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盡管全球經(jīng)濟(jì)增速放緩,但無論是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家,通貨膨脹形勢均不容樂觀。當(dāng)我們把通貨膨脹放到全球視野中考察,會(huì)發(fā)現(xiàn)其深層次的根源在于國際貨幣體系的固有缺陷、美國的寬松貨幣政策、國際大宗商品價(jià)格形成機(jī)制以及全球資源分布的嚴(yán)重不均衡。通貨膨脹的嚴(yán)重程度和對(duì)各國經(jīng)濟(jì)的影響并不相同,甚至在多數(shù)國家受損的同時(shí),也使某些國家可以無償掠奪別國財(cái)富。而損益平衡與國際經(jīng)濟(jì)和制度結(jié)構(gòu)有關(guān),一定程度上也是各國政策博弈的結(jié)果。

一、什么是通貨膨脹及通貨膨脹的成因

（一）通貨膨脹定義

當(dāng)紙幣的發(fā)行量超過了流通中所必需的貨幣量，每個(gè)單位紙幣所代表的價(jià)值就要減少，即紙幣貶值。由于每個(gè)單位紙幣所代表的價(jià)值減少，購買同樣的商品就要付出比以前更多的紙幣，表現(xiàn)為物價(jià)卜漲，而且不是一種商品或幾種商品的價(jià)格上漲，而是物價(jià)總水平的上漲，這種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象稱為通貨膨脹。

隨著結(jié)算制度的改進(jìn)，貨幣的范圍已從紙幣擴(kuò)大到銀行存款，因此對(duì)通貨膨脹的概念也應(yīng)從紙幣改成市場貨幣供應(yīng)量，而不僅僅是紙幣發(fā)行量。這樣通貨膨脹可以概括為：由于市場貨幣供應(yīng)量過大，超過了商品流通的實(shí)際必需量而引起的貨幣貶值，引起物價(jià)總水平持續(xù)上升的現(xiàn)象稱之為通貨膨脹。

通貨膨脹必然表現(xiàn)為三個(gè)方面：

(1)從貨幣流通量上看，與其必要量相比顯得過多。

(2)從每單位貨幣所代表的價(jià)值不斷減少。

(3)從商品價(jià)格上看，物價(jià)總水平持續(xù)上漲。不是季節(jié)性、然性的價(jià)格上漲。暫時(shí)性、偶然性的價(jià)格上漲。

以上為一個(gè)問題的三個(gè)側(cè)面，彼此密切聯(lián)系，同時(shí)出現(xiàn)。一個(gè)國家出現(xiàn)通貨膨脹，必然引起物價(jià)總水平的上漲。在物價(jià)上漲的過程中，會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)不平衡：一是貨幣的發(fā)行速度與物價(jià)的上漲速度不平衡；二是物價(jià)總水平上漲過程中，不同商品其價(jià)格上漲的時(shí)間、速度不平衡。這兩種不平衡主要表現(xiàn)在，在通貨膨脹的初期，物價(jià)上漲的速度慢于貨幣發(fā)行的速度；在通貨膨脹后期，物價(jià)上漲的速度要超過貨幣發(fā)行速度。

（二）通貨膨脹成因

1.內(nèi)因：我國發(fā)展

一般而言，超過3%則視為通貨膨脹，而超過5%則視為惡性通貨膨脹。自1978年改革開放以來，中國的通貨膨脹經(jīng)歷了兩個(gè)明顯的高峰。第一次高峰在1985-1989期間，1989年通脹率高達(dá)18%;第二次嚴(yán)重通貨膨脹發(fā)生在1993-1995年，連續(xù)三年通脹率都是兩位數(shù)，并在1994年創(chuàng)下最高為24.1%的記錄。

2007年7月我國物價(jià)指數(shù)同比上漲5.6%,自此拉響了我國新一輪通貨膨脹的警鐘。10月物價(jià)指數(shù)繼續(xù)攀升,同比上漲6.5%。這使我國面臨的通貨膨脹壓力進(jìn)一步加大,在今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上,中央決定明年實(shí)施“從緊貨幣政策”取代已實(shí)施十年之久的“穩(wěn)健的貨幣政策”。

央行面對(duì)日益增長的外匯儲(chǔ)備迫于匯率升值壓力的無奈之舉，一定程度上導(dǎo)致了物價(jià)上漲。貨幣持續(xù)發(fā)行，超過了經(jīng)濟(jì)需要，使得貨幣供給和產(chǎn)品的比例關(guān)系發(fā)生變化，所以引起最終品價(jià)格上漲。

貨幣超發(fā)而導(dǎo)致的“流動(dòng)性持續(xù)過剩”是對(duì)當(dāng)前通貨膨脹的較好解釋，流動(dòng)性過剩推動(dòng)了信貸快速增長。

2.外因：全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)我國的影響

在國際大環(huán)境中，美國的次貸危機(jī)成了全球通貨膨脹的導(dǎo)火線。由于美國和英國房地產(chǎn)多年的持續(xù)上漲，導(dǎo)致高處不勝寒，開始下滑，從而引發(fā)了過度向房地產(chǎn)領(lǐng)域投放以次級(jí)按揭為代表貸款的金融機(jī)構(gòu)巨額虧損，特別是那些以“金融創(chuàng)新”為名將次級(jí)貸款證券化的西方大型金融機(jī)構(gòu)，相繼暴露在風(fēng)險(xiǎn)面前。

2003年以來國際油價(jià)單邊上揚(yáng)為全球通貨膨脹爆發(fā)打開了薄弱的突破口，2007年，原油價(jià)格在高位上繼續(xù)攀升，年末紐約報(bào)收96.98美元一桶，全年上漲幅度達(dá)到57%，2008年上半年最高達(dá)147.27美元。具有指標(biāo)性意義的原油價(jià)格上漲，帶動(dòng)了鐵礦石、鋁土等原材料價(jià)格的同步上揚(yáng)。為替代高價(jià)原油，美國進(jìn)行玉米代替燃料計(jì)劃，玉米被大量煉制成乙醇，推高全球玉米價(jià)格，導(dǎo)致小麥和大豆種植面積減少，造成小麥、大米、大豆等基本農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲。

能源和糧食價(jià)格的過快上漲是本輪通貨膨脹的主力,價(jià)格的傳導(dǎo)不斷推動(dòng)著各種成本的上揚(yáng)。能源和糧食屬于工業(yè)生產(chǎn)的上游產(chǎn)品,當(dāng)其價(jià)格上漲積累到一定程度時(shí),必然會(huì)傳導(dǎo)到下游產(chǎn)品,不斷高起的油價(jià)迫使全世界加快發(fā)展替代能源,進(jìn)一步增加了對(duì)玉米加工為燃料乙醇的使用,推動(dòng)了全世界玉米價(jià)格的上漲;油價(jià)上漲使化肥和柴油等價(jià)格上漲導(dǎo)致的產(chǎn)糧成本的提高需求的增加,以及飼料的價(jià)格上漲,直接表現(xiàn)為豬肉價(jià)格首當(dāng)其沖地上漲。當(dāng)前,食品上漲是一種全球現(xiàn)象,受全球糧價(jià)影響,個(gè)別生活必需品價(jià)格上漲已經(jīng)帶動(dòng)其他相關(guān)生活必需品同時(shí)漲價(jià)。

長期以來，一直實(shí)行人民幣盯住美元匯率制度，當(dāng)人民幣對(duì)某一貨幣明顯升值時(shí)，我國對(duì)該貨幣發(fā)行國（區(qū)）的出口增速就會(huì)明顯下降，而進(jìn)口增速明顯上升，這主要發(fā)生在以美元結(jié)算的國家。人民幣大幅升值使我國商品的國際競爭力受到巨大挑戰(zhàn)，原有的勞動(dòng)力成本優(yōu)勢逐漸流失，對(duì)我國中小企業(yè)的出口造成很大沖擊。

為了擺脫金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退，美國采取了極為寬松的貨幣政策，大幅減息，向市場注入大量資金。其結(jié)果是美元大幅貶值，從而推高國際大宗商品價(jià)格，至少在客觀上向全球（尤其是發(fā)展中國家）輸出了通貨膨脹

二、通貨膨脹影響我國經(jīng)濟(jì)的哪些方面

（一）對(duì)收入分配的影響

當(dāng)發(fā)生未預(yù)期通貨膨脹時(shí)，有固定貨幣收入的人以及債權(quán)人遭受損失。相反，對(duì)于非固定收入者及債務(wù)人都是受益者。在現(xiàn)代社會(huì)中主要包括股票持有者、企業(yè)和國家。

消費(fèi)者一次性貨幣收入的增加,其未必將增加的貨幣收入等比例地用于現(xiàn)有的消費(fèi)品中,究竟消費(fèi)者如何分配新增貨幣收入可能會(huì)因收入水平的不同而不同。對(duì)于投資者而言,一次性貨幣收入的增加可能會(huì)增加實(shí)業(yè)投資、增加商品供給而降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的價(jià)格水平,也可能因?yàn)樘摂M經(jīng)濟(jì)部門更高的收益率而增加對(duì)虛擬資產(chǎn)的投資導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門供給不足從而提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的價(jià)格水平。虛擬經(jīng)濟(jì)通過影響通脹水平的供給和需求兩個(gè)方面作用于通脹水平。

（二）對(duì)財(cái)產(chǎn)分配的影響

由于通貨膨脹侵蝕著貨幣購買力，使任何以固定貨幣數(shù)量計(jì)算的資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值也受到影響。對(duì)于持有不變價(jià)格財(cái)產(chǎn)的人來說其擁有的債券、銀行存款的票面價(jià)值是相對(duì)固定的，實(shí)際價(jià)值將隨物價(jià)上漲而下降。對(duì)于持有可變價(jià)值財(cái)產(chǎn)的人來說，則正好相反，他們會(huì)因通貨膨脹而受益。

（三）對(duì)于經(jīng)濟(jì)效益的影響

通貨膨脹造成人們對(duì)貨幣貶值的預(yù)期，導(dǎo)致流通中的囤積居奇，出現(xiàn)“投資不如投機(jī)，生產(chǎn)不如囤積，存錢不如存貨“現(xiàn)象。導(dǎo)致生產(chǎn)下降，通貨膨脹惡化，企業(yè)不再致力于提高產(chǎn)品質(zhì)量，提高生產(chǎn)效率，降低成本，而是乘通貨膨脹之機(jī)，抬高物價(jià)，粗制濫造，結(jié)果形成資源浪費(fèi)，生產(chǎn)能力降低，嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)效益。

通貨膨脹的發(fā)生即意味著貨幣的貶值，當(dāng)居民的名義收入不變或其漲幅低于物價(jià)上漲幅度時(shí)，其實(shí)際收入將會(huì)減少。雖然2007年CPI為4.8%，但食品價(jià)格上漲了12.3%，其中肉禽及其制品價(jià)格上漲31.7%，油脂價(jià)格上漲26.7%，鮮蛋價(jià)格上漲22.9%，漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過居民收入的增加，考慮到居民膳食結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，本輪通貨膨脹對(duì)居民收入的影響更大。

美國消費(fèi)下滑直接影響中國出口和外貿(mào)順差，并且通過乘數(shù)效應(yīng)和全球效應(yīng)影響中國的投資和整體經(jīng)濟(jì)增長。直接降低中國出口的增速。對(duì)美出口占我國GDP的比重逐年提高，2007年達(dá)到7.2%，對(duì)美順差占總順差的62%。出口下降首先直接導(dǎo)致國民收入下降，繼而降低消費(fèi)和投資（尤其是出口行業(yè)的投資），對(duì)國民收入又有間接影響。美國經(jīng)濟(jì)下滑還會(huì)影響其他國家對(duì)美國的出口和這些國家的收入增長，繼而影響這些國家從中國的進(jìn)口。我們將以上直接和間接因素均考慮在內(nèi)估算美國GDP增速下降1個(gè)百分點(diǎn)，將帶來我國GDP增速下降1個(gè)百分點(diǎn)左右。美國經(jīng)濟(jì)下滑對(duì)我國當(dāng)年的出口影響較大，而對(duì)投資的影響則在次年更為明顯。也就是說，我國投資增速盡管今年因某些一次性因素將保持較快，但明年將大幅下降。

（四）對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響

從短期看，當(dāng)有效需求不足而且社會(huì)存在閑置生產(chǎn)能力時(shí)，通貨膨脹可以刺激政府的投資性支出，擴(kuò)大總需求，從而能夠刺激經(jīng)濟(jì)增長。從長期看，通貨膨脹會(huì)增加生產(chǎn)性投資風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)營成本，使生產(chǎn)投資下降，從而不利于經(jīng)濟(jì)增長。

在生產(chǎn)力水平不發(fā)達(dá),人們的消費(fèi)以物質(zhì)消費(fèi)品為主,物質(zhì)消費(fèi)品供不應(yīng)求的狀態(tài)下,人們會(huì)將貨幣收入大多用于追逐物質(zhì)消費(fèi)品,主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的貨幣供給與通脹一一對(duì)應(yīng)關(guān)系成立,但隨著生產(chǎn)力水平的不斷提高,潛在的生產(chǎn)供給能力已經(jīng)能夠根據(jù)需求的變動(dòng)及時(shí)提供物質(zhì)消費(fèi)品,這將導(dǎo)致人們消費(fèi)內(nèi)容的轉(zhuǎn)變,從以物質(zhì)消費(fèi)品為主轉(zhuǎn)向物質(zhì)消費(fèi)品、精神消費(fèi)品并重,物質(zhì)消費(fèi)品不再是人們關(guān)注和追逐的目標(biāo)。而潛在物質(zhì)消費(fèi)品的生產(chǎn)供給能力和部分未計(jì)入GDP的精神消費(fèi)品構(gòu)成了虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹的基礎(chǔ)。大量資金由于逐利進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)部門。這樣,貨幣供給的增加由于并不一定形成對(duì)物質(zhì)消費(fèi)品的新增需求,可能會(huì)流入虛擬經(jīng)濟(jì)部門,因而未必會(huì)使實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門價(jià)格水平上升。即便貨幣供給增加的同時(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門價(jià)格水平上升未必是由于需求的變動(dòng)所致,可能是由于過多資金流入虛擬經(jīng)濟(jì)部門,導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門生產(chǎn)供給不足引起的,因而必須深入分析虛擬經(jīng)濟(jì)變動(dòng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)價(jià)格水平的影響。

通貨膨脹不利于靠固定的貨幣收入維持生活的人，其實(shí)際收入因通貨膨脹而減少，對(duì)儲(chǔ)蓄者不利，還可以在債務(wù)人和債權(quán)人之間發(fā)生收入再分配的作用，還會(huì)引致失業(yè)甚至導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)崩潰

（五）對(duì)國際收支的影響

通貨膨脹的國家，國內(nèi)市場商品價(jià)格上漲，出口商品價(jià)格也上漲，從而影響出口商品在國際市場上的競爭能力，出口減少。而本國貨幣貶值，必然導(dǎo)致進(jìn)口商品價(jià)格降低，進(jìn)口增加，致使國際收支惡化。在人民幣升值的預(yù)期初和美國的利率差,大量的國際游資和熱錢通過各種手段悄悄的進(jìn)入中國市場,使得中國的流動(dòng)性的大大過剩,其次的原因就是本幣不可以自由兌換,讓大量的國際游資和熱錢只可以進(jìn)入,出去就很困難,從而也是造成流動(dòng)性大大過剩的原因。

三、我國應(yīng)對(duì)通貨膨脹的對(duì)策

（一）緊縮性財(cái)政政策

通過緊縮財(cái)政支出、增加稅收，謀求預(yù)算平衡，減少財(cái)政赤字來減少總需求，降低物價(jià)水平。第一，減少財(cái)政赤字；第二，適度減少長期建設(shè)國債的國家發(fā)行規(guī)模；第三，優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，對(duì)一些可能會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不穩(wěn)定因素或者過熱的因素，要進(jìn)行嚴(yán)格控制。

（二）緊縮性貨幣政策

通過減少流通中的貨幣供應(yīng)量來減少總需求，降低物價(jià)水平。可以通過中央銀行的貨幣政策工具來實(shí)施。繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，就是要進(jìn)一步控制信貸規(guī)模的過度擴(kuò)張，使信貸規(guī)模保持合理穩(wěn)定的增長。進(jìn)一步收縮銀行體系的流動(dòng)性，進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，堅(jiān)持有保有壓的原則。加快推進(jìn)利率市場化的進(jìn)程，完善人民幣匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)匯率的彈性。

提高利率,收縮信貸,縮緊銀根,減少市場的流動(dòng)性;同時(shí),現(xiàn)階段人民幣升值預(yù)期比較大,熱錢會(huì)想方設(shè)法進(jìn)入中國,中國政府要么繼續(xù)嚴(yán)格加強(qiáng)資本管制,阻止熱錢涌入;要么加快人民幣匯率改革,讓其快速回歸均衡匯率。否則,貨幣政策會(huì)失效。

（三）緊縮性收入政策

通過控制工資的增長來控制收入和產(chǎn)品成本的增加，進(jìn)而控制物價(jià)水平。可以通過以下幾個(gè)方面著手進(jìn)行：第一規(guī)定工資和物價(jià)水平增長率的標(biāo)準(zhǔn)，如規(guī)定工資增長率與勞動(dòng)增長率保持一致。對(duì)于每個(gè)部門，由于勞動(dòng)生產(chǎn)增長率與全國平均勞動(dòng)生產(chǎn)增長率的差距引起的成本變動(dòng)，允許其通過價(jià)格浮動(dòng)來消除。第二工資-價(jià)格指導(dǎo)。通過各種形式的政府說服工作，使企業(yè)和工會(huì)自愿執(zhí)行政府公布的“工資-價(jià)格指導(dǎo)線”。第三工資-物價(jià)管理，即對(duì)工資和物價(jià)實(shí)行強(qiáng)制性凍結(jié)。第四以納稅為基礎(chǔ)的收入政策，即政府以稅收作為獎(jiǎng)勵(lì)和懲罰的手段來限制工資-物價(jià)增長。

（四）價(jià)格政策

通過一定的手段限制價(jià)格壟斷，來避免抬高物價(jià)。針對(duì)2007年以來我國以食品類為代表的價(jià)格長時(shí)間的過快上漲，始終把“防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹”作為當(dāng)前我國宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)來抓。要按照控總量、穩(wěn)物價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促平衡的基調(diào)，把抑制當(dāng)前食品和居住類價(jià)格的過快上漲作為當(dāng)前宏觀調(diào)控的重中之重。各級(jí)政府以及物價(jià)部門、有關(guān)部門，要切實(shí)采取有效價(jià)格手段和措施，強(qiáng)化價(jià)格宏觀調(diào)控監(jiān)管，控制總需求的過度擴(kuò)張，保持總供需的基本平衡，確保價(jià)格總水平的基本穩(wěn)定。

現(xiàn)在也有學(xué)者對(duì)這種價(jià)格管制的政策提出了質(zhì)疑：易憲容先生就認(rèn)為市場經(jīng)濟(jì)就是通過價(jià)格機(jī)制來形成對(duì)企業(yè)及個(gè)人有效的激勵(lì)與約束，讓企業(yè)、個(gè)人能夠根據(jù)市場價(jià)格的變化來調(diào)節(jié)其行為。如果市場價(jià)格被管制，那么企業(yè)與個(gè)人行為的激勵(lì)與約束機(jī)制就會(huì)顯得力不從心。價(jià)格政策是否能行之有效，我們得通過市場的實(shí)際檢驗(yàn)才能證明。

（五）供給政策

通過降低稅率，刺激儲(chǔ)蓄和投資，從而增加商品和服務(wù)，消除總需求與總供給的缺口。如果市場中出現(xiàn)壟斷，物價(jià)易于人為控制，則發(fā)生通貨膨脹的概率較高。通過加強(qiáng)競爭，充分發(fā)揮市場競爭機(jī)制的作用，可以消除人為控制物價(jià)的隱患。應(yīng)采取措施進(jìn)一步完善市場體系，促進(jìn)生產(chǎn)要素市場、產(chǎn)權(quán)市場、期貨市場的健康運(yùn)行和發(fā)展，特別是要防范和打擊農(nóng)產(chǎn)品市場中的壟斷和哄抬物價(jià)行為。當(dāng)前，尤其是要注重發(fā)展期貨市場，獲取參與資源的定價(jià)權(quán)。

中國是石油、銅等原材料的重要購買國，但參與交易規(guī)則制定的權(quán)利非常有限，應(yīng)逐步推出各種原材料的期貨產(chǎn)品，參與國際期貨市場。建立完善的經(jīng)濟(jì)信息系統(tǒng)，應(yīng)增強(qiáng)相關(guān)信息的透明度、公開度、真實(shí)度，防止虛假信息，誤導(dǎo)民眾。

四、結(jié)語

目前對(duì)于中國貨幣政策框架的走向還沒有定論。但隨著通貨膨脹這一目標(biāo)在我國經(jīng)濟(jì)體中地位的提升，控制通貨膨脹無疑成為新貨幣政策的關(guān)鍵目標(biāo)。

我們應(yīng)該根據(jù)當(dāng)前的實(shí)際具體情況，根據(jù)各行業(yè)的特點(diǎn)，采取不一樣的政策抑制通貨膨脹對(duì)居民消費(fèi)、企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長、國際收支的影響。而應(yīng)對(duì)通貨膨脹對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響并沒有萬能的靈丹妙藥，一如總理所說的：信心比金子更重要。我們要積極應(yīng)對(duì)，克服困難，采用靈活的政策，以減少通貨膨脹對(duì)我們的影響。

參考文獻(xiàn)：