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摘要:在社會主義初級階段，上市公司企業在中國國民經濟中財富中堅作用日益突出，成為推動國民經濟發展的主要“助推器”。我國的社會主義市場經濟正處于重要的轉型時期，這意味著上市公司在市場競爭中面臨著更嚴峻的風險與挑戰。財務工作作為企業經營管理的核心環節，各種經營活動產生的風險最終都將表現為財務風險。如果不及時的對財務風險進行預測和診斷，將會嚴重阻礙和影響上市公司的發展。本文通過對上市公司的財務風險進行分析，在分析和了解的基礎上，通過發現上市公司的財務風險管理中存在的問題并剖析原因，從而找出強化上市公司財務風險管理的措施，能夠在一定程度上使上市公司抵御風險，使其得到更快速高效的發展。

關鍵詞:上市公司;財務風險管理;防范策略

一、引言

上市公司作為優秀企業的代表是推進社會主義市場經濟發展方式轉變的中堅力量。隨著我國市場化程度的不斷加強，上市公司逐步成為我國企業直接融資的重要渠道，不僅降低了企業發展對銀行的過度依賴和金融風險，其直接融資更大大提高了同期國民經濟和相應區域的經濟建設與發展能力，為我國國民經濟高速增長做出了重要貢獻。然而，激烈的市場競爭使上市公司在其發展中需要面臨各種類型的財務風險。財務風險管理是上市公司的有效保障，是企業財務活動穩定，資金周轉效率提升的保護傘，也是資金的安全、完整和增值的保障，提高了企業決策的效益性和科學性，是企業運行和經營決策中的數據庫和信息庫。所以，對財務風險的管理就顯得尤為重要。上市公司應采取各種手段和方法，對風險進行預測、識別、控制和處理，以實現企業效益最大化。

二、上市公司財務風險的類型

財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能無法按期支付負債融資所應負的利息而導致投資者預期收益下降的風險。財務風險的定義有廣義和狹義之分。決策理論學家將其定義為損失的不確定性，這是風險的狹義定義。而廣義的定義是以日本學者龜井利明為代表，風險不僅是指損失的不確定性，并且還包括盈利的不確定性。這種觀點認為風險具有不確定性，它既可能給活動主體帶來威脅，也可能帶來機會。財務風險是上市公司企業在迅速發展的過程中必須面對的一個客觀存在的現實問題，上市公司的管理者對財務風險只有通過采取有效措施來降低風險，卻不可能完全消除風險。所以，上市公司通過改變經營策略來降低和防范風險，促進企業的健康發展。而負債經營就是現代企業所重視且行之有效的經營策略，通過負債經營可以彌補自有資金的不足，還可以用借貸資金來實現盈利，能有效的降低和減少財務風險對企業所造成的影響。上市公司的主要財務風險類型主要是投資風險和經營風險，這需要我們充分了解這兩種風險類型以達到預防和控制風險的目的。投資風險投資風險指企業在經濟活動中投入資金，后因市場需求變化而導致對最終收益與預期收益偏離產生嚴重后果的風險。上市公司的對外投資主要有直接投資和證券投資兩種。并且根據法律規定，股東擁有25%以上的股權就應該視其為直接投資。證券投資主要包括股票投資和債券投資兩種。股票投資是風險共擔，利益共享的投資形式;債券投資則被投資企業的財務活動沒有直接關系，只是在固定期限收取固定的利息，需要面臨被投資者無力償還債務，投資企業無法收回本金的風險。投資風險又主要包括利率風險、再投資風險、匯率風險、通貨膨脹風險、金融衍生工具風險、道德風險、違約風險等。經營風險經營風險也叫營業風險，是指企業在生產經營過程中，各個經營活動環節中存在不確定性因素所造成的企業資金運動的遲滯，造成產生企業價值變動的風險。經營風險主要是采購風險、存貨變現風險、應收賬款變現風險等［5］。采購風險主要是由于原材料市場供應商的變動而產生的供應不足的風險可能，以及信用條件與付款方式的變動而導致實際付款期限與平均付款期的偏離所產生的風險;存貨變現風險主要是由產品市場變動而導致產品銷售受阻造成的風險;應收賬款變現風險是由于賒銷業務過多導致應收賬款管理成本增大的風險，以及由于賒銷政策的改變導致實際回收期與預期回收的偏離等。我們主要從系統風險和非系統風險兩個層次分析，結合上市公司經營過程中的投資風險、經營風險、籌資風險等方面綜合分析上市公司財務風險管理現存的問題、問題產生的原因及舉施。

(一)上市公司的系統風險

1．社會的因素給上市公司的投資帶來風險

系統風險是指由于多種因素的影響和變化，導致投資者風險增大，從而給投資者帶來損失的可能性。任何上市公司在發展的過程中都離不開資金的支持，但是，上市公司在籌集資金的過程中是存在風險的，而且，市場經濟日益激烈，使上市公司的籌資風險大大地上升。同時，政治因素也會對上市公司的籌資帶來一定的風險。上市公司的資金流動過程是比較緩慢的，而且上市公司在發展的過程中，資金問題出現變動不利于其發展。國家相關的政策也會對上市公司帶來不利的影響，比如國家的匯率發生變化，就會導致上市公司的資金受到損失［1］。2．社會的宏觀因素給上市公司帶來的影響由于長期以來發展經濟學忽略了企業在經濟發展中的重要作用，上市公司在發展理論中沒有得到相應的重視，20世紀90年代以來，隨著我國社會主義市場經濟體制的不斷完善，我國的資本主義市場在不斷發展壯大，對于中國企業而言，資本市場的快速發展使企業的融資方式和渠道發生了歷史性轉變。外部融資環境的改善和內部管理機制的健全向利于上市公司的方面轉變，而市場的供求變化具有不確定性，這會給上市公司帶來一定的影響，所以，上市公司在投資的過程中會受到外部條件的影響，而且會受到經濟政策的制約，很多政策都是在變化的，這會給上市公司帶來一定的沖擊，這種沖擊是不可避免并且需要上市公司的經營者和管理者重視起來。

(二)上市公司的非系統風險

在上市公司的投資活動中會存在一定的投資風險，主要是因為公司的投資項目利潤沒有達到預期目標，甚至造成了虧損損失，因而影響了公司盈利水平以及公司償債能力所導致的非系統風險。

三、上市公司當前財務風險管理工作中出現的問題

(一)原始憑證數據的丟失和篡改

原始憑證數據的丟失和篡改是當前財務風險管理工作中遇到的最大麻煩。有些上市公司對原始憑證數據的填寫不僅不規范而且還肆意篡改憑證內容。具體表現為:填寫的內容與實際不相符、故意漏寫憑證內容、利用過期的憑證單(發票)來向上報銷取得私人利益等。在會計審核方面，同時發生的不同經濟業務的不同原始憑證填寫在一張記賬憑證上，會造成了假賬和賴賬的出現。這些違規行為的出現歸結為一句話就是應當出賬的明目沒有掛在往賬下，而是肆意的沖淡預期經費，給國家資產帶來損失的同時肥了自己的腰包。這種行為的本質就是工作人員職業素養的低下。

(二)對固定資產的界定和分類存在模棱兩可的地步

固定基金、固定資產、專用基金等是當前上市公司明確規定出可以進行財務風險管理的科目。但是這些科目由于分科太大，且多出交叉不能涵蓋整個財務經濟活動中的全部而造成了財務風險管理的日常活動中的漏洞。對舊固有資產的折現處理成為了財務風險管理中的灰色地帶。這樣一來，上報的支出總額就不能真實表現出固有資產的總計［3］。更有甚者的是，某些上市公司并不按照規定對應以折舊記現的固有資產進行申報，而是從修購基金中抽取一部分進行修補維護繼續使用，而在向上回報過程中卻按折舊申報，中間的利益差便被個人所占有。

(三)存在收支不平衡的現狀

這種狀況并不是正常經濟活動中的不可抗力原因所導致的。這一現象的根源大多出現在報銷這一環節，即未將應納入單位預算管理的預算外資金統一納入單位預算，并進行“統一管理，統一核算”。這種行為從本質上說就是違法犯罪行為，就是無視國家相關法律辦法的中飽私囊的行為。在支出方面，更是有過之而無不及，巧立名目，增加津貼的標準都是之前管理混亂留下的后果。

(四)對財務風險管理工作流程中監督力度的放松

在當前的財務工作管理中，對財務風險管理的監督大多是由上市公司內部來執行的，沒有一個第三方介入的形式，就非常容易造成在監督的過程中上市公司的財務處既是運動員也是裁判員的局面。并且其企業內部沒有建立起一個有效的財務風險預警系統，這個系統需要大量的真實有效的財務信息，這就需要企業的監督和管理機制非常健全，有效的風險應對機制是科學管理財務風險的有力保障。而在實踐中，在發現存在財務危機隱患甚至已經出現危機時，很多公司管理松散，監督不力，不能及時組織相關人員、尋找警源并執行相應預案和監督財務危機控制效果。這種狀況不僅會造成監管力度的降低，更為沖淡國家資金，中飽私囊的惡劣行為提供了溫床。

四、上市公司當前財務風險管理中存在問題的原因

(一)企業的理財活動與外部經濟宏觀環境不適應

上市公司的財務活動必然的宏觀經濟大環境之中，并受這些社會經濟政策大環境的影響和制約，社會經濟政策主要包括國民經濟整體的態勢及行業形式，國家信貸政策以及外匯等方面政策的調整、通貨膨脹程度、銀行利率及匯率的波動等。企業財務環境的變化是造成企業產生財務管理風險的外因，這些因素客觀存在于企業之外，不受企業自身財務活動的影響，這必然會影響到企業的財務活動，比如利率的變動必然會產生利率風險。

(二)企業內部財務管理混亂

上市公司內部財務關系混亂也是企業產生財務風險的一個重要原因。在中國，由于上市公司起步較晚，成長速度較快，財務系統龐大而冗雜，這就導致企業內部各部門之間及下級企業與上級企業之間，存在權責不明、管理混亂的現象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，造成資金的安全性、完整性無法得到有效保證。

(三)內部財務監控機制不健全

內部財務監督管控機制是企業財務管理系統中一個非常重要充分的體系，為了使其能夠充分發揮作用，上市公司不僅應該設置獨立的監督機構，更應該結合本企業的特點，學習國外企業的經驗教訓，建立起一套比較完整的、系統的、強有力的內部財務監控機制，才能保證企業內部財務監控系統的高速有效的運行。而中國的大多上市并沒有建立完善的內部財務監控機制并且執行力度不夠，特別是有的企業管理與監督合而為一，缺乏針對資產損失的有效責任追究制度，對財經法律置若罔聞，難以進行有效的約束，財務風險極易發生。

(四)企業理財人員缺乏風險意識

任何系統的運行，人都是非常重要且基礎的條件，高素質的財務管理人員，更是上市公司預測風險的重要手段之一。就目前中國的現狀來看，中國上市公司的理財人員受傳統經濟發展方式的影響和受專業程度的限制，其綜合素質和業務素質都需要更大程度的提高，他們的財務管理觀念、財務管理方法和職業判斷能力，能適應市場經濟環境的要求，所以這也會導致企業財務管理風險增加。

五、我國上市公司加強財務風險管理的建議

(一)要不斷加強財務的管理理念

上市公司的領導層應該加強財務風險管理方面的認識，提高企業在財務風險管理的實效性，通過對觀念的深入認識，能夠讓上市公司在實踐中形成科學的管理理念，并且通過繼續教育、培訓等方式建立健全財務風險管理的監管制度。同時，要提高財務風險管理工作中的準入原則，細化財務報銷過程中的科目，在經濟項目上報之前就要進行考證項目的可行性，并具體規劃環節的負責單位，讓監督的力量貫穿到整個經濟活動中去。

(二)要不斷完善財務風險管理人員的專業技能和職業素養

要建設出一支業務過硬，職業素養較高的管理隊伍。畢竟，人是在管理活動中最重要的主體，只有充分發揮人的主觀能動性才能將很多問題扼殺在搖籃之中。所以，對財務風險管理中人才的培養顯得尤為重要。在培養的過程中，既要抓緊人員的會計基礎的培訓，也要加大對思想上的教育，要讓工作人員樹立起廉潔奉公、踏實努力的觀念。同時還要注意增設相關的激勵機制，這樣才能充分調動人們的積極性，為投入到日常的財務風險管理工作中提供一個飽滿的精神狀態。上市公司應該不斷提高財務人員的基本素質，不僅僅是專業素質，而且也要逐步提高他們的道德素質，防止他們以權謀私的可能性，讓他們能夠本著真實的原則，對財務進行準確地核算，以免給上市公司帶來經濟上的損失。而且，要不斷提高財務人員的專業知識水平，通過對市場的分析，讓他們學習一些新的知識，從而能夠應對逐漸復雜化的財務風險管理內容。在進行財務風險管理的時候，財務人員可以學習計算機知識，實現自動化的管理，而且可以提高財務風險管理的準確性［4］。

(三)要制定有效的制約和監督機制

上市公司應該通過完善制約和監督機制，對財務風險管理人員進行監督和約束，規范財務風險管理人員的行為。完善的公司制度是一個公司能否健康穩定發展的基本前提，它可以使公司的不同利益相關者之間形成一種相互制約和監督的關系，將公司的權利平均分配，使責任和權利法律化，更加正確的處理包括公司所有者和經營者在內的公司內部關系，以及公司外部關系，也可以借鑒國外發達國家的經驗并結合自身實際情況，從而形成一個更有效和更完善的制約和監督機制。

(四)要完善財務風險管理機制

上市公司具備完善的財務風險管理機制。不僅要在企業內部的業務流程上要建立健全風險管控機制，更為重要的是建立起一套與企業現實情況相匹配的財務風險內控機制，讓管理人員能夠嚴格按照機制完成自己的工作，從而提高他們的工作效率［2］。上市公司還應該按規定設置公司的風險管理流程，主要步驟有以下幾個:深入分析公司的生存環境并據此設定公司的財務風險管理目標，通過科學的理論以及在實踐中得到的經驗去分析和鑒別公司所面臨的財務風險，同時提出與之相對應的用以解決的對策。在實踐中要嚴格利用以上方法監控影響公司生存發展的財務風險，及時的應對各種財務資金問題。

(五)要加強對原始憑據的保護和管理

當前財務風險管理中票務數據失真的根本原因是相關工作人員只能進行“事后監督”。所以，財務的管理人員可以嘗試著介入到日常經濟活動的流程中去，這樣一來，可以從源頭上避免違規票據的入賬，讓原先的“事后監督”變成“事前監督”，讓財會人員能夠切實的落實到基層中調查經濟活動，防止違法活動于未然，為政府和國家減少經濟上的損失［5］。

(六)要運用信息化的財務風險管理方法

財務風險管理信息化指的是由人力、計算機技術、強大的數據系統共同組成的一項財務處理技術，其不僅僅具有精確地核算功能，而且也能對數據進行管理，具有高度的智能化特點，所以，財務風險管理信息化系統不僅僅是對人工財務工作的重復。財務風險管理信息化的實現，使上市公司在進行財務風險管理的時候能夠更加精細，改變了傳統的粗放式管理模式與管理上的缺陷，提高了財務風險管理的準確性與靈活性，實現了財務風險管理的高效性與自動化。

作者：溫小琳 王大偉 單位:大連交通大學經濟管理學院

參考文獻:

［1］許學丹．我國上市公司財務風險分析與防范的研究［J］．中國商界(上半月)，2010，(12):20－21．

［2］鄭茂．我國上市公司財務風險預警模型的構建及實證分析［J］．金融論壇，2013，(10):38－42．

［3］趙帥帥．我國上市公司財務風險分析與防范措施［J］．中國證券期貨，2013，(08):13－14．

［4］張曾蓮．企業財務風險管理．2014，(05)

［5］聶雪艷．關于完善現代企業集團財務管理體制的思考［J］．企業導報2013，(6)