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有色金屬行業(yè)研究范文第1篇

關(guān)鍵詞：有色金屬行業(yè)；應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)；偏最小二乘法

中圖分類(lèi)號(hào)：F275 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）030-000-02

一、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r

目前，有色金屬行業(yè)雖然在一定程度上比較成熟，但結(jié)構(gòu)仍需要不斷調(diào)整以及優(yōu)化。2012年以來(lái)，有色金屬行業(yè)供需失衡，投資減少，價(jià)格連續(xù)下降，使得企業(yè)的利潤(rùn)率也隨之大幅下跌，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)存在困難。我國(guó)是全球有色金屬市場(chǎng)的重要組成部分，由于多種因素的作用，行業(yè)發(fā)展正處于困境之中[1]。而應(yīng)收賬款是公司流動(dòng)資產(chǎn)的重要組成部分。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)一步深化，應(yīng)收賬款數(shù)額明顯增多，在企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中所占的比重也越來(lái)越大[2][3]。對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)，應(yīng)收賬款作為一種信用和營(yíng)銷(xiāo)手段在一定程度上提高了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，增加了銷(xiāo)售量，促進(jìn)了利潤(rùn)增長(zhǎng)，但賬款的拖欠亦是很多企業(yè)被拖垮的重要原因之一[4]。如何能夠把應(yīng)收賬款管理好，提高資金周轉(zhuǎn)速度，提高資金利用效率率，增加企業(yè)的凈收益，最大限度地提高應(yīng)收賬款投資的效益，使企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大化，已經(jīng)成為企業(yè)管理層高度關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。

二、應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)度量模型的構(gòu)建

1.模型選擇

本文采用偏最小二乘法進(jìn)行分析。1983年，偏最小二乘法產(chǎn)生于化學(xué)領(lǐng)域，現(xiàn)在已經(jīng)被大家廣泛應(yīng)用于各個(gè)方面。由于把應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)作為單因變量，所以分析m個(gè)x與y之間的關(guān)系。首先，從x中提取一個(gè)主成分t1，從y中提取u1，t1由m個(gè)x線(xiàn)性表示，并且使t1盡可能具有代表性；其次，對(duì)t1和u1進(jìn)行回歸分析，當(dāng)模型達(dá)到所需精度時(shí)結(jié)束運(yùn)算，否則繼續(xù)選取t2和u2，直到模型達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)為止。此時(shí)，把提取的t1，t2等組合起來(lái)表達(dá)y，使得m個(gè)x和y的關(guān)系可以用回歸方程表述。

2.模型假設(shè)

在模型建立前，還需要提出幾個(gè)假設(shè)。

假設(shè)1：各個(gè)說(shuō)明性變量與應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)之間呈線(xiàn)性相關(guān)。這種假設(shè)來(lái)源于歷史經(jīng)驗(yàn)，通常是默認(rèn)的。

假設(shè)2：短期內(nèi)宏觀環(huán)境沒(méi)有發(fā)生較大變化。主要包括：第一，政治和法律因素沒(méi)有較大變動(dòng)。第二，有色金屬的市場(chǎng)需求平穩(wěn)。第三，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的利率波動(dòng)比較平穩(wěn)。第四，國(guó)內(nèi)整體信用機(jī)制沒(méi)有較大變動(dòng)[5]。通常來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)宏觀環(huán)境比較穩(wěn)定，假設(shè)成立。

假設(shè)3：公司的組織結(jié)構(gòu)等沒(méi)有發(fā)生變化。短期內(nèi)，一個(gè)公司的管理層次和董事、高級(jí)管理人員等基本不變，而且它的生產(chǎn)銷(xiāo)售、財(cái)務(wù)狀況等也沒(méi)有較大波動(dòng)。因此，這條假設(shè)也成立。

假設(shè)4：如果公司賒銷(xiāo)商的財(cái)務(wù)狀況和非財(cái)務(wù)狀況具有相似性，則它們的還款能力也相似[6]。因此，我們可以利用歷史數(shù)據(jù)來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)賒銷(xiāo)商還款情況。

假設(shè)5：根據(jù)二八原理，假設(shè)少數(shù)賒銷(xiāo)商的欠款占應(yīng)收賬款總數(shù)的大部分。

3.模型指標(biāo)的選取

第一，從宏觀角度考慮，短期內(nèi)公司所面臨的宏觀環(huán)境一般不發(fā)生變化。所以，不能選取宏觀環(huán)境作為研究指標(biāo)[7]。

第二，從自身角度考慮，公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況影響著應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。但是，短期內(nèi)公司的自身因素沒(méi)有顯著變化。所以，公司自身因素也不能作為研究指標(biāo)。

第三，公司的下游企業(yè)是影響應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)最具代表性的成分。一般情況下，公司的應(yīng)收賬款回收情況與賒銷(xiāo)商的還款能力成正比。當(dāng)賒銷(xiāo)商具備良好信用，及時(shí)還款時(shí)，公司的應(yīng)收賬款回收迅速，風(fēng)險(xiǎn)也隨之降低[8]。

第四，應(yīng)收賬款自身也是影響應(yīng)收賬款的主要成分[9]。

綜上所述，我們通過(guò)賒銷(xiāo)商、應(yīng)收賬款自身等與有色金屬公司的關(guān)系選取參數(shù)，由于條件限制，只考慮財(cái)務(wù)方面影響。把財(cái)務(wù)指標(biāo)分為3類(lèi)：償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力。其中，償債能力分為：流動(dòng)比率X1、速動(dòng)比率X2、現(xiàn)金比率X3、現(xiàn)金流量比率X4、資產(chǎn)負(fù)債率X5。營(yíng)運(yùn)能力分為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率X6、存貨周轉(zhuǎn)率X7、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X8、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X9。盈利能力分為：銷(xiāo)售凈利率X10、總資產(chǎn)凈利率X11、權(quán)益凈利率X12。

三、應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)度量模型的應(yīng)用實(shí)例

1.樣本公司簡(jiǎn)介

甲是一家生產(chǎn)有色金屬的上市公司，大部分賒銷(xiāo)商處于鋼鐵行業(yè)。A屬于國(guó)內(nèi)大型鋼鐵公司，而且是甲公司的最大賒銷(xiāo)商，對(duì)甲的應(yīng)收賬款影響重大。由于近幾年財(cái)務(wù)報(bào)表使用者對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的逐漸關(guān)注和頻繁使用，以及應(yīng)收賬款回收率的獲取難度大等原因，本文選取A公司2014年1月份至2016年6月份共10個(gè)季度的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為自變量X，從過(guò)去到現(xiàn)在按序號(hào)1至10號(hào)排列，并且把甲企業(yè)每季度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率作為Y，得到表3-1。

2.回歸方程構(gòu)建

這里使用SIMCA-P軟件進(jìn)行PLS分析。偏最小二乘法包括主成分分析、典型性分析和多元線(xiàn)性回歸，而且對(duì)多重共線(xiàn)性、樣本量小以及因變量多的數(shù)據(jù)能夠很好地處理。

（1）擬合模型

軟件按照交叉有效的原則，自動(dòng)進(jìn)行擬合，從自變量X中提取了1個(gè)t。R2Y代表著模型擬合后Y變量（因變量）的變化，Q2代表著通過(guò)模型可以被預(yù)測(cè)的Y變量的變化。R2Y和Q2值接近1.0，說(shuō)明建立了一個(gè)很好的模型。

（2）識(shí)別特異點(diǎn)

選取2個(gè)PLS成分分析，如果出現(xiàn)特異點(diǎn)，需要重新擬合。從軟件生成的T2橢圓圖可以看出，不存在位于圓圈外的點(diǎn)。因此，模型的擬合效果是好的，沒(méi)有特異點(diǎn)。

（3）結(jié)果分析

由軟件得到回歸方程如下：

其中，現(xiàn)金流量比率、資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)凈利率與應(yīng)收賬款回收率呈正相關(guān)，其中總資產(chǎn)凈利率影響最大。而剩余自變量對(duì)應(yīng)收賬款回收率具有負(fù)向作用，其中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的作用最大。

四、總結(jié)

毋庸置疑，面對(duì)目前比較困難的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，有色金屬行業(yè)上市公司要想獲得發(fā)展，必不可少的要進(jìn)行賒銷(xiāo)，這也必然導(dǎo)致應(yīng)收賬款的產(chǎn)生。本文對(duì)有色金屬行業(yè)應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)度量進(jìn)行了初步探討。先分析整體市場(chǎng)的應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)情況，再提取重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，主要從賒銷(xiāo)商入手分析，運(yùn)用偏最小二乘法研究參數(shù)對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的影響。但是模型存在一定局限，比如只考慮主要賒銷(xiāo)商，沒(méi)有考慮客戶(hù)的信用情況等。在有色金屬行業(yè)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題日益突出的情況下，本文希望為風(fēng)險(xiǎn)度量提供一些幫助

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有色金屬行業(yè)研究范文第2篇

【關(guān)鍵詞】GIS；有色金屬冶煉環(huán)境監(jiān)測(cè)

【中圖分類(lèi)號(hào)】TP399

【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

【文章編號(hào)】1672—5158（2012）10-0337-02

有色金屬是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)原材料產(chǎn)業(yè)，在經(jīng)濟(jì)建設(shè)、國(guó)防建設(shè)和社會(huì)發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。“十一五”以來(lái)，按照走新型工業(yè)化道路要求，不斷深化改革，調(diào)整結(jié)構(gòu)，我國(guó)有色金屬工業(yè)取得了舉世矚目的成就。我國(guó)有色金屬生產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)，2010年，全國(guó)十種常用有色金屬產(chǎn)量達(dá)到3135萬(wàn)噸，連續(xù)9年位居世界第一。有色金屬工業(yè)是礦物加工為基礎(chǔ)，物流量大，工藝流程長(zhǎng)，是環(huán)境污染的主要行業(yè)之一。尤其因?yàn)槲覈?guó)金屬礦物品位低、結(jié)構(gòu)復(fù)雜、并常與有毒的金屬和非金屬元素共生，所以在采、選、冶、深加工各環(huán)節(jié)均產(chǎn)生較大量的有害廢渣（石）、廢水和廢氣，嚴(yán)重污染環(huán)境。

GIS是指與研究對(duì)象的空間地理分布有關(guān)的信息，它以地理空間數(shù)據(jù)庫(kù)為基礎(chǔ)，在計(jì)算機(jī)軟硬件的支持下，對(duì)空間相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行采集、管理、操作、分析、模擬和顯示，并采用模型分析方法，實(shí)時(shí)提供多種空間和動(dòng)態(tài)信息，地理研究和決策服務(wù)而建立起來(lái)的計(jì)算機(jī)技術(shù)系統(tǒng)。GIS以其強(qiáng)大的數(shù)據(jù)處理、分析計(jì)算功能，獲得了科研院所、政府機(jī)構(gòu)等廣大用戶(hù)的青睞。利用GIS強(qiáng)大的三維分析和三維顯示能力，對(duì)獲得的環(huán)境質(zhì)量監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)選擇各種評(píng)價(jià)方法進(jìn)行單要素和區(qū)域綜合評(píng)價(jià)，自動(dòng)完成評(píng)價(jià)因子的分析、計(jì)算、評(píng)價(jià)和評(píng)價(jià)成果的輸出，并應(yīng)用專(zhuān)門(mén)的分析程序，將污染物空間分布以等值線(xiàn)圖形象直觀地展示出來(lái)，有助于了解污染物空間分布的規(guī)律性；其數(shù)據(jù)可生成餅狀圖、柱狀圖等表現(xiàn)形式。資源與環(huán)境評(píng)價(jià)作為GIS的主要應(yīng)用領(lǐng)域之一，其應(yīng)用可大大減少工作量，加快評(píng)價(jià)工作進(jìn)程，便于評(píng)價(jià)成果的動(dòng)態(tài)管理、更新和應(yīng)用。

目前，GIS在環(huán)境方面的應(yīng)用研究較多，王春紅等Ⅲ主要對(duì)重金屬的來(lái)源、GIS和地統(tǒng)計(jì)在土壤重金屬中的應(yīng)用、重金屬污染評(píng)價(jià)方法以及目前存在的問(wèn)題和不足進(jìn)行總結(jié)，張會(huì)等利用GIS技術(shù)對(duì)農(nóng)村突發(fā)環(huán)境污染事故進(jìn)行應(yīng)急管理研究，GIS應(yīng)用在環(huán)境影響評(píng)價(jià)和環(huán)境管理方面較多，而關(guān)于GIS在各個(gè)具體行業(yè)的研究鮮有報(bào)道。因此，GIS在有色金屬冶煉行業(yè)環(huán)境管理的研究具有廣闊的前景和十分重要的意義。

1、GIS在有色冶煉行業(yè)污染物監(jiān)測(cè)中的應(yīng)用

國(guó)務(wù)院“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案中的工業(yè)污染源管理中明確指出：強(qiáng)化重點(diǎn)行業(yè)污染源監(jiān)管，要安裝運(yùn)行管理監(jiān)控平臺(tái)和污染物排放自動(dòng)監(jiān)控系統(tǒng)，定期報(bào)告運(yùn)行情況及污染物排放信息，推動(dòng)污染源自動(dòng)監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)聯(lián)網(wǎng)共享。《有色金屬工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》中重點(diǎn)提出需要加強(qiáng)重金屬污染環(huán)境監(jiān)測(cè)能力，推行污染源自動(dòng)監(jiān)控，重金屬?gòu)U氣、廢水排放企業(yè)要安裝相應(yīng)的重金屬污染物在線(xiàn)監(jiān)控裝置，并與環(huán)保部門(mén)聯(lián)網(wǎng)。GIS可以方便地獲取、存儲(chǔ)、管理和分析各種環(huán)境信息，并且能為環(huán)境監(jiān)測(cè)提供全面、及時(shí)、準(zhǔn)確、客觀和有效的環(huán)境信息，并且具有強(qiáng)大的空間分析和數(shù)據(jù)處理功能，充分利用GIS的功能模塊結(jié)合有色金屬冶煉行業(yè)的環(huán)境監(jiān)測(cè)模型可以對(duì)有色金屬冶煉行業(yè)排放的二氧化硫和重點(diǎn)防控重金屬環(huán)境信息進(jìn)行處理，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)重點(diǎn)污染源產(chǎn)生的污染物的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，并將有色金屬冶煉行業(yè)產(chǎn)生污染物的變化情況、規(guī)律制成圖片直觀地表達(dá)出來(lái)。

2、GIS在有色金屬冶煉大氣環(huán)境動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)中的應(yīng)用

2006年有色金屬工業(yè)排放的工業(yè)廢氣和二氧化硫的總量分別占我國(guó)工業(yè)行業(yè)排放總量的5.23％和2.61％。2003年～2006年，有色金屬工業(yè)煙塵的年排放量在17～23萬(wàn)噸之間波動(dòng)，其所占全國(guó)工業(yè)行業(yè)的比例也在2.22％到2.89％范圍內(nèi)波動(dòng)。利用GIS技術(shù)對(duì)大氣環(huán)境動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)和分析在國(guó)內(nèi)外都有應(yīng)用，歐洲的RAINS模式就是一個(gè)跨國(guó)界的S02排放量計(jì)算機(jī)管理系統(tǒng)和我國(guó)“七五”環(huán)保項(xiàng)目中“國(guó)家大氣環(huán)境信息系統(tǒng)”。

引用地理信息系統(tǒng)技術(shù)和數(shù)據(jù)庫(kù)管理技術(shù)，可以將所有有色金屬冶煉行業(yè)有污染隱患的企業(yè)及位置信息、主要污染物、污染物移動(dòng)范圍、周?chē)匦芜M(jìn)行收集、整理，并建立地理信息數(shù)據(jù)庫(kù)。污染源的類(lèi)型主要有點(diǎn)狀污染源、線(xiàn)狀污染源和面狀污染源三種類(lèi)型。點(diǎn)源采用修正的高斯模型進(jìn)行模擬，線(xiàn)源采用有限長(zhǎng)和無(wú)限長(zhǎng)線(xiàn)源擴(kuò)散模式兩種模型模擬，面源主要采用國(guó)家氣象局面源擴(kuò)散模式進(jìn)行模擬。系統(tǒng)提供網(wǎng)格管理功能，用戶(hù)可按照需要的網(wǎng)格大小自行創(chuàng)建網(wǎng)格，最終基于網(wǎng)格計(jì)算出每個(gè)網(wǎng)格的濃度值大小，生成基于網(wǎng)格的污染濃度專(zhuān)題圖。利用GIS空間分析和數(shù)據(jù)顯示功能，可獲得有色金屬冶煉污染物（如煙塵、二氧化硫和Pb塵等）在大氣中的濃度分布圖，進(jìn)而可了解污染物的空間分布、擴(kuò)散范圍和超標(biāo)情況，通過(guò)ArcEnging的時(shí)態(tài)功能，動(dòng)態(tài)模擬污染源擴(kuò)散的每個(gè)時(shí)刻的擴(kuò)散影響范圍，并且為環(huán)境部門(mén)對(duì)有色金屬冶煉行業(yè)污染源污染物排放達(dá)標(biāo)評(píng)估、擴(kuò)散模式和應(yīng)急決策提供支持提供技術(shù)支撐和理論依據(jù)。

3、GIS在有色金屬冶煉廢水動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)中的應(yīng)用

2003年～2006年，有色金屬工業(yè)噸金屬的廢水排放量則由44.48噸降到39.18噸，但年廢水排放量由5.46億噸增加到7.50億噸。有色金屬金屬礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)利用過(guò)程中排放的廢水量約占全國(guó)工業(yè)行業(yè)廢水排放總量的2.57～3.12％，數(shù)量巨大。利用GIS技術(shù)對(duì)水資源環(huán)境動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)和分析在國(guó)內(nèi)外都有應(yīng)用，對(duì)地下水進(jìn)行管理和在水污染控制規(guī)劃方案中應(yīng)用。

從空間數(shù)據(jù)庫(kù)的角度看：GIS服務(wù)系統(tǒng)是一個(gè)包含了用于表達(dá)通用GIS數(shù)據(jù)模型（要素、柵格、拓?fù)洹⒕W(wǎng)絡(luò)等等）的數(shù)據(jù)集的空間數(shù)據(jù)庫(kù)。從空間可視化的角度看：GIS服務(wù)系統(tǒng)是一套智能化的電子地圖，同時(shí)也是用于顯示地表上的要素和要素問(wèn)關(guān)系的視圖。底層的地理信息可以用各種地圖的方式進(jìn)行表達(dá)，而這些表現(xiàn)方式可以被構(gòu)建成“數(shù)據(jù)庫(kù)的窗口”，來(lái)支持查詢(xún)、分析和信息編輯等。從空間處理的角度來(lái)看：GIS服務(wù)系統(tǒng)是一套用來(lái)從現(xiàn)有的數(shù)據(jù)集獲取新數(shù)據(jù)集的信息轉(zhuǎn)換工具。這些空間處理功能從已有的數(shù)據(jù)集提取信息，然后進(jìn)行分析，最終將結(jié)果導(dǎo)入到數(shù)據(jù)集中。

引用地理信息系統(tǒng)是對(duì)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)內(nèi)蘊(yùn)涵信息的進(jìn)一步發(fā)掘，對(duì)其有色金屬冶煉行業(yè)內(nèi)部聯(lián)系的深入揭示。在有色金屬冶煉行業(yè)技術(shù)水平和管理水平指標(biāo)情況下，對(duì)整個(gè)行業(yè)廢水處理設(shè)施以及環(huán)境設(shè)備運(yùn)轉(zhuǎn)率等一系列影響因素綜合考慮，利用空間統(tǒng)計(jì)分析模型可以有色冶煉行業(yè)水質(zhì)作出實(shí)時(shí)、準(zhǔn)確的監(jiān)測(cè)，建立了一系列適合有色金屬冶煉行業(yè)廢水產(chǎn)生和排放環(huán)境信息管理系統(tǒng)特點(diǎn)、實(shí)用簡(jiǎn)單的模型、主要有污染源預(yù)測(cè)模型。利用這些模型，可以進(jìn)行污、廢水排放量預(yù)測(cè)、主要污染物排放量預(yù)測(cè)、地面水污染物允許排放量計(jì)算，地面水水質(zhì)預(yù)測(cè)，污染物負(fù)荷消減量計(jì)算等。在此基礎(chǔ)上，采用污染物總量控制負(fù)荷量?jī)?yōu)化分配模型，對(duì)各種治理方案進(jìn)行優(yōu)化選擇，通過(guò)綜合平衡，最終得到環(huán)境、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)效益兼顧的可供實(shí)施的總量控制方案。

有色金屬行業(yè)研究范文第3篇

英文名稱(chēng)：Nonferrous Metals Processing

主管單位：中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)

主辦單位：洛陽(yáng)有色金屬加工設(shè)計(jì)研究院

出版周期：雙月刊

出版地址：河南省洛陽(yáng)市

語(yǔ)

種：中文

開(kāi)

本：大16開(kāi)

國(guó)際刊號(hào)：1671-6795

國(guó)內(nèi)刊號(hào)：11-4742/TF

郵發(fā)代號(hào)：

發(fā)行范圍：國(guó)內(nèi)外統(tǒng)一發(fā)行

創(chuàng)刊時(shí)間：1972

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聯(lián)系方式

有色金屬行業(yè)研究范文第4篇

關(guān)鍵詞：湖南望城；有色金屬新材料；精深加工

中圖分類(lèi)號(hào)：TG14 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）01-0-01

一、基地發(fā)展現(xiàn)狀

目前，基地已經(jīng)形成良好的有色精深加工產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，已有晟通科技、金龍銅業(yè)、納菲爾新材、美特新材、航天磁電等規(guī)模以上有色行業(yè)企業(yè)35家；已成立基地管理委員會(huì)和中國(guó)（長(zhǎng)沙）有色金屬新材料及精深加工產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟等管理機(jī)構(gòu)；擁有晟通科技國(guó)家企業(yè)技術(shù)中心、中南大學(xué)—晟通科技研究院等13家省級(jí)以上研發(fā)機(jī)構(gòu)，已搭建望城區(qū)生產(chǎn)力促進(jìn)中心、望城經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)企業(yè)孵化中心和投資服務(wù)中心等公共服務(wù)平臺(tái)。2012年，有色產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值284億元，其中高新技術(shù)產(chǎn)值242億元，占85%。

二、基地創(chuàng)建重大意義

“十一五”期間，我國(guó)有色產(chǎn)業(yè)發(fā)展在技術(shù)裝備、品種質(zhì)量、節(jié)能減排等方面均取得了顯著成效，為進(jìn)一步轉(zhuǎn)變有色產(chǎn)業(yè)發(fā)展方式、實(shí)現(xiàn)由大到強(qiáng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。但是，從有色產(chǎn)業(yè)特別是有色金屬精深加工產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀來(lái)看，還依然存在結(jié)構(gòu)不夠合理、技術(shù)含量不夠高、裝備水平相對(duì)落后等問(wèn)題。因此，在“有色之鄉(xiāng)”湖南創(chuàng)建國(guó)家級(jí)有色金屬新材料精深加工高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化基地，符合國(guó)家《有色金屬工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，不僅對(duì)促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快發(fā)展具有重大作用，而且對(duì)全國(guó)有色產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展具有十分重要的戰(zhàn)略意義。

（一）有利于提升有色金屬新材料產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新能力

有色金屬是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)原材料，也是當(dāng)今高科技發(fā)展不可或缺的新材料。目前，我國(guó)有色產(chǎn)業(yè)科技發(fā)展仍處于跟蹤研究、單項(xiàng)技術(shù)研究開(kāi)發(fā)和關(guān)鍵技術(shù)引進(jìn)為主的階段。在未來(lái)十幾年里，有色金屬行業(yè)要推進(jìn)技術(shù)、產(chǎn)品、裝備的更新?lián)Q代，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)的全面升級(jí)，必須注重自主創(chuàng)新、集成創(chuàng)新、消化吸收再創(chuàng)新，才能適應(yīng)世界新科技革命的發(fā)展趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)由有色金屬大國(guó)向有色金屬?gòu)?qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變的目標(biāo)。基地創(chuàng)建可更好地發(fā)揮湖南的有色金屬資源優(yōu)勢(shì)，充分運(yùn)用國(guó)家支持有色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，以長(zhǎng)沙望城國(guó)家有色金屬新材料精深加工高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化基地為載體，有效地整合大型企業(yè)、高等院校、科研院所的有色科研資源，形成人才資源集約利用、產(chǎn)學(xué)研優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、科研協(xié)同效應(yīng)強(qiáng)的有色金屬科研創(chuàng)新鏈，切實(shí)提升有色金屬行業(yè)的創(chuàng)新能力，促進(jìn)科研成果快速轉(zhuǎn)化。

（二）有利于培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)

國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的七大新興產(chǎn)業(yè)，除“新興信息產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)”外，其它五大產(chǎn)業(yè)“節(jié)能環(huán)保、新能源、新能源汽車(chē)、高端裝備制造業(yè)和新材料”都和有色金屬材料有關(guān)，因此大力發(fā)展有色金屬新材料精深加工產(chǎn)品是發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的前提和基礎(chǔ)。我國(guó)的有色企業(yè)雖然數(shù)量多、實(shí)力卻弱，初加工多、精深加工卻少，新合金開(kāi)發(fā)方面依然處于落后狀態(tài)，關(guān)鍵有色金屬新材料開(kāi)發(fā)明顯滯后于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求。基地創(chuàng)建可將湖南的有色金屬資源優(yōu)勢(shì)和科研優(yōu)勢(shì)充分發(fā)揮出來(lái)，實(shí)現(xiàn)有色金屬基礎(chǔ)研究、應(yīng)用研究、中試孵化、產(chǎn)業(yè)化等產(chǎn)品創(chuàng)新環(huán)節(jié)的無(wú)縫對(duì)接，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新，突破傳統(tǒng)有色金屬產(chǎn)業(yè)范圍，拓展產(chǎn)業(yè)發(fā)展廣度和深度，在邊緣領(lǐng)域和交叉領(lǐng)域培育出戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。

（三）有利于有色金屬新材料產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展

國(guó)家《有色產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃》提到：2010年，有色金屬行業(yè)能耗占全國(guó)能源消耗的2.8%，但工業(yè)增加值只占全國(guó)的1.99%；國(guó)內(nèi)電解鋁平均噸鋁直流電耗1.3084萬(wàn)千瓦時(shí)，距國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平1.21～1.25萬(wàn)千瓦時(shí)水平仍有一定差距。而基地創(chuàng)建可先行先試長(zhǎng)株潭“兩型社會(huì)”建設(shè)“資源節(jié)約利用、環(huán)境保護(hù)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)、科技體制、土地管理、投融資體系、行政管理體制”等十大重點(diǎn)改革領(lǐng)域政策，有利于實(shí)驗(yàn)和走出適合有色新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“兩型”典范，進(jìn)而帶動(dòng)全國(guó)有色產(chǎn)業(yè)走低能耗、高效益的可持續(xù)發(fā)展道路。

三、基地創(chuàng)建發(fā)展思路

國(guó)家級(jí)基地創(chuàng)建將依靠科技創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵技術(shù)得到突破，自主創(chuàng)新精深加工產(chǎn)品得到開(kāi)發(fā)，綠色高效工藝節(jié)能減排技術(shù)得到應(yīng)用。到2015年，重點(diǎn)大中型企業(yè)建立完善的技術(shù)創(chuàng)新體系，研發(fā)投入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到2%以上，培育3個(gè)以上銷(xiāo)售收入過(guò)100億的大型集團(tuán)，5家以上銷(xiāo)售收入過(guò)10億的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)有色產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值500億元以上，高新技術(shù)產(chǎn)值占90%以上。

（一）精心編制基地規(guī)劃，優(yōu)化功能布局

規(guī)劃10平方公里為長(zhǎng)沙望城國(guó)家有色金屬精深加工高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目區(qū)，將其科學(xué)劃分為銅鋁材加工區(qū)、新型動(dòng)力電池及材料研發(fā)區(qū)、重有色金屬加工區(qū)、稀有金屬加工區(qū)、物流中心等五個(gè)功能區(qū)。其中，銅鋁材加工區(qū)以金龍銅業(yè)和晟通科技為依托，集中在金星大道兩側(cè)；新型動(dòng)力電池及材料研發(fā)區(qū)以美特新材、海星高科、富能高科為依托，集中在金星大道、望城大道沿線(xiàn)；重有色金屬和稀有金屬加工區(qū)以中航起落架、納菲爾、航天磁電為依托，集中在望城大道以東及長(zhǎng)沙航空?qǐng)@地域；研發(fā)中心主要以晟通研究中心、有色金屬研究院、有色產(chǎn)業(yè)孵化中心為依托，分布在各企業(yè)中；物流中心主要以高星物流園為依托，建設(shè)在望城大道以東、赤崗路以北和石長(zhǎng)鐵路沿線(xiàn)。隨著石長(zhǎng)鐵路復(fù)線(xiàn)的拉通、長(zhǎng)沙西貨站的擴(kuò)建，基地向西再延伸。

（二）加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條

鼓勵(lì)企業(yè)技術(shù)改造，運(yùn)用新技術(shù)、新工藝、新設(shè)備改造傳統(tǒng)工藝，著力幫助現(xiàn)有企業(yè)淘汰落后產(chǎn)能，提高企業(yè)自動(dòng)化水平，打造著名品牌。以質(zhì)量品種、節(jié)能減排、環(huán)境保護(hù)、兩化融合為重點(diǎn)，主動(dòng)對(duì)接引進(jìn)世界500強(qiáng)、全國(guó)100強(qiáng)企業(yè)，充分發(fā)揮高校、科研院所、重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室的作用，搭建信息互通、資源共享的公共基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)平臺(tái)，減少企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本。大力發(fā)展精深加工，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條——以晟通科技為核心延伸鋁加工領(lǐng)域，以金龍銅業(yè)為核心延伸銅加工領(lǐng)域和有色金屬循環(huán)再利用領(lǐng)域，以航天磁電為核心延伸高檔永磁鐵氧體器件和高性能粘結(jié)釹鐵硼、稀土磁等新型航空磁材產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，以美特新材為核心延伸鈷酸鋰、磷酸鐵鋰等新型電池材料產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

（三）推進(jìn)企業(yè)自主創(chuàng)新，打造高精產(chǎn)品

全面落實(shí)望城區(qū)人民政府《關(guān)于支持有色金屬新材料及精深加工的發(fā)展意見(jiàn)》和望城經(jīng)開(kāi)區(qū)《“515”工程企業(yè)扶持辦法》，用好有色金屬精深加工特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)資金，支持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、貸款貼息、技術(shù)改造、節(jié)能減排和人才培養(yǎng)與引進(jìn)。重點(diǎn)幫扶晟通科技、金龍銅業(yè)、五礦湖南有色等湖南省扶持有色產(chǎn)業(yè)發(fā)展“3438”戰(zhàn)略的三大集團(tuán)，向“專(zhuān)、精、特、新”方向發(fā)展。以晟通科技為核心開(kāi)展航空用高抗損傷容限合金、高強(qiáng)度鋁合金品種開(kāi)發(fā)，鋁合金薄板、厚板、型材和鍛件的工程化技術(shù)開(kāi)發(fā)，具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的軌道交通用大型鋁合金型材、具有較好成形性能的汽車(chē)車(chē)身用合金開(kāi)發(fā)；以金龍銅業(yè)為核心開(kāi)展銅合金引線(xiàn)框架、高強(qiáng)高導(dǎo)新型環(huán)保銅合金接觸導(dǎo)線(xiàn)、銅包鋁開(kāi)發(fā)；以五礦湖南有色開(kāi)展大規(guī)格鎢鉬靶材開(kāi)發(fā)，滿(mǎn)足戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及國(guó)家重大工程的高精產(chǎn)品需求。

（四）大力實(shí)施“兩型”戰(zhàn)略，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)

積極推行清潔生產(chǎn)、實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)化管理，大力推廣安全高效、能耗低、環(huán)保達(dá)標(biāo)的生產(chǎn)工藝，推進(jìn)資源利用從粗放型向集約型轉(zhuǎn)變，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)與資源、環(huán)境的協(xié)調(diào)發(fā)展，努力打造“兩型”產(chǎn)業(yè)。發(fā)揮有色金屬工業(yè)環(huán)境保護(hù)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、湖南省礦冶固體廢棄物資源產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟的作用，開(kāi)展尾礦、廢渣及廢金屬等再生資源分揀、拆解、分離、無(wú)害化處理等再生技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用，以金龍銅業(yè)循環(huán)基地為依托，充分利用緊鄰湖南廢舊物資交易市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，大力推動(dòng)廢銅、廢鋁等金屬回收及再生，率先發(fā)展再生銅、鋁金屬產(chǎn)品及其高附加值的下游制品，挖掘有色金屬的最大潛力，切實(shí)把有色金屬新材料精深加工產(chǎn)業(yè)，打造成資源節(jié)約型、環(huán)境友好型優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。

由于基地的有色金屬新材料精深加工產(chǎn)業(yè)正處于發(fā)展階段，還有待扎實(shí)拼搏，奮力而為。我們相信：未來(lái)幾年基地有色產(chǎn)業(yè)潛力將不斷凸顯，基地也必將成為在全國(guó)范圍內(nèi)對(duì)有色金屬產(chǎn)業(yè)有重大帶動(dòng)作用的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化基地。

參考文獻(xiàn)：

[1]工業(yè)和信息化部印發(fā)《有色金屬工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》.

[2]湖南省人民政府《關(guān)于支持有色金屬產(chǎn)業(yè)又好又快發(fā)展的意見(jiàn)》湘政發(fā)[2008]30號(hào).

有色金屬行業(yè)研究范文第5篇

[關(guān)鍵詞]資本結(jié)構(gòu)；競(jìng)爭(zhēng)策略；馳宏鋅鍺

[DOI]10. 13939/j. cnki. zgsc. 2015. 51. 054

1 引 言

國(guó)內(nèi)多數(shù)文獻(xiàn)認(rèn)為公司利用權(quán)益融資的方式違反了融資順序理論，而財(cái)務(wù)杠桿并沒(méi)有得到更好的利用。若將行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和融資條件考慮進(jìn)分析公司資本結(jié)構(gòu)將更有利于公司財(cái)務(wù)政策的制定。Brander和Lewis最早開(kāi)始研究資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)間的關(guān)系，他們認(rèn)為，企業(yè)在產(chǎn)品市場(chǎng)上的行為表現(xiàn)與其財(cái)務(wù)融資決策相互影響。近幾年，國(guó)內(nèi)開(kāi)始對(duì)資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之間的關(guān)系進(jìn)行研究。主要傾向于研究資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度間的關(guān)系（劉志彪等，2003）、我國(guó)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)決策是否具有戰(zhàn)略效應(yīng)（屈耀輝等，2007）等方面進(jìn)行了研究。

下文將從我國(guó)有色金屬行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r入手，研究馳宏鋅鍺的行業(yè)地位、市場(chǎng)份額等，然后分析其實(shí)施了什么競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略來(lái)取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。最后，結(jié)合資本結(jié)構(gòu)，融資模式，投資和公司的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，分析馳宏鋅鍺的資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)策略是否合理。

2 我國(guó)有色金屬行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、競(jìng)爭(zhēng)格局及趨勢(shì)

從下圖可以看出我國(guó)有色金屬行業(yè)發(fā)展迅速，總產(chǎn)值從1978年的242. 65億元增加到2010年的3. 3萬(wàn)億元，到2013年總產(chǎn)值同比增長(zhǎng)9. 9%。2006年以來(lái)產(chǎn)值更是突破了1萬(wàn)億元，由于“十一五”規(guī)劃中有色金屬行業(yè)的發(fā)展過(guò)快，國(guó)家提出了“增速將明顯放緩”的要求。這對(duì)于有色金屬行業(yè)的發(fā)展提供了機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

我國(guó)有色金屬總產(chǎn)值圖

我國(guó)的有色金屬行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)：第一，企業(yè)并購(gòu)整合，長(zhǎng)期以來(lái)，礦產(chǎn)資源就是各國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)，因而在世界范圍內(nèi)的并購(gòu)和整合成為了具備實(shí)力的有色金屬企業(yè)的首選；第二，加重技術(shù)開(kāi)發(fā)，在尋找新資源的同時(shí)，應(yīng)加大有色金屬技術(shù)和研發(fā)方面的投資，提高有色金屬的冶煉技術(shù)和開(kāi)發(fā)有色金屬新材料，從而形成集約化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

3 案例介紹

云南馳宏鋅鍺是我國(guó)最大的有色金屬冶煉企業(yè)之一，以生產(chǎn)鉛鋅鍺系列產(chǎn)品為主。其市值在有色金屬行業(yè)排名第九，預(yù)計(jì)至“十二五”規(guī)劃末，營(yíng)業(yè)收入能達(dá)到300億元。馳宏鋅鍺的凈利率和市盈率在同行業(yè)中都居前列。目前我國(guó)對(duì)有色金屬行業(yè)提出了高效率、產(chǎn)業(yè)集中的要求，雖然馳宏鋅鍺在本身就持有較豐富的資源以及先進(jìn)的設(shè)備，但是資源有限使得同行間的競(jìng)爭(zhēng)也在加劇，只有不斷地整合才能保持其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

從表1可以看出2007年馳宏鋅鍺的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率等處于較高水平，而2008年有了大幅度的下降。2007年的增長(zhǎng)可能是由于2005年后諸多因素的增長(zhǎng)，如行業(yè)價(jià)格，鋅期貨交易，人民幣升值等。而可能受到2008年金融危機(jī)和自然災(zāi)害的影響，使得2008年后大幅度下滑。從以上分析可以看出，馳宏鋅鍺業(yè)績(jī)?cè)阢U鋅原材料價(jià)格不定以及銷(xiāo)售受外部環(huán)境影響較大的情況下基本保持穩(wěn)定，下文我們將結(jié)合同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略和資產(chǎn)負(fù)債率分析產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，探究其合理性。

4 馳宏鋅鍺的資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)策略分析

4. 1 馳宏鋅鍺的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略以及與同行業(yè)對(duì)比分析

面對(duì)有色金屬激烈的競(jìng)爭(zhēng)，行業(yè)內(nèi)企業(yè)發(fā)展的問(wèn)題以及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，馳宏鋅鍺以產(chǎn)品市場(chǎng)為導(dǎo)向的競(jìng)爭(zhēng)策略表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)。

4. 1. 1 品牌戰(zhàn)略

馳宏鋅鍺自2003年后根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，增加了主要以鋅、鉛、鍺為主的有色金屬產(chǎn)量的生產(chǎn)和產(chǎn)品的研發(fā)，實(shí)現(xiàn)了公司經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。并逐步建立了“馳宏鋅鍺”品牌。在同行業(yè)中，以品牌競(jìng)爭(zhēng)作為競(jìng)爭(zhēng)手段的企業(yè)較少。相比較之下，有色金屬品牌中大多以鋼鐵為主，較為典型的如馬鋼、寶鋼等。應(yīng)加強(qiáng)對(duì)品牌這一無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的利用來(lái)提升企業(yè)自身的知名度，使得企業(yè)從價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)移到品牌的競(jìng)爭(zhēng)中來(lái)。

4. 1. 2 營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略

公司一方面在打造自主品牌，另一方面通過(guò)建立自己的營(yíng)銷(xiāo)渠道來(lái)提升自身品牌。近年來(lái)，較多的有色金屬行業(yè)采取收購(gòu)的方式來(lái)打開(kāi)國(guó)際和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。馳宏鋅鍺在2008年通過(guò)向澳大利亞的馳宏國(guó)際礦業(yè)有限公司增資的方式開(kāi)始了國(guó)際營(yíng)銷(xiāo)的嘗試。收購(gòu)行為體現(xiàn)了在有色金屬行業(yè)以收購(gòu)為擴(kuò)大市場(chǎng)和產(chǎn)品的經(jīng)銷(xiāo)方式。在同行業(yè)中，海外并購(gòu)不僅促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易和收支的平衡，而且也解決了我國(guó)資源嚴(yán)重短缺的問(wèn)題。

4. 1. 3 產(chǎn)業(yè)鏈整合戰(zhàn)略

2010年以前馳宏鋅鍺的發(fā)展戰(zhàn)略主要通過(guò)大量并購(gòu)逐漸完善其產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)，以投資并購(gòu)的形式，逐步向全國(guó)各地以及海外進(jìn)行業(yè)務(wù)的延伸，如表2所示。

通過(guò)以上分析可以看出馳宏鋅鍺實(shí)施的是一體化戰(zhàn)略和相關(guān)多元化的品牌戰(zhàn)略，其依托豐富的鉛、鋅、鍺礦產(chǎn)資源，通過(guò)科研和專(zhuān)利竭力打造自己在有色金屬行業(yè)的品牌來(lái)突出自身的優(yōu)勢(shì)，并通過(guò)建立國(guó)際化的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，確保企業(yè)的銷(xiāo)路。特別是2008年以來(lái)的大量收購(gòu)為主的產(chǎn)業(yè)鏈整合，使馳宏鋅鍺擴(kuò)大了市場(chǎng)的營(yíng)銷(xiāo)和尋求資源范圍，其科技研發(fā)的重視程度越來(lái)越大也降低了來(lái)自原料和銷(xiāo)售等方面的風(fēng)險(xiǎn)。

4. 2 馳宏鋅鍺資本結(jié)構(gòu)、融資方式與產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略比較分析

融資順序理論認(rèn)為，一般的融資方式是按照內(nèi)部、負(fù)債和股權(quán)融資的順序進(jìn)行的。從表3中可以看出馳宏鋅鍺進(jìn)行融資時(shí)主要依靠自有資金，而后是募集和債務(wù)，這與融資優(yōu)序理論基本是符合的。馳宏鋅鍺要集中自有資金和股權(quán)資金進(jìn)行技術(shù)、產(chǎn)品上的研究開(kāi)發(fā)和建設(shè)，同時(shí)要收購(gòu)類(lèi)似企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈整合。合理的運(yùn)用自有資金和短期借款，一方面降低了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，在產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中具有較大優(yōu)勢(shì)。另一方面充分利用了財(cái)務(wù)杠桿，為股東創(chuàng)造更大的利益。

表3 馳宏鋅鍺的資產(chǎn)負(fù)債率、資金來(lái)源投資和戰(zhàn)略目標(biāo)

年份[]資產(chǎn)負(fù)債率[]資金來(lái)源[]資金投資[]戰(zhàn)略目標(biāo)

2012[]71. 34%[]自籌655535212. 33元[]800噸/年鎘項(xiàng)目等工程

[BH]借款1764143864元[]瀾滄鉛鋅礦生產(chǎn)開(kāi)拓等工程

[BH]募集2001280087元[]會(huì)澤鉛鋅冶煉及渣利用工程[ZB）]工程項(xiàng)目及技術(shù)研究的投入

2013[]60. 76%[]自籌423083042. 49元[]會(huì)澤生產(chǎn)區(qū)勘查找礦等工程

借款1534565281元[]寧南三鑫 1000t/d 選廠等整合產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略

2014[]65. 18%[]自籌401456700. 1 元[]大興安嶺鉬鉛鋅多金屬礦等

[BH]借款1215208953元[]呼倫貝爾20萬(wàn)噸鉛鋅冶煉等

[BH]募集590873269元[]會(huì)澤6萬(wàn)VA粗鉛等綜合利用[ZB）F]整合產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略 資料來(lái)源：根據(jù)馳宏鋅鍺年報(bào)整理。

5 結(jié) 論

從對(duì)馳宏鋅鍺財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的分析中，可以看出馳宏鋅鍺在同行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)和行業(yè)周期環(huán)境下，從創(chuàng)建公司品牌、產(chǎn)業(yè)鏈的整合和相關(guān)產(chǎn)業(yè)聯(lián)合的營(yíng)銷(xiāo)等戰(zhàn)略入手，并依據(jù)融資市場(chǎng)的情況，基本上是依靠權(quán)益融資，這是有利于企業(yè)的發(fā)展。

企業(yè)依據(jù)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略和融資市場(chǎng)環(huán)境來(lái)決定公司的資本結(jié)構(gòu)和融資決策。任何一家公司融資是否得當(dāng)，都應(yīng)當(dāng)根據(jù)所處的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和行業(yè)周期來(lái)綜合進(jìn)行分析。

參考文獻(xiàn)：

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