號、價值、價格波動走勢、市場供求情況、交易雙方實力等各個因素。物流公司在其中處于核心地位，成為連接金融機構和融資方兩者的橋梁和紐帶，物流公司如何控制好它的擔保物對物流金融整體而言具有重要意義。

胡劍（2009）認為，擔保物風險應當從質押物所有權的法律風險、質押物監管風險、質押物產品市場風險和質押物變現風險這幾個方面分類歸納。張忠輝（2011）則進一步細化了擔保物風險，并把擔保物風險具體分解為：擔保物自身的風險（包括質押貨物選擇、質押貨物市場價格穩定性、質押貨物是否投保、質押物合法性和所有權歸屬等）、倉單質押技術風險、倉單風險（倉單的滅失或造假）等。吳春平（2016）在進一步的研究中提出了“三個確保”：確保貨物質押率、貨物存放地合法合理有效；確保倉單內容的真實性和唯一性；確保貨物的保值率以及它的真實存在。

2 物流金融的未來發展趨勢

2.1 物流金融業務的專業化發展

物流行業的簡單運輸模式具有不可持續性，物流公司或者下設的子機構會演變為專注于某個產業的形式以求增加其競爭力。比如天貓超市會為普通商品和生鮮產品，配備有不同物流運輸系統。隨著物流金融業務的進一步發展，也會呈現專業化細分。同時，物流公司對某個產業的專業化程度加深，能夠使得物流公司更了解其貨物信息，從而減少物流方和銀行方跟抵押物有關的風險。

2.2 大型物流公司承擔“物流銀行”功能

國務院印發《物流業發展中長期規劃（2014-2020 年）》，該規劃積極鼓勵物流企業通過參股控股、兼并重組、協作聯盟等方式進一步加速自身發展，也表明了他們會完善相關法律法規和規范相應市場秩序。我們可以預見，物流行業將進入一個兼并收購階段，并呈現出集中化趨勢。其中，個別物流公司做大做強，資金力量更加雄厚，加以利用收現付現時間差，甚至可以直接擔任某些中小企業的“物流銀行”，使物流企業和融資企業串謀所造成的信用風險降至最低。

2.3 大數據下的“一體化”物流金融模式

物流金融在業務運行過程中的人為失誤、管理不善，貨物、倉單的電子化監控以及物流金融蓬勃發展所伴隨的各類煩瑣而又冗雜的數據等都急需物流大數據金融平臺的搭建。現物流大數據已經有所發展，而這里更強調的是一種“一體化”模式，一種強大的智能化互聯網共享技術連接起物流金融參與各方以及貨物倉單等各種相關信息，使得物流金融業務不僅得到流程上的簡化，更能幫助其消減信息不對稱，從而減少風險。

2.4 物流金融將迎吸納資本井噴期

根據產品生命周期理論，我國的物流金融行業正處在成長期，它的行業吸引力逐步呈現。前瞻產業研究院的有關研究表明，其市場增長潛力巨大，有近70 000億元人民幣的發展空間。國務院出臺了諸如《關于加快發展冷鏈物流保障食品安全促進消費升級的意見》等相關政策，引導金融機構對物流企業加大投融資支持。此外，我國將在上海建立國際金融中心和航運中心，物流金融行業將迎來社會各界的廣泛關注。金融、物流等企業也因此開始重視起物流金融行業，加大投融資力度，以求在激烈的市場競爭中強占先機。

主要⒖嘉南

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[3]代劍環，閆英，付林. 基于AHP的物流金融風險評估 [J].物流工程與管理，2016，38（10）：52-54.

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供應鏈金融風險把控范文第3篇

自前兩年爆發倒閉潮之后，強化政策監管的風聲已越來越緊。業內一度認為，在2015年下半年P2P行業的監管細則有望出臺，但直到年末《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》才正式，這次終于以規章的方式提出了監管辦法，界定了網貸的定義，明確網貸的職能與紅線。

《辦法》確定了網貸行業監管總體原則：一是以市場自律為主、行政監管為輔，發揮好網貸市場主體自治、行業自律、社會監督的作用，激發市場活力;二是以行為監管為主、機構監管為輔。監管重點在于業務基本規則的制定完善，而非機構和業務的準入審批，監管部門應著力加強事中事后監管，以保護相關當事人合法權益。

隨著《辦法》的出臺，2016年P2P行業迎來監管元年。監管細則的落地不僅有利于加強消費者保護，也能夠給P2P平臺穩定經營預期。有了穩定預期，行業中各種產品創新、流程創新、平臺創新以及組織架構創新會加速。

2、P2P平臺的整合加速

2015年行業飽和度逐步增加，隨著政策環境的不斷規范，市場競爭日趨激烈，擁有資源優勢的實力強大機構布局P2P，行業洗牌仍將繼續，不合規、競爭力較差的P2P平臺或遭遇大規模淘汰，平臺數量或呈下降趨勢，業界預計2016年平臺進入積極性將弱于往年，退出市場平臺增加。

資本市場可能開始大力加碼對P2P網貸行業的投資。未來，P2P網貸行業的風投和并購、入股等現象將成為一種常態。從目前的情形來看，1500多家小而散的競爭格局也不會一直存在下去，大平臺兼并小平臺的事件可能將大規模發生，這也就意味著到最后留下的將是高質量的平臺。此外，細分、垂直領域將會涌現出新的業內參與者，特別是具有強大實力和背景的傳統金融公司及國企進入P2P行業，包括上市公司在內的大型集團對現有玩家進行的兼并收購會進一步加大行業整合的速度。

3、P2P利率將進入常態

P2P理財收益率下降已是大勢所趨。2015年，P2P的投資收益率已經明顯下降，行業整體綜合利率維持在12%左右。在新的一年，P2P利率跌破10%會成為新常態，預計未來P2P理財利率會在6%-10%之間，但不會低于6%，否則就無法與寶寶類理財、貨幣基金拉開距離。也有觀點認為，業界預測的8%多少有些悲觀，因為中小企業、農村金融依然沒有找到便利的融資渠道，融資需求依然比較高。

P2P利率的下降，一方面是P2P行業初期動輒20%、30%的野蠻生長時代已遠去。P2P行業在發展初期普遍通過高收益吸引投資者從而為平臺積累客戶，這種做法風險較大，導致問題平臺數量激增。而行業在經過前期的高收益培育市場之后，綜合利率也逐步趨近合理水平，這是行業發展逐步規范與成熟的表現。另一方面，隨著中國經濟進入新常態，銀行寬松貨幣政策將持續，P2P行業利率也將繼續保持小幅下降趨勢。

4、P2P布局逐步走向全球化

據悉，2015年已經有一些平臺在嘗試接觸海外優質資產。9月，宜信財富宣布其海外資產版圖的最新業務，即首度引入全球知名P2P平臺的固定收益類產品，提供給國內投資者。同月，正在謀劃轉型的陸金所宣布，將引入美國P2P平臺的金融產品，并通過基金形式發售給國內投資者。

10月8日，央行正式上線人民幣跨境支付系統（一期）。一期系統主要為跨境貿易、跨境投融資和其他跨境人民幣業務提供清算、結算服務。這一政策的實施，將有利于引進國外優質的資產，同時國內投資者也可以選擇投資海外資產。

東南亞可能是P2P平臺對外擴張的重要陣地。作為亞洲最具代表性的金融中心，香港和新加坡在國內企業開發之后，出現市場后勁不足的情況。而東南亞地區憑借低廉的人力成本及優越的地理位置，逐漸成為日本、美國等海外國家的制造業企業投資入駐的首選之地，有望成為新的世界工廠。大量的中小企業必將催生旺盛的融資需求。這些都是國內P2P企業擴張東南亞的“養分”。

5、資產端將有新起色

2016年，隨著信用評價機制的健全，大數據應用于信用管理，資產端會有起色。

2015年比較引人關注的新資產是消費金融和供應鏈金融，前者細微、密集，非常適合采用互聯網的手段和技術進行處理，征信、審貸及相關風控工作可較多在線上完成，并與消費場景緊密相連;后者瞄準中國龐大的生產、服務體系，市場空間廣闊，且有望借助于供應鏈數據和核心企業的增信作用控制資產風險。因此，預計2016年消費金融（尤其是與房、車、電商購物相關的市場）和供應鏈金融將在P2P借貸行業實現較大發展。

預計供應鏈金融將是未來P2P行業的突破口。傳統的供應鏈金融就是銀行圍繞核心企業，管理上下游中小企業的資金流和物流，并把單個企業的不可控風險轉變為供應鏈企業整體的可控風險，通過立體獲取各類信息，將風險控制在最低的金融服務。而互聯網+供應鏈金融模式的核心在于利用行業數據和資源，更有效地向生態圈或產業的各類型公司企業放貸，并且有效控制風險。

6、風控技術加速演進

2014年以來，領先的P2P借貸平臺顯著加大了技術投入，搜索引擎、云計算、大數據挖掘、機器學習等技術紛紛被引入P2P借貸的精準獲客、征信、審貸、反欺詐、貸后管理等環節。然而中國人民銀行的《2015中國網貸運營模式調研報告》認為，盡管所有的P2P企業都在強調風控，但事實上P2P平臺風控一直在紅色警戒線邊緣。

隨著2016年監管細則的出臺，相信各大網貸平臺已經回避不了風控。在大數據和支付信用為根底的金融化趨勢面前，互聯網前端快捷的用戶體驗和后端數據支持的風控能力，將變成2016年P2P網貸平臺不可分割的同等重要的兩端。在巨大的管理壓力和傳統金融的擠壓之下，大數據征信、審貸等風控技術有可能獲得突破。預計未來幾年，能實現全流程線上獲客及風險管理的平臺數量將穩步增加。

7、移動端布局進入拓展階段

根據CNNIC數據顯示，截至2015年6月，中國網民規模達6.68億，中國手機網民規模達5.94億。網民中使用手機上網人群占比由2014年底的85.8%提升至88.9% 。手機已經成為人們的第一上網終端，而互聯網理財企業也都越來越重視這一點。

預計在2016年，P2P平臺將強化移動端布局，進入實質性拓展階段。以手機APP或移動網站為載體，針對各種消費、支付場景提供投資服務的P2P借貸平臺將越來越多，對移動端、個性化理財需求的爭奪將成為行業競爭新熱點。

8、第三方資金托管是大勢所趨

央行等10部委的《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》關于資金安全的要求中，要求將客戶資金和平臺資金分賬管理，將項目運營權和資金管理權分開，要求“銀行金融機構”存管，并接受審計。業界普遍認為，借助第三方資金托管的方式，確保資金安全，這個方向是明確的。

從安全性的角度看，商業銀行做托管會更令人放心。但從效率的角度看，第三方支付則會更勝一籌，即借款人和貸款人分別在第三方支付平臺上設立賬戶，借款人通過第三方支付平臺把錢劃轉至貸款人的賬戶，這樣P2P平臺只發揮了中介作用，而并不具備匯集和調撥資金的功能。因此業內人士建議，鼓勵商業銀行為P2P 平臺做客戶資金托管，但也不能排除第三方支付機構的托管資格。

9、不良資產處置成風口

在宏觀經濟和行業調整的背景下，近年來互聯網金融信貸不良資產形成的速度在加快。在目前的P2P行業中，一些存在較高風險的平臺之所以還能持續，一方面很多網貸機構有巨額風投支持，另外一方面是目前國內很多隱性的資產風險還被掩蓋著，但如果某一天發生更大規模的經濟下行或者系統性風險，那么不少P2P平臺將遭遇滅頂之災。2015年，P2P平臺的“逾期潮”襲來，即便像陸金所、招財寶這樣的平臺，也出現逾期，甚至有老投資人因陸金所頻繁逾期而選擇撤離。

隨著P2P風險集中爆發，預計P2P領域出現的不良資產和催收需求將在2016年激增。2015年以來，“互聯網+不良資產處置”的線上平臺集中出現，如包之網、資產360、搜賴網、青苔債管家等，目前據不完全統計，此類型平臺有數十家之多，運營模式以處置平臺、網絡拍賣、催收O2O、信息搜索為主。與傳統的不良資產處置機構不同，這些平臺并不具體介入處置流程，而僅僅是提供撮合、建議、制定方案或技術支持。

10、P2P平臺跑路繼續

供應鏈金融風險把控范文第4篇

互聯網金融是一種新型金融業態。從互聯網金融的風險角度出發，運用模糊層次分析法對我國互聯網金融的風險進行評價。基此認為互聯網金融的風險主要為操作風險、信用風險、運營風險、網絡技術安全風險和法律及聲譽風險，并且各種風險之間具有相對明顯的疊加性。其中，運營風險中的流動性風險、法律及聲譽風險中的網絡洗錢風險、操作風險中的支付方式創新風險和供應商操作風險、網絡技術安全風險中的病毒感染風險為我國互聯網金融總體風險的關鍵驅動因素。

關鍵詞：

互聯網金融；模糊層次分析法；風險評價；風險識別

一、引言

互聯網金融正在以其獨特的商業模式和價值創造方式影響著傳統金融業，并逐步成為不能忽略的新型金融業態，其與傳統金融相互競爭、滲透，推動著金融結構的變革，也促進普惠型金融的實現。我國是全球互聯網金融發展最快的國家之一，2013年，我國大批互聯網企業借助電子商務和信息數據優勢大舉進軍金融領域，如阿里的余額寶、騰訊的基金戰略、京東的供應鏈金融等。與此同時，傳統金融機構也積極采取行動，如建行的“善融商務”、工行的“大電商平臺”、農業銀行的“互聯網金融實驗室”、平安銀行的線上供應鏈金融服務、招商銀行的小企業互聯網融資服務等。但是，喜憂參半，由于運行平臺和運行結構的根本性變化所帶來的金融風險更難把控，如網絡技術不成熟、相關法律法規不充分、相關監管力度不到位等，均成為阻礙我國互聯網金融穩健發展的關鍵性因素。如何防控互聯網金融風險，已成為眾多學者關注的熱點。

Klafft(2008)指出由于信息不對稱及貸款人在互聯網金融環境下對匿名網絡環境下的貸款經驗不足等，致使互聯網金融在資金交易過程中面臨的風險要比傳統金融業高[1]。Lin(2009)將電子銀行客戶的感知利益和電子銀行客戶在執行風險、時間風險、社會風險、財務風險和安全/隱私風險五個方面的感知風險進行了整合，并利用技術接受模型TAM和TPB模型構建了解釋消費者使用電子銀行目的和意愿的理論模型，認為電子銀行客戶感知到的安全/隱私風險和財務風險越高，他們使用電子銀行辦理業務的意愿就越薄弱；電子銀行客戶的感知利益越高，他們使用電子銀行辦理業務的意愿就越強烈[2]。朱鳳萍（2010）從業務層面和技術層面對電子銀行的風險特征進行了探討，指出電子銀行須在技術層面上建立完善的技術防范措施，包括編寫防病毒爆發代碼、業務數據的備份存儲等，同時還須在業務層面上不斷梳理和監測其所面臨的各種風險[3]。楊彪等（2012）探索了第三方支付的風險機理，提出將第三方支付納入宏觀監管體系[4]。彭傳金(2012)指出P2P網絡信貸存在非法集資風險、信息科技風險、信用風險以及法律風險[5]。王漢君（2013）探討了由高技術性和高聯動性帶給互聯網金融的操作風險和傳染風險，認為金融創新必須要與監管創新同步進行[6]。苗文龍（2015）認為互聯網支付的風險主要有操作風險、洗錢風險、金融風險等[7]。本文從操作風險、信用風險、運營風險、網絡技術安全風險和法律及聲譽風險5個方面出發，運用模糊層次分析法對我國互聯網金融的風險狀態進行綜合評價，并提出優化我國互聯網金融風險的對策建議。

二、互聯網金融風險識別

互聯網金融服務涉及主體包括金融服務供應商、消費者和商業銀行等，各參與主體發展現狀、業務流程以及未來發展方向的不同都將會影響到互聯網金融風險評估的結果。因此，在構建互聯網風險評價指標體系之前，應先明確各個主體之間的相互關系并總結歸納出各項評價指標。本文根據互聯網金融自身業務的特點，采用風險類別列舉法對存在于我國互聯網金融中的潛在風險進行識別與總結，進而歸納出。

（一）操作風險操作風險，主要包括支付方式創新風險、消費者操作風險和供應商操作風險。當前，我國互聯網金融尚未形成統一的、標準的操作流程，使得互聯網金融服務供應商所經營業務的操作流程存在較大差異，而且許多用戶對互聯網金融風險的防范意識不足，這將必然導致互聯網金融服務供應商和消費者均可能存在操作風險。此外，互聯網金融服務供應商為了方便用戶使用，在支付方式上不斷創新，如以紅外和藍牙為代表的近場支付，以網銀、電話銀行和手機支付為代表的遠程支付，無論是近場支付還是遠程支付，均存在著技術和業務上的操作風險。

（二）信用風險信用風險，包括征信風險、內部欺詐風險、外部欺詐風險、信用信息濫用風險。不同于傳統金融行業，互聯網金融行業尚未建立公開的信息數據庫，各互聯網金融企業未實現與央行征信系統的對接，而且也沒有第三方征信機構為社會公眾提供其相關信息，征信風險不容小覷。加之我國互聯網金融剛剛起步，多數互聯網金融企業的管理制度、操作流程、風險防控體系并不完善，消費者保護機制并不健全，使得當前我國互聯網金融的信用風險相當突出，如來自企業內部員工之間的欺詐、外部市場的欺詐以及用戶信用信息濫用等。

（三）運營風險運營風險，包括關聯性風險、市場選擇風險和流動性風險。互聯網金融服務是一種虛擬的金融服務，其所涉及的金融業務依賴于電子信息所構成的虛擬世界，與其經營業務相關的各個用戶的各項信息具有非對稱性，如合作機構或企業和消費者的交易身份、資金去向、信用評級等，而這種信息非對稱性將會導致互聯網金融企業面臨關聯性風險和市場選擇風險。另外，保持適度的流動性是保障金融行業正常運轉的首要條件，但互聯網金融企業沒有相應的存款準備金制度、存款保險制度等，缺乏對短期負債和資金預期外外流的有效應對對策，流動性風險極易形成。

（四）網絡技術安全風險網絡技術安全風險，包括技術泄密風險、病毒感染風險、系統中斷風險和數據傳輸安全風險。對于互聯網金融而言，網絡是其運行的平臺，隨著網絡技術的日益發達，網絡技術安全風險與日俱增，成為互聯網金融消費者財產安全的重大威脅。網絡及計算機自身缺陷或技術不成熟造成的停機、堵塞、出錯及故障等以及通過病毒、黑客等人為破壞手段構成的網絡軟硬件癱瘓、信息被截獲或篡改等都有可能導致用戶的資金被盜，據《2015中國互聯網網絡安全報告》和《中國網民權益保護調查報告》顯示，2015年我國網民人均有8條個人隱私被盜，我國網民因個人信息泄露、垃圾信息、詐騙信息等現象導致的資金損失總額達805億元。

（五）法律及聲譽風險法律及聲譽風險，包括法律法規缺位風險、監管缺位風險、主體資格風險、網絡洗錢風險和聲譽風險。當前，我國還未頒布與互聯網金融有關的法律法規，現行的法律法規及監管體制并不能有效適應這一新生金融業態的需求。盡管互聯網金融運行平臺已經對用戶采取了實名認證的管理體系，但這并不能有效杜絕網絡洗錢等違法行為的出現。同時，互聯網金融企業并未得到證監會的正式認同和批準，其經營主體資格在法律上是否合法仍存在很大的爭議。除此之外，由于互聯網金融服務依賴于網絡平臺，一旦出現信用或技術等風險問題，將會通過網絡迅速蔓延與傳播開來，互聯網會使聲譽風險以更快、更大范圍的傳播，從而對互聯網金融企業造成根本性的傷害乃至破產。

三、基于模糊層次分析法的互聯網金融風險評價

供應鏈金融風險把控范文第5篇

關鍵詞：物流金融；運作模式；物流金融創新

中圖分類號：F252 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）35-0202-03

一、質押監管融資模式

質押監管融資是指借款人以其或第三人所有的商品質押，以倉儲企業對質押商品有效監管為前提，向商業銀行申請融資的一種授信業務，主要包括倉單質押和存貨質押兩種模式。

（一）倉單質押融資模式

倉單質押是指融資方將其擁有完全所有權的貨物存放在金融機構指定的倉儲中心，并以倉儲方出具的倉單在金融機構進行質押，作為融資擔保，金融機構依據質押倉單向融資方提供用于經營與倉單貨物同類商品的專項貿易的短期融資業務。

倉單質押業務模式的出現主要是因為我國大部分中小企業普遍缺乏能為金融機構所認可的固定資產或有實力的第三方為其擔保，它們根本不可能以傳統的方式向金融機構申請融資，而且企業的產品庫存占用了它們大量的資金，如何盤活這部分資金、加快資金的周轉速度也是這些企業一直思索和探討的問題。從金融機構方面來看，它們也遇到了放貸不暢和如何規避風險的問題，為了解決這個問題，金融機構一直在積極探索和尋求具有變現快且風險低的金融產品，其中倉單質押就是金融產品創新的一個成果。

1.典型倉單質押模式。這是倉單質押的基本模式，這種模式的操作方式是融資方把貨物存儲在金融機構指定的倉庫中，然后憑倉庫開具的貨物倉儲憑證向金融機構申請融資。金融機構根據貨物的價值向客戶提供一定比例的融資。在典型倉單質押模式中，第三方物流企業根據融資方與金融機構簽訂的質押貸款合同以及三方簽訂的“倉單質押”業務合作協議書。

2.非典型倉單質押模式。這是在典型倉單質押模式基礎上的一種延伸，它不僅是倉單質押模式發展到一定程度的產物，更是倉單質押配套設施完善到一定程度的必然。綜合業務型倉單質押模式便是非典型倉單質押模式的一種，它是在典型倉單質押模式的基礎上發展而來的，它簡化了典型倉單質押模式的運作流程，提高了運作效率。

在綜合業務型倉單質押模式中，金融機構根據第三方物流企業的規模、經營業績、運營現狀、資產負債比例以及信用程度，授予第三方物流企業一定的信貸額度。第三方物流企業可以直接利用這些信貸額度向相關企業提供便捷靈活的質押貸款業務，由第三方物流企業直接監控質押貸款業務的全過程，金融機構則基本上不參與該質押貸款項目的具體運作。這種運作模式把大部分的業務操作集中到第三方物流企業身上，金融機構只要負責對第三方物流企業進行統一授信，其他的都由第三方物流企業負責。

倉單質押是傳統儲運向現代物流發展的一個延伸業務，同時，它也被看成是一種金融產品。倉單質押比較適應我國目前企業融資難、金融機構放貸難的市場現狀，能夠較好地解決金融機構和中小企業之間的信息不對稱的矛盾。它通過第三方物流企業作為第三方擔保人，有效地規避了金融風險，這可以在一定程度上解決我國目前信用體系不健全的問題。

（二）存貨質押融資模式

存貨質押融資模式也稱基于動產質押的物流金融業務模式，是指借方企業，將其擁有的動產作為擔保，向資金提供方如銀行出質，同時，將質物轉交給具有合法保管動產資格的物流企業（中介方）進行保管，以獲得貸款的業務活動。存貨質押融資業務是物流企業參與下的動產質押業務。

在我國現實實踐中，此類業務已經覆蓋有色金屬、鋼材、建材、石油、家電等十幾個行業。糧油、棉花、有色金屬、鋼材、紙漿、玻璃、汽車、橡膠、化肥、原油等，因價值穩定以及市場流通性好，而納入質押的范圍。動產質押品種的選擇，在一定程度上反映出商業銀行對風險規避的考慮。另外，一些商業銀行和物流企業在實踐中逐步摸索出了“總量控制”和“不斷追加部分保證金——贖出部分質押物”等操作方式，在確保信貸安全的前提下，增強了質押商品的流動性。

（三）兩種業務模式的比較分析

兩種模式的共同之處表現在：（1）兩種業務模式都屬于質押范疇，被用來作為規避貸款風險的手段。（2）兩種模式實質上都要關注質押商品的價值及其浮動和變化。（3）業務參與方相同，都包括銀行、借方企業和物流企業，相互關系是比較相似的。

兩種業務模式的區別主要表現在：（1）在法律上，兩種業務的標的物的性質不同。在第一種業務形態中，標的是倉單，它是物權的憑證，為有價憑證；在第二種業務形態中標的是動產，屬于實物范疇。（2）業務操作的流程有所區別。權利質押模式需要考查倉單的信息和真實性，而動產質押模式需要對動產的價值、進出進行管理等。

二、保兌倉模式

這是國內金融資本市場中近幾年出現的為保證市場資金流轉安全、維護金融機構利益而產生的新的業務項目。它出現的背景是金融資本在國內流通領域的安全性存在較大風險，市場誠信度缺乏保證，為了擴大經營項目，增加經營品種，提高貸款資金的安全性，金融機構提出了保兌倉業務。它的基本思路是：金融機構為確保金融資本金的安全，在供應商和經銷商之間有基本的買賣合同關系以及供應商向金融機構作出相關承諾的前提下，經銷商向金融機構申請以供應商為收款人的貸款額度，并由金融機構控制其提貨權為條件的融資業務。

保兌倉模式的操作流程是：首先，由供應商、經銷商、第三方物流企業、金融機構四方簽署“保兌倉業務”合作協議書，經銷商根據與供應商簽訂的《購銷合同》向金融機構交納一定比率的保證金，該款項應不少于經銷商計劃向供應商在提貨的價款，申請開立金融機構承兌匯票，專項用于向供應商支付貨款；之后，由第三方物流企業提供承兌擔保，經銷商以貨物對第三方物流企業進行反擔保。第三方物流企業根據所掌控貨物的銷售情況和庫存情況按比例決定承保金額，并收取監管費用。金融機構給供應商開出承兌匯票后，供應商向第三方物流企業的倉庫交貨，此時轉為倉單質押。這一過程中，供應商承擔回購義務。在該模式的運作過程中，作為第三方物流企業，應當在實際操作中注意以下事項：第一，必須對經銷商的資信進行核查。了解經銷商背景情況、經銷網點分布、銷量基本情況、場預測及銷售分析、財務狀況及償債能力、借款用途及還款資金來源、反擔保情況、與金融機構往來及或有負債情況、綜合分析風險程度、其他需要說明的情況、調查結論等。第二，要求貨主進行反擔保，其方式為抵押或質押。貨主應提供以下材料：抵押物、質物清單；抵押物、質物權力憑證；抵押物、質物的評估資料；保險單；抵押物、質物為共有的，提供全體共有人同意的聲明；抵押物、質物為海關監管的，提供海關同意抵押或質押的證明；抵押人、質押人為國有企業，提供主管部門及國有資產管理部門同意抵押或質押的證明；董事會同意抵押、質押的決議；其他有關材料。

三、物流保理模式

保理又稱保付，是指出口企業以賒銷、承兌交單等方式銷售貨物時，保理商買進出口企業的應收賬款，并向其提供資金融通、進口企業資信評價、銷售賬戶管理、信用風險擔保等一系列的綜合金融服務。

在物流保理業務的運作過程中，客戶在其產品置于第三方物流企業監管之下的同時就能憑提單獲得物流企業預付的貨款，貨物運輸和保理業務的辦理是同時進行的。從目前物流的發展趨勢來看，第三方物流企業越來越多地介入到客戶的供應鏈管理當中，因而往往對于買賣雙方的經營狀況和資信程度都有相當深入的了解，因此在進行信用評估時不僅手續較金融機構更為簡捷方便，而且其風險也能夠得到有效的降低。同時，金融機構保理業務的主要風險來自于買賣雙方對它的合謀性欺騙，一旦金融機構在信用評估時出現失誤，就很可能財貨兩空。而在物流保理業務中，由于貨物尚在物流企業手中，這一風險顯然已得到大大的降低。即使第三方物流企業因無法追討貨款而將貨物滯留于手中，由于其對于所運輸的貨物市場有相當的了解，與該行業內部的供應商和銷售商也往往有著千絲萬縷的聯系，因此在貨物變現時能夠享受到諸多的便利，使貨物得到最大程度的保值。

四、幾種業務模式的比較分析

質押監管融資是指借款人以其或第三人所有的商品質押，以倉儲企業對質押商品有效監管為前提，向商業銀行申請融資的一種授信業務，主體是借款人或第三方。

保兌倉模式的運作主體則是供應商和金融機構，即供應商作出如果在承兌期限內經銷商不能實現承兌金額的銷售，供應商承諾向金融機構退回承兌金額與發貨金額的差價的前提下，經銷商向金融機構申請以供應商為收款人的貸款額度，并由金融機構控制其提貨權為條件的融資業務。

物流保理模式的主體是保理商，即當出口企業以賒銷、承兌交單等方式銷售貨物時，保理商買進出口企業的應收賬款，并向其提供資金融通、進口企業資信評價、銷售賬戶管理、信用風險擔保等一系列的綜合金融服務。

五、物流企業經營模式創新

近年來，物流中心開展包括金融服務功能的綜合物流服務業務，大力推進現代金融物流業務的創新，在做實和坐穩既有物流產業的基礎上，加強管理，完善制度化流程，積極探索和開發新的延伸增值服務項目及業務模式，以實現商流、物流、資金流的有機結合，較好地提高了企業的盈利能力，拓展了企業的發展空間。

物流中心積極探索并創新業務模式，開發了以動產質押為前提，在物流供應鏈中融入以有形市場控貨貿易形式的金融物流服務，控貨貿易業務是金融物流的創新產品，是倉單質押監管業務的延伸和發展，即物流中心與有業務需求的鋼材經銷商之間開展以控制其鋼材庫存現貨為前提，利用金融工具，通過與鋼廠及鋼材經銷商之間的貿易來獲取利潤的一種經營方式。

為了更好地發揮物流中心自辦鋼材市場的優勢，在這項業務的開展過程中，從研發設計、理順流程、制定規章、模擬運行到機構調整、人員培訓、落實職責、過程控制進行一系列流程組裝直至最終取得成功。2007年，金融物流所取得的利潤總額占全年利潤總額的48.09%；2008年上半年，金融物流收入已占到企業總收入的78.58%。以上數據顯示金融業務創新所取得的成績是顯著的，也說明了創新的必要性。

參考文獻：

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[2] 宋兆星.物流金融運作模式研究[J].商業文化財金視點，2007，（7）：15-16.